វិធីសាស្រ្តនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាល៖ វិធីសាស្រ្ត និងឧបករណ៍។ បញ្ហាបច្ចុប្បន្ន៖ ឥទ្ធិពលនៃលុយអេឡិចត្រូនិកលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

វិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ- នេះគឺជាសំណុំនៃវិធីសាស្រ្ត និងឧបករណ៍សម្រាប់ឥទ្ធិពលនៃប្រធានបទគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុលើវត្ថុគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ពួកគេ។ វិធីសាស្រ្តនៃការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប្រចាំថ្ងៃក៏ត្រូវបានគេហៅថាគោលដៅយុទ្ធសាស្ត្រនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលឥទ្ធិពលនេះត្រូវបានអនុវត្តដោយប្រើឧបករណ៍សមស្រប។ ឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានគេយល់ថាជាមធ្យោបាយមួយ ដែលជាមធ្យោបាយនៃឥទ្ធិពលដល់ធនាគារកណ្តាលជាអាជ្ញាធរគ្រប់គ្រងរូបិយវត្ថុលើវត្ថុនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វិធីសាស្ត្រផ្ទាល់ និងប្រយោលត្រូវបានប្រើប្រាស់។

វិធីសាស្រ្តផ្ទាល់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺស្ថិតនៅក្នុងលក្ខណៈនៃវិធានការរដ្ឋបាលក្នុងទម្រង់នៃការណែនាំផ្សេងៗរបស់ធនាគារកណ្តាលទាក់ទងនឹងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការអនុវត្តវិធានការទាំងនេះផ្តល់នូវឥទ្ធិពលភ្លាមៗបំផុតនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការគ្រប់គ្រងធនាគារកណ្តាលលើតម្លៃ ឬបរិមាណអតិបរមានៃប្រាក់បញ្ញើ និងប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសក្នុងគ្រាមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យូរ ៗ ទៅវិធីសាស្រ្តនៃឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ក្នុងករណីមានផលប៉ះពាល់ "មិនអំណោយផល" លើសកម្មភាពរបស់ពួកគេពីទស្សនៈនៃអង្គភាពសេដ្ឋកិច្ចអាចបណ្តាលឱ្យមានលំហូរហៀរចេញនៃធនធានហិរញ្ញវត្ថុចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច "ស្រមោល" ឬនៅបរទេស។

វិធីសាស្រ្តប្រយោល។គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបទប្បញ្ញត្តិនៃវិស័យរូបិយវត្ថុមានឥទ្ធិពលលើអាកប្បកិរិយារបស់អង្គភាពអាជីវកម្មដោយប្រើយន្តការទីផ្សារ។ តាមធម្មជាតិ ប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្តប្រយោលគឺទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងកម្រិតនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារប្រាក់។ នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអន្តរកាល ជាពិសេសនៅក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃការផ្លាស់ប្តូរ ទាំងឧបករណ៍ដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាមួយនឹងការផ្លាស់ទីលំនៅបន្តិចម្តងៗនៃអតីតដោយក្រោយមកទៀត។

បន្ថែមពីលើដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោល មានវិធីសាស្រ្តទូទៅ និងជ្រើសរើសក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាល។

វិធីសាស្រ្តទូទៅគឺភាគច្រើនដោយប្រយោល និងប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារប្រាក់ទាំងមូល។

វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសគ្រប់គ្រងប្រភេទឥណទានជាក់លាក់ ហើយមានវេជ្ជបញ្ជាជាចម្បងនៅក្នុងធម្មជាតិ។ ការប្រើប្រាស់របស់ពួកគេត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការដោះស្រាយបញ្ហាជាក់លាក់ ដូចជាការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីដោយធនាគារមួយចំនួន ឬការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីប្រភេទមួយចំនួន ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញលើលក្ខខណ្ឌអនុគ្រោះរបស់ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួន។ល។ ដោយប្រើវិធីសាស្រ្តជ្រើសរើស ធនាគារកណ្តាលរក្សាមុខងារនៃការបែងចែកកណ្តាលឡើងវិញនៃធនធានឥណទាន ដែលមិនធម្មតាសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារ ចាប់តាំងពីពួកគេបង្ខូចតម្លៃទីផ្សារ និងការចែកចាយធនធាន និងរារាំងការប្រកួតប្រជែងនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសនៅក្នុងការអនុវត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីជះឥទ្ធិពលដល់សកម្មភាពរបស់ធនាគារពាណិជ្ជគឺជាលក្ខណៈធម្មតានៃគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចដែលបានបន្តនៅដំណាក់កាលនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការរំលោភបំពានយ៉ាងខ្លាំងនៃសមាមាត្រនៃការបន្តពូជ។

នៅក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ធនាគារកណ្តាលប្រើប្រាស់ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុសំខាន់ៗដូចខាងក្រោម៖

ការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ ឬហៅថាតម្រូវការបម្រុង;

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល i.e. ផ្លាស់ប្តូរយន្តការនៃការខ្ចីប្រាក់ដោយធនាគារពាណិជ្ជពីធនាគារកណ្តាល ឬមូលនិធិដាក់ប្រាក់របស់ធនាគារពាណិជ្ជជាមួយធនាគារកណ្តាល។

ប្រតិបត្តិការជាមួយមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហ។

ទុនបម្រុងដែលត្រូវការតំណាងឱ្យភាគរយនៃបំណុលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។ ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបានតម្រូវឱ្យរក្សាទុកទុនបម្រុងទាំងនេះនៅធនាគារកណ្តាល។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ តម្រូវការទុនបម្រុងត្រូវបានចាត់ទុកដោយធនាគារកណ្តាលថាជាឧបករណ៍សេដ្ឋកិច្ចដើម្បីផ្តល់ឱ្យធនាគារពាណិជ្ជនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការដំណើរការលើប្រាក់បញ្ញើ ដើម្បីការពារការក្ស័យធនរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ហើយដោយហេតុនេះការពារផលប្រយោជន៍របស់អតិថិជន អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើ និងអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ខ្លួន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ការផ្លាស់ប្តូរបទដ្ឋាននៃទុនបម្រុងដែលត្រូវការរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ឬតម្រូវការទុនបម្រុង ត្រូវបានគេប្រើជាឧបករណ៍សាមញ្ញបំផុតដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីកែតម្រូវវិសាលភាពរូបិយវត្ថុយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ យន្តការនៃសកម្មភាពរបស់ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះមានដូចខាងក្រោម៖

ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបង្កើនសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ នេះនាំឱ្យមានការថយចុះនៃទុនបម្រុងលើសរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលពួកគេអាចប្រើប្រាស់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ដូច្នោះហើយ នេះបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះមេគុណក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ចាប់តាំងពីពេលដែលសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការផ្លាស់ប្តូរ តម្លៃនៃមេគុណប្រាក់បញ្ញើនឹងផ្លាស់ប្តូរ។

នៅពេលដែលសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការមានការថយចុះ មានការពង្រីកមេគុណនៅក្នុងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះ បើយោងតាមអ្នកជំនាញថា ជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត ប៉ុន្តែពិតជាឆៅ ព្រោះវាប៉ះពាល់ដល់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃប្រព័ន្ធធនាគារទាំងមូល។ សូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរបន្តិចបន្តួចនៃសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការអាចបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងបរិមាណនៃទុនបម្រុងធនាគារ និងនាំឱ្យមានការកែប្រែនៅក្នុងគោលនយោបាយឥណទានរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

ការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការប៉ះពាល់ដល់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់តាមរយៈមេគុណ។ ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផ្សេងទៀតទាំងអស់ប៉ះពាល់ដល់ទំហំនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុដោយផ្ទាល់។

ការកើនឡើងនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុនាំឱ្យការកើនឡើងនៃចំនួនប្រាក់នៅក្នុងដៃរបស់ប្រជាជនមួយផ្នែកដល់ការកើនឡើងនៃប្រាក់បញ្ញើនៅក្នុងធនាគារពាណិជ្ជ។ នេះ​ជា​ការ​រួម​បញ្ចូល​ការ​បង្កើន​ដំណើរការ​គុណ និង​ការ​ពង្រីក​ការ​ផ្គត់ផ្គង់​ប្រាក់​ដោយ​ចំនួន​ធំ​ជាង​មូលដ្ឋាន​រូបិយវត្ថុ។

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអនុវត្តក្នុងទិសដៅពីរ៖ បទប្បញ្ញត្តិនៃប្រាក់កម្ចីពីធនាគារពាណិជ្ជពីធនាគារកណ្តាល និងគោលនយោបាយប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារកណ្តាល ដែលអាចត្រូវបានគេហៅថាគោលនយោបាយអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ ឬអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ។

អត្រាការប្រាក់ឡើងវិញគឺជាភាគរយដែលធនាគារកណ្តាលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជដែលមានស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ដើរតួជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីចុងក្រោយ។

អត្រា​បញ្ចុះតម្លៃ- ភាគរយ (ការបញ្ចុះតម្លៃ) ដែលធនាគារកណ្តាលយកទៅក្នុងគណនីវិក្កយបត្ររបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជាប្រភេទកម្ចីដែលធានាដោយមូលបត្រ។

អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (អត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ) ត្រូវបានកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាល។ ការកាត់បន្ថយវាធ្វើឱ្យប្រាក់កម្ចីមានតម្លៃថោកសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ។ នៅពេលដែលធនាគារពាណិជ្ជទទួលបានឥណទាន ទុនបម្រុងរបស់ពួកគេកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងមេគុណនៃចំនួនប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការកើនឡើងនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (អត្រានៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឡើងវិញ) ធ្វើឱ្យប្រាក់កម្ចីមិនមានផលចំណេញ។ ជាងនេះទៅទៀត ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួនដែលបានខ្ចីមូលនិធិកំពុងព្យាយាមសងពួកគេវិញ ដោយសារមូលនិធិទាំងនេះមានតម្លៃថ្លៃខ្លាំង។ ការកាត់បន្ថយទុនបំរុងរបស់ធនាគារនាំទៅដល់ការកាត់បន្ថយមេគុណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ការកំណត់អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ - ទិដ្ឋភាពសំខាន់បំផុតមួយនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ហើយការផ្លាស់ប្តូរអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាសូចនាករនៃការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងវិស័យបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ។ទំហំនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃជាធម្មតាអាស្រ័យលើកម្រិតនៃអតិផរណាដែលរំពឹងទុកហើយក្នុងពេលតែមួយមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើអតិផរណា។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលមានបំណងបន្ធូរបន្ថយ ឬរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វាបន្ថយ ឬដំឡើងអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (ការប្រាក់)។ ធនាគារអាចកំណត់អត្រាការប្រាក់មួយ ឬច្រើនសម្រាប់ប្រភេទផ្សេងៗនៃប្រតិបត្តិការ ឬបន្តគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនកំណត់អត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលមិនជាប់ទាក់ទងនឹងធនាគារពាណិជ្ជក្នុងទំនាក់ទំនងរបស់ពួកគេជាមួយអតិថិជន និងជាមួយធនាគារផ្សេងទៀតទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កម្រិតនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃផ្លូវការគឺជាគោលការណ៍ណែនាំសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជនៅពេលធ្វើប្រតិបត្តិការឥណទាន។

ទន្ទឹមនឹងនេះ ការប្រើប្រាស់ឧបករណ៍នេះបង្ហាញថា លទ្ធផលនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺអាចព្យាករណ៍បានតិចតួច។ ជាឧទាហរណ៍ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវិធានការដែលនាំទៅដល់ការពង្រីកការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការថយចុះនៃអត្រាការប្រាក់មានផលប៉ះពាល់ដល់អត្រាការប្រាក់ទីផ្សារដែលថយចុះ ដូច្នេះតម្រូវការសាច់ប្រាក់ និងទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀតកើនឡើង តម្រូវការដែលទាក់ទងបញ្ច្រាសទៅនឹងកម្រិតនៃអត្រាការប្រាក់។ នៅក្នុងវេន តម្រូវការប្រាក់បញ្ញើមានការថយចុះ - មេគុណមានការថយចុះ ប៉ុន្តែវាពិបាកក្នុងការនិយាយថាតើ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញនឹងប៉ះពាល់ដល់មេគុណធនាគារយ៉ាងដូចម្តេច។ ដូច្នេះ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគួរតែបែងចែករវាងរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ គឺជាវិធានការ "ពង្រីក" ក្នុងរយៈពេលវែង វាគឺជាការចុះកិច្ចសន្យា។

ប្រតិបត្តិការប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារកណ្តាលអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារពាណិជ្ជទទួលបានប្រាក់ចំណូលពីអ្វីដែលគេហៅថា ឥតគិតថ្លៃ ឬលើស ទុនបម្រុង និងផ្តល់ឱ្យធនាគារកណ្តាលនូវឱកាសដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើទំហំនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាលបច្ចុប្បន្នគឺជាឧបករណ៍សំខាន់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ធនាគារកណ្តាលលក់ ឬទិញមូលបត្រក្នុងអត្រាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន រួមទាំងមូលបត្ររដ្ឋាភិបាល ដែលបង្កើតជាបំណុលផ្ទៃក្នុងរបស់ប្រទេស។ ឧបករណ៍នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឧបករណ៍ដែលអាចបត់បែនបានបំផុតសម្រាប់គ្រប់គ្រងការវិនិយោគឥណទាន និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាលមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់ទៅលើបរិមាណធនធានឥតគិតថ្លៃដែលមានសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជំរុញឱ្យមានការកាត់បន្ថយ ឬពង្រីកទំហំនៃការវិនិយោគឥណទានក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ស្របពេលដំណាលគ្នាប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារ កាត់បន្ថយ ឬបង្កើនវាទៅតាម . ឥទ្ធិពលនេះត្រូវបានអនុវត្តតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរដោយធនាគារកណ្តាលក្នុងតម្លៃទិញពីធនាគារពាណិជ្ជ ឬការលក់មូលបត្រឱ្យពួកគេ។ ជាមួយនឹងគោលនយោបាយរឹតបន្តឹងយ៉ាងតឹងរឹង លទ្ធផលដែលគួរតែជាលំហូរចេញនៃធនធានឥណទានពីទីផ្សារប្រាក់កម្ចី ធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយតម្លៃលក់ ឬបង្កើនតម្លៃទិញ ដោយហេតុនេះបង្កើន ឬបន្ថយគម្លាតពីអត្រាទីផ្សារ។

ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលទិញមូលបត្រពីធនាគារពាណិជ្ជ វាផ្ទេរប្រាក់ទៅគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ពួកគេ។ ដូច្នេះការបង្កើនសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ។ ពួកគេចាប់ផ្តើមផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលក្នុងទម្រង់ជាសាច់ប្រាក់ពិតដែលមិនមែនជាសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងរង្វង់នៃចរាចររូបិយវត្ថុ ហើយប្រសិនបើចាំបាច់ត្រូវបានបំប្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់។ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលលក់មូលបត្រ នោះធនាគារពាណិជ្ជចំណាយសម្រាប់ការទិញបែបនេះពីគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ពួកគេ ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដែលទាក់ទងនឹងបញ្ហាប្រាក់។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហជាធម្មតាត្រូវបានអនុវត្តដោយធនាគារកណ្តាលដោយភ្ជាប់ជាមួយក្រុមធនាគារធំៗ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត។ គ្រោងការណ៍សម្រាប់អនុវត្តប្រតិបត្តិការទាំងនេះមានដូចខាងក្រោម។

1. ឧបមាថាមានអតិរេកនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ ហើយធនាគារកណ្តាលកំណត់ភារកិច្ចក្នុងការកំណត់ ឬលុបបំបាត់អតិរេកនេះ។ ក្នុងករណីនេះ ធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមផ្តល់ជូនយ៉ាងសកម្មនូវមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហដល់ធនាគារ ឬសាធារណៈជន ដែលទិញមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលតាមរយៈអ្នកចែកបៀពិសេស។ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលកើនឡើង តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រាការប្រាក់លើពួកគេកើនឡើង ហើយភាពទាក់ទាញរបស់ពួកគេចំពោះអ្នកទិញក៏កើនឡើងទៅតាមនោះដែរ។ ចំនួនប្រជាជន (តាមរយៈអ្នកចែកបៀ) និងធនាគារចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលយ៉ាងសកម្ម ដែលនៅទីបំផុតនាំទៅរកការកាត់បន្ថយទុនបម្រុងធនាគារ។ ការកាត់បន្ថយបរិមាណនៃទុនបម្រុងធនាគារ នាំទៅរកការថយចុះនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ក្នុងសមាមាត្រស្មើនឹងមេគុណធនាគារ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អត្រាការប្រាក់កើនឡើង។

2. ឥឡូវនេះ ចូរយើងសន្មត់ថា មានការខ្វះខាតថវិកាក្នុងការចរាចរនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់។ ក្នុងករណីនេះ ធនាគារកណ្តាលបន្តគោលនយោបាយដែលមានបំណងពង្រីកការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ពោលគឺធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលពីធនាគារ និងប្រជាជនក្នុងអត្រាអំណោយផលសម្រាប់ពួកគេ។ ដូច្នេះ ធនាគារកណ្តាលបង្កើនតម្រូវការមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល។ ជាលទ្ធផល តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេកើនឡើង និងអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ធ្វើឱ្យមូលបត្ររតនាគារមិនទាក់ទាញដល់អ្នកកាន់កាប់របស់ពួកគេ។ ចំនួនប្រជាជន និងធនាគារចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្ររដ្ឋាភិបាលយ៉ាងសកម្ម ដែលនៅទីបំផុតនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃទុនបម្រុងធនាគារ និង (គិតគូរពីឥទ្ធិពលមេគុណ) ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ទន្ទឹមនឹងនេះអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។

វាអាចត្រូវបានកត់សម្គាល់ថាលទ្ធផលនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺមិនអាចទាយទុកជាមុនបានដោយសារតែការពិតដែលថាទីផ្សារបើកចំហគឺជាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការកើនឡើងនៃការលក់ទីផ្សារបើកចំហនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ ដូច្នេះហើយការបង្កើនអត្រាការប្រាក់។ នៅក្នុងវេន ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់នឹងប៉ះពាល់ដល់ការកើនឡើងនៃមេគុណដែលនឹងប៉ះប៉ូវផ្នែកខ្លះនៃឥទ្ធិពលនៃការថយចុះនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រតិបត្តិការទិញទីផ្សារបើកចំហអាចនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងមេគុណ។

ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលត្រូវបានពិចារណាត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយធនាគារកណ្តាលជាធម្មតានៅក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នាស្របតាមគោលបំណងនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ. ការរួមបញ្ចូលគ្នាដ៏ល្អប្រសើរនៃឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាស្រ័យលើដំណាក់កាលនៃការអភិវឌ្ឍន៍ និងរចនាសម្ព័ន្ធនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងតួនាទីរបស់ធនាគារកណ្តាលនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេស។ ជាឧទាហរណ៍ គោលនយោបាយអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (អត្រាការផ្ដល់ហិរញ្ញប្បទាន) ដែលជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ទីពីរសម្រាប់តែគោលនយោបាយទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាល ជាធម្មតាត្រូវបានអនុវត្តនៅក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយនឹងប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាល។ ដូច្នេះនៅពេលលក់មូលបត្ររដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហ ដើម្បីកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ធនាគារកណ្តាលកំណត់អត្រាបញ្ចុះតម្លៃខ្ពស់ (ខ្ពស់ជាងទិន្នផលលើមូលបត្រ) ដែលបង្កើនល្បឿនដំណើរការធនាគារពាណិជ្ជលក់មូលបត្ររដ្ឋាភិបាល ដោយសារវា ក្លាយជាគ្មានផលចំណេញសម្រាប់ពួកគេក្នុងការបំពេញទុនបម្រុងជាមួយនឹងប្រាក់កម្ចីពីធនាគារកណ្តាល និងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពនៃប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលទិញមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហ វាកាត់បន្ថយអត្រាបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង (ក្រោមទិន្នផលលើមូលបត្រ)។ ក្នុងស្ថានភាពនេះ ធនាគារពាណិជ្ជមានផលចំណេញក្នុងការខ្ចីប្រាក់បម្រុងពីធនាគារកណ្តាល ហើយប្រើប្រាស់មូលនិធិដែលមានដើម្បីទិញមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលដែលរកប្រាក់ចំណេញបានកាន់តែច្រើន។ គោលនយោបាយពង្រីករបស់ធនាគារកណ្តាលកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។

បន្ថែមពីលើឧបករណ៍រូបិយវត្ថុប្រពៃណីដែលបានពិភាក្សាខាងលើ ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ការបង្កើតស្តង់ដារសម្រាប់កំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ក៏ដូចជាបទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសអាចប្រើប្រាស់បាន។

ការ​គ្រប់គ្រង​សាច់​ប្រាក់- បទប្បញ្ញត្តិនៃចរាចរសាច់ប្រាក់ បញ្ហា ការរៀបចំចរាចរ និងការដកប្រាក់ពីចរាចរ ដែលធ្វើឡើងដោយធនាគារកណ្តាល។

ឧទាហរណ៍ ១.ពីការអនុវត្តរបស់រុស្ស៊ី៖ បទប្បញ្ញត្តិនៃការផ្គត់ផ្គង់សាច់ប្រាក់។ នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៅពេលដែលនៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ីមានធនាគាររដ្ឋមួយយ៉ាងសំខាន់ បញ្ហានៃធនធានឥណទានសម្រាប់សាខារបស់ខ្លួនមិនបានកើតឡើងទេ ដោយសារតែធនធានទាំងនេះត្រូវបានបង្កើតដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយសារដំណើរការនៃប្រព័ន្ធប្តូរវេនសាខា។ ក្នុងអំឡុងពេលនេះ រដ្ឋាភិបាលបានរៀបចំផែនការយ៉ាងតឹងរ៉ឹង និងកំណត់ការបំប្លែងបញ្ហាប្រាក់បញ្ញើទៅជាក្រដាសប្រាក់ ពោលគឺឧ។ ការបំប្លែងលុយមិនមែនសាច់ប្រាក់ទៅជាសាច់ប្រាក់ ចាប់តាំងពីនៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ីមានមតិមួយដែលថាមានតែសាច់ប្រាក់ដែលចរាចរក្នុងចរាចររូបិយវត្ថុប៉ុណ្ណោះ ហើយចលនាតាមរយៈគណនីធនាគារគ្រាន់តែជាការចរាចរនៃកំណត់ត្រាធនាគារប៉ុណ្ណោះ ប៉ុន្តែមិនមែនជាលុយទេ។ សកម្មភាពទំនើបរបស់ធនាគាររុស្ស៊ីក្នុងវិស័យគ្រប់គ្រងចរាចរប្រាក់ និងការប្រើប្រាស់វាជាឧបករណ៍សម្រាប់ស្ថិរភាពសេដ្ឋកិច្ចគឺទាក់ទងដោយផ្ទាល់ទៅនឹងការចូលទៅក្នុងសហគមន៍សេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិរបស់ប្រទេសយើង និងជំនួយរបស់ខ្លួនក្នុងការអភិវឌ្ឍសេដ្ឋកិច្ចរុស្ស៊ី។

បច្ចុប្បន្ននេះធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ីកំពុងអនុវត្តការគណនាការព្យាករណ៍នៃការផ្លាស់ប្តូរសាច់ប្រាក់ដែលគោលបំណងគឺដើម្បីកំណត់តម្រូវការសាច់ប្រាក់នៅក្នុងប្រទេសទាំងមូលតាមតំបន់និងតាមធនាគារ។ ដោយមានជំនួយពីការគណនាបែបនេះ បរិមាណ និងប្រភពនៃបង្កាន់ដៃសាច់ប្រាក់នៅក្នុងតុសាច់ប្រាក់របស់ធនាគារពាណិជ្ជ និងតុសាច់ប្រាក់ធ្វើការរបស់ធនាគាររុស្ស៊ីត្រូវបានកំណត់ ទំហំ និងទិសដៅពង្រីកនៃការចេញសាច់ប្រាក់ដល់អង្គការ និងប្រជាពលរដ្ឋ ក៏ដូចជា លទ្ធផលនៃការបញ្ចេញសាច់ប្រាក់ ឧ។ បរិមាណសាច់ប្រាក់ចេញចូលចរាចរ ឬដកពីចរាចរ។

បទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសជាឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបានចាប់ផ្តើមប្រើប្រាស់ដោយធនាគារកណ្តាលចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ទី 30 នៃសតវត្សទី 20 ជាប្រតិកម្មទៅនឹង "ការហោះហើររាជធានី" នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច និងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ បទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណសំដៅលើការគ្រប់គ្រងលំហូរនៃការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស និងការទូទាត់ខាងក្រៅ ការបង្កើតអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ។ អត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាជាច្រើន៖ ស្ថានភាពតុល្យភាពនៃការទូទាត់ ការនាំចេញ និងការនាំចូល ចំណែកនៃពាណិជ្ជកម្មបរទេសនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ឱនភាពថវិកា និងប្រភពនៃការគ្របដណ្តប់វា ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយ។ល។ អត្រាប្តូរប្រាក់នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌជាក់លាក់អាចត្រូវបានកំណត់ជាលទ្ធផលនៃសំណើឥតគិតថ្លៃសម្រាប់ការទិញ និងលក់រូបិយប័ណ្ណនៅលើការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណ។ ប្រព័ន្ធដ៏មានប្រសិទ្ធភាពនៃបទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសគឺ អន្តរាគមន៍ប្តូរប្រាក់បរទេស។ វាស្ថិតនៅក្នុងការពិតដែលថាធនាគារកណ្តាលធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងប្រតិបត្តិការនៅលើទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិតាមរយៈការទិញឬលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេស។ ដើម្បីបង្កើនអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ ធនាគារកណ្តាលលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេស ដើម្បីកាត់បន្ថយអត្រានេះ វាទិញរូបិយប័ណ្ណបរទេសជាថ្នូរនឹងរូបិយប័ណ្ណជាតិ។ ធនាគារកណ្តាលអនុវត្តអន្តរាគមន៍ប្តូរប្រាក់បរទេស ដើម្បីនាំអត្រាប្តូររូបិយប័ណ្ណជាតិឱ្យជិតបំផុតតាមដែលអាចធ្វើទៅបានចំពោះអំណាចទិញរបស់ខ្លួន ហើយក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ស្វែងរកការសម្របសម្រួលរវាងផលប្រយោជន៍របស់អ្នកនាំចេញ និងអ្នកនាំចូល។ ក្រុមហ៊ុននាំចេញចាប់អារម្មណ៍លើការវាយតំលៃទាបនៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ ដែលពួកគេផ្តល់ភាគច្រើននៃប្រាក់ចំណូលប្តូរប្រាក់បរទេស។ សហគ្រាសដែលទទួលវត្ថុធាតុដើម ការផ្គត់ផ្គង់ និងសមាសធាតុពីបរទេស ក៏ដូចជាឧស្សាហកម្មដែលផលិតផលិតផលដែលមិនមានការប្រកួតប្រជែងក្នុងការប្រៀបធៀបជាមួយផលិតផលបរទេស ចាប់អារម្មណ៍លើការវាយតម្លៃលើសតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ។

១.២. វិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

វិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គឺជាសំណុំនៃបច្ចេកទេស និងប្រតិបត្តិការដែលតាមរយៈប្រធានបទនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ - ធនាគារកណ្តាល ជាស្ថាប័នគ្រប់គ្រងរូបិយវត្ថុរបស់រដ្ឋ និងធនាគារពាណិជ្ជ ជា "អ្នកដឹកនាំ" នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ - វត្ថុមានឥទ្ធិពល (តម្រូវការប្រាក់ និងប្រាក់។ ការផ្គត់ផ្គង់) ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅ។ វិធីសាស្រ្តសម្រាប់អនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប្រចាំថ្ងៃក៏ត្រូវបានគេហៅថាគោលបំណងយុទ្ធសាស្ត្រនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផងដែរ។

ប្រព័ន្ធទំនើបនៃវិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមានភាពចម្រុះដូចគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុខ្លួនឯងដែរ។ វិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចត្រូវបានចាត់ថ្នាក់តាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យផ្សេងៗ។

- បទប្បញ្ញត្តិដោយផ្ទាល់និងដោយប្រយោល។ វិស័យរូបិយវត្ថុ

ក្នុងក្របខណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វិធីសាស្រ្តនៃការគ្រប់គ្រងដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលនៃវិស័យរូបិយវត្ថុត្រូវបានប្រើប្រាស់។ វិធីសាស្រ្តផ្ទាល់មានលក្ខណៈនៃវិធានការរដ្ឋបាលក្នុងទម្រង់នៃការណែនាំផ្សេងៗរបស់ធនាគារកណ្តាលទាក់ទងនឹងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការអនុវត្តវិធានការទាំងនេះផ្តល់នូវប្រសិទ្ធភាពលឿនបំផុតនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការគ្រប់គ្រងរបស់ធនាគារកណ្តាលលើតម្លៃ ឬបរិមាណអតិបរមានៃប្រាក់បញ្ញើ និងប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យូរ ៗ ទៅវិធីសាស្រ្តនៃឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ក្នុងករណីមានផលប៉ះពាល់ "មិនអំណោយផល" លើសកម្មភាពរបស់ពួកគេពីទស្សនៈនៃអង្គភាពសេដ្ឋកិច្ចអាចបណ្តាលឱ្យមានលំហូរហៀរចេញនៃធនធានហិរញ្ញវត្ថុចូលទៅក្នុង "សេដ្ឋកិច្ចស្រមោល" ឬនៅបរទេស។

វិធីសាស្រ្តដោយប្រយោលនៃការគ្រប់គ្រងវិស័យរូបិយវត្ថុប៉ះពាល់ដល់ការលើកទឹកចិត្តនៃអាកប្បកិរិយារបស់អង្គភាពអាជីវកម្មដោយមានជំនួយពីយន្តការទីផ្សារ។ តាមធម្មជាតិ ប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្តប្រយោលនៃបទប្បញ្ញត្តិគឺទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងកម្រិតនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារប្រាក់។

នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអន្តរកាល ជាពិសេសនៅក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃការផ្លាស់ប្តូរ ទាំងឧបករណ៍ដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាមួយនឹងការផ្លាស់ទីលំនៅបន្តិចម្តងៗនៃអតីតដោយក្រោយមកទៀត។

- វិធីសាស្រ្តទូទៅ និងជ្រើសរើសនៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ

វិធីសាស្រ្តទូទៅគឺភាគច្រើនដោយប្រយោល ដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារប្រាក់ទាំងមូល។

វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសគ្រប់គ្រងប្រភេទជាក់លាក់នៃឥណទាន ហើយមានវេជ្ជបញ្ជាជាចម្បងនៅក្នុងធម្មជាតិ។ គោលបំណងរបស់ពួកគេគឺទាក់ទងទៅនឹងដំណោះស្រាយនៃបញ្ហាឯកជន ដូចជាឧទាហរណ៍ ការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីដោយធនាគារមួយចំនួន ឬការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីប្រភេទមួយចំនួន ការផ្តល់ឥណទានឡើងវិញតាមលក្ខខណ្ឌអនុគ្រោះរបស់ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួន។ល។ ដោយប្រើវិធីសាស្រ្តជ្រើសរើស ធនាគារកណ្តាលរក្សាមុខងារនៃការចែកចាយឡើងវិញដោយមជ្ឈិមនៃធនធានឥណទាន។ មុខងារបែបនេះគឺមិនធម្មតាសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារ។ ការប្រើប្រាស់ក្នុងការអនុវត្តវិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសនៃឥទ្ធិពលលើសកម្មភាពរបស់ធនាគារពាណិជ្ជគឺជាតួយ៉ាងនៃគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចដែលបានបន្តនៅដំណាក់កាលនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការរំលោភយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរនៃសមាមាត្រនៃការបន្តពូជ។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ វិធីសាស្ត្រផ្ទាល់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គឺជាវិធីសាស្ត្រដ៏អាក្រក់នៃឥទ្ធិពលខាងក្រៅលើដំណើរការនៃអង្គភាពទីផ្សារប្រាក់ និងប៉ះពាល់ដល់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេ។ ពួកគេអាចនឹងផ្ទុយពីផលប្រយោជន៍មីក្រូសេដ្ឋកិច្ចរបស់ស្ថាប័នឥណទាន នាំឱ្យមានការចែកចាយធនធានឥណទានគ្មានប្រសិទ្ធភាព ការរឹតបន្តឹងលើការប្រកួតប្រជែងអន្តរធនាគារ និងការលំបាកក្នុងការកើតមាននៃស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុថ្មីដែលមានស្ថិរភាពនៅក្នុងទីផ្សារធនាគារ។

ដូច្នេះ ផលវិបាកអវិជ្ជមាននៃវិធីសាស្ត្រផ្ទាល់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ តែងតែយកឈ្នះលើអត្ថប្រយោជន៍នៃការអនុវត្តរបស់ពួកគេនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ ចាប់តាំងពីពួកគេបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយយន្តការទីផ្សារ។ ដូច្នេះ ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍បានបោះបង់ចោលវិធីសាស្រ្តផ្ទាល់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ហើយងាកទៅរកពួកគេនៅក្នុងករណីពិសេស នៅពេលដែលចាំបាច់ត្រូវចាត់វិធានការ "ឆ្លើយតបរហ័ស" ឧទាហរណ៍ ក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការអភិវឌ្ឍន៍យ៉ាងខ្លាំងនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ .

ជម្រើសនៃប្រភេទនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលបានអនុវត្ត ហើយតាមនោះ សំណុំឧបករណ៍សម្រាប់គ្រប់គ្រងសកម្មភាពរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ត្រូវបានអនុវត្តដោយធនាគារកណ្តាលដោយផ្អែកលើស្ថានភាពនៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងករណីជាក់លាក់នីមួយៗ។ ទិសដៅសំខាន់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើមូលដ្ឋាននៃជម្រើសនេះត្រូវបានអនុម័តដោយស្ថាប័ននីតិប្បញ្ញត្តិ។ ក្នុងករណីនេះ ចាំបាច់ត្រូវគិតគូរពីភាពយឺតយ៉ាវនៃពេលវេលារវាងការអនុវត្តវិធានការនិយតកម្មរូបិយវត្ថុមួយ ឬមួយផ្សេងទៀត និងការបង្ហាញពីឥទ្ធិពលនៃការអនុវត្តរបស់វា។ ប្រសិទ្ធភាពនៃការអនុវត្តប្រភេទផ្សេងៗនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានកំណត់ដោយវិសាលភាពដែលអស្ថិរភាពនៃចរាចរប្រាក់ត្រូវបានបង្កឡើងដោយរូបិយវត្ថុ "សុទ្ធសាធ" ជាជាងកត្តាសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយទូទៅ។

១.៣. ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

ឥទ្ធិពលនៃប្រធានបទនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុលើវត្ថុរបស់វាត្រូវបានអនុវត្តដោយប្រើឧបករណ៍ជាក់លាក់មួយ។ ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានយល់ថាជាមធ្យោបាយមួយ ដែលជាមធ្យោបាយមួយក្នុងការជះឥទ្ធិពលដល់ធនាគារកណ្តាលជាស្ថាប័ននិយតកម្មរូបិយវត្ថុលើវត្ថុនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

មាត្រា 35 នៃច្បាប់សហព័ន្ធ "ស្តីពីធនាគារកណ្តាលនៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ី" កំណត់ឧបករណ៍សំខាន់ៗនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ៖

1) អត្រាការប្រាក់លើប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគាររុស្ស៊ី;

2) ស្តង់ដារសម្រាប់ទុនបំរុងដែលត្រូវការដាក់ជាមួយធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ី (តម្រូវការបម្រុង);

3) ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ;

4) ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញនៃស្ថាប័នឥណទាន;

5) អន្តរាគមន៍រូបិយប័ណ្ណ;

6) ការបង្កើតគោលការណ៍ណែនាំសម្រាប់កំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់;

7) ការរឹតបន្តឹងបរិមាណដោយផ្ទាល់;

៨) ការចេញមូលបត្របំណុលក្នុងនាមខ្លួន។

ចូរយើងពិចារណាលម្អិតបន្ថែមទៀតអំពីឧបករណ៍សំខាន់ៗនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់សហព័ន្ធរុស្ស៊ី។

- ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ។

គោលនយោបាយទីផ្សារបើកចំហ សំដៅលើការទិញ និងលក់មូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលដោយធនាគារកណ្តាល ដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើទីផ្សារប្រាក់។ គោលបំណងសំខាន់នៃគោលនយោបាយទីផ្សារបើកចំហគឺដើម្បីគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសម្រាប់មូលបត្រ បណ្តាលឱ្យមានប្រតិកម្មសមស្របពីធនាគារពាណិជ្ជ។

គោលនយោបាយទីផ្សារបើកចំហគឺជាឧបករណ៍នៃឥទ្ធិពលរហ័ស និងអាចបត់បែនបាន។ នៅពេលលក់ និងទិញមូលបត្រ ធនាគារកណ្តាលព្យាយាមផ្តល់អត្រាការប្រាក់អំណោយផល ដើម្បីជះឥទ្ធិពលលើបរិមាណមូលនិធិរាវរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ហើយដោយហេតុនេះគ្រប់គ្រងបញ្ហាឥណទានរបស់ពួកគេ។ តាមរយៈការទិញមូលបត្រនៅលើទីផ្សារបើកចំហ គាត់បង្កើនទុនបម្រុងរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ និងរួមចំណែកដល់ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ វាត្រូវបានគេប្រើយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាពជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិ។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃស្ថានភាពទីផ្សារខ្ពស់ ធនាគារកណ្តាលផ្តល់ជូនធនាគារពាណិជ្ជឱ្យទិញមូលបត្រ ដើម្បីកាត់បន្ថយសមត្ថភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេទាក់ទងនឹងសេដ្ឋកិច្ច និងប្រជាជន។

ធនាគារកណ្តាលអាចបន្តគោលនយោបាយបែបនេះតាមពីរវិធី។ ទីមួយ គាត់អាចកំណត់កម្រិតនៃការទិញ និងលក់ និងអត្រាការប្រាក់ដែលធនាគារអាចទិញមូលបត្រពីគាត់។ អត្រាលក់មូលបត្រត្រូវបានកំណត់ខុសៗគ្នា អាស្រ័យលើរយៈពេលរបស់ពួកគេ។ ក្នុងករណីនេះ ផលប៉ះពាល់លើការបង្កើតអត្រាទីផ្សារនឹងមានដោយប្រយោល។ ទីពីរ ធនាគារកណ្តាលអាចកំណត់អត្រាការប្រាក់ដែលខ្លួនមានឆន្ទៈក្នុងការទិញមូលបត្រ។

ភាពជោគជ័យនៃគោលនយោបាយទីផ្សារបើកចំហអាស្រ័យលើកត្តាជាច្រើន។ ធនាគារពាណិជ្ជទិញមូលបត្រពីធនាគារកណ្តាលតែនៅពេលដែលមានតម្រូវការតិចតួចសម្រាប់កម្ចីពីសហគ្រិន និងប្រជាជន ហើយនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលផ្តល់មូលបត្រទីផ្សារបើកចំហក្នុងលក្ខខណ្ឌអំណោយផលដល់ធនាគារពាណិជ្ជជាងលក្ខខណ្ឌនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីពីធនាគារពាណិជ្ជដល់សហគ្រិន។ និងចំនួនប្រជាជន។

នៅពេលដែលវាចាំបាច់ដើម្បីគាំទ្រសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ហើយតាមនោះ សកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ ធនាគារកណ្តាលដើរតួជាអ្នកទិញនៅលើទីផ្សារបើកចំហ។ ក្នុងករណីនេះ កិច្ចព្រមព្រៀងទិញវិញត្រូវបានគេប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយ ដែលធនាគារកណ្តាលទទួលបន្ទុកទិញមូលបត្រពីធនាគារពាណិជ្ជដោយមានលក្ខខណ្ឌថា ក្រោយមកទៀតនឹងធ្វើប្រតិបត្តិការបញ្ច្រាសបន្ទាប់ពីរយៈពេលជាក់លាក់ណាមួយ ពោលគឺឧ។ ការទិញមូលបត្រមកវិញ ប៉ុន្តែដោយការបញ្ចុះតម្លៃ - ដែលគេហៅថា ប្រតិបត្តិការបញ្ច្រាស (ប្រតិបត្តិការ REPO) ។ ការបញ្ចុះតម្លៃនេះអាចត្រូវបានជួសជុល ឬអណ្តែត ដោយកំណត់រវាងព្រំដែនពីរ។ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបញ្ច្រាសមានឥទ្ធិពលទន់ទៅលើទីផ្សារប្រាក់ ហើយដូច្នេះគឺជាវិធីសាស្រ្តនៃបទប្បញ្ញត្តិដែលអាចបត់បែនបាន។

- ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ធនាគារ។

ពាក្យ "ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ" មានន័យថាការទទួលមូលនិធិដោយស្ថាប័នឥណទានពីធនាគារកណ្តាល។ ធនាគារកណ្តាលអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជ ក៏ដូចជាការបញ្ចុះតម្លៃមូលបត្រនៅក្នុងផលប័ត្ររបស់ពួកគេ (ជាធម្មតាវិក័យប័ត្រ)។

វិក័យប័ត្រប្តូរប្រាក់ត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃឡើងវិញក្នុងអត្រាបញ្ចុះតម្លៃឡើងវិញ។ អត្រានេះត្រូវបានគេហៅផងដែរថា អត្រាបញ្ចុះតម្លៃផ្លូវការ ជាធម្មតាវាខុសគ្នាពីអត្រាប្រាក់កម្ចី (ការផ្តល់ឥណទានឡើងវិញ) ដោយចំនួនតិចតួចចុះក្រោម។ ធនាគារកណ្តាលទិញបំណុលក្នុងតម្លៃទាបជាងធនាគារពាណិជ្ជ។

ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបង្កើនអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ ធនាគារពាណិជ្ជនឹងស្វែងរកសំណងសម្រាប់ការខាតបង់ដែលបណ្តាលមកពីការកើនឡើងរបស់ខ្លួនដោយការកើនឡើងអត្រាប្រាក់កម្ចីដែលផ្តល់ដល់អ្នកខ្ចី។ នោះគឺជាការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការបង្វិលសងដោយផ្ទាល់ប៉ះពាល់ដល់ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាប្រាក់កម្ចីពីធនាគារពាណិជ្ជ។ ក្រោយមកទៀតគឺជាគោលដៅចម្បងនៃវិធីសាស្រ្តនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាលនេះ។ ជាឧទាហរណ៍ ការកើនឡើងនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃជាផ្លូវការក្នុងអំឡុងពេលនៃការកើនឡើងអតិផរណាបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់លើប្រតិបត្តិការឥណទានរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលនាំឱ្យមានការកាត់បន្ថយរបស់ពួកគេ ចាប់តាំងពីតម្លៃឥណទានកើនឡើង និងផ្ទុយមកវិញ។

ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ផ្លូវការមានឥទ្ធិពលលើវិស័យឥណទាន។ ទីមួយ ការធ្វើឱ្យមានការលំបាក ឬងាយស្រួលសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជក្នុងការទទួលបានឥណទានពីធនាគារកណ្តាលប៉ះពាល់ដល់សន្ទនីយភាពនៃស្ថាប័នឥណទាន។ ទីពីរ ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាផ្លូវការមានន័យថា ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារពាណិជ្ជកាន់តែថ្លៃ ឬថោកជាងសម្រាប់អតិថិជន ដោយសារអត្រាការប្រាក់លើប្រតិបត្តិការឥណទានសកម្មផ្លាស់ប្តូរ។

គុណវិបត្តិនៃការប្រើប្រាស់ការបង្វិលសងក្នុងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺថាវិធីសាស្ត្រនេះប៉ះពាល់តែធនាគារពាណិជ្ជប៉ុណ្ណោះ។ ប្រសិនបើការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញត្រូវបានប្រើប្រាស់តិចតួច ឬមិនត្រូវបានអនុវត្តដោយធនាគារកណ្តាល នោះវិធីសាស្ត្រនេះស្ទើរតែបាត់បង់ប្រសិទ្ធភាពទាំងស្រុង។

បន្ថែមពីលើការបង្កើតការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានជាផ្លូវការ និងអត្រាការបញ្ចុះតម្លៃឡើងវិញ ធនាគារកណ្តាលកំណត់អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចី Lombard ពោលគឺប្រាក់កម្ចីដែលបានចេញប្រឆាំងនឹងវត្ថុបញ្ចាំណាមួយ ដែលជាធម្មតាជាមូលបត្រ។ គួរកត់សម្គាល់ថាមានតែមូលបត្រដែលគុណភាពហួសពីការសង្ស័យប៉ុណ្ណោះដែលអាចទទួលយកជាវត្ថុបញ្ចាំបាន។ នៅក្នុងការអនុវត្តរបស់ធនាគារបរទេស មូលបត្របែបនេះត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលដែលអាចធ្វើទីផ្សារបាន វិក័យប័ត្រពាណិជ្ជកម្មលំដាប់ទីមួយ និងការទទួលយករបស់ធនាគារ ព្រមទាំងប្រភេទកាតព្វកិច្ចបំណុលមួយចំនួនទៀតដែលកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាល។

- គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ ឬបទប្បញ្ញត្តិនៃអត្រាការប្រាក់ផ្លូវការ។

មុខងារប្រពៃណីរបស់ធនាគារកណ្តាលគឺផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជ។ អត្រាការប្រាក់ដែលប្រាក់កម្ចីទាំងនេះត្រូវបានចេញត្រូវបានគេហៅថា អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ ឬអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ។ តាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរអត្រានេះ ធនាគារកណ្តាលអាចមានឥទ្ធិពលលើទុនបម្រុងរបស់ធនាគារ ពង្រីក ឬកាត់បន្ថយសមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការផ្តល់ឥណទានដល់គ្រួសារ ឬអាជីវកម្ម។ អាស្រ័យលើតម្លៃនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ ប្រព័ន្ធអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបានបង្កើតឡើង ថ្លៃដើមនៃឥណទានជាទូទៅកាន់តែថ្លៃ ឬថោកជាង ហើយដូច្នេះលក្ខខណ្ឌត្រូវបានបង្កើតឡើងសម្រាប់កំណត់ ឬពង្រីកការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ក្នុងចរាចរ។ ធនាគារពាណិជ្ជកំណត់ដោយឯករាជ្យនូវទំហំនៃបុព្វលាភរ៉ាប់រងទៅនឹងអត្រានៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានជាផ្លូវការរបស់ធនាគារកណ្តាល អាស្រ័យលើស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នកខ្ចី ប្រាក់ចំណេញនៃការងារ ការរំពឹងទុក និងអាទិភាពនៃវត្ថុដែលបានខ្ចី។

វិធីសាស្រ្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ គឺជាសំណុំនៃវិធីសាស្រ្ត និងឧបករណ៍សម្រាប់ឥទ្ធិពលនៃប្រធានបទគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុលើវត្ថុនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ពួកគេ។

វិធីសាស្រ្តដែលប្រើដើម្បីអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប្រចាំថ្ងៃត្រូវបានគេហៅថា គោលបំណងយុទ្ធសាស្ត្រនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ឥទ្ធិពលនេះត្រូវបានអនុវត្តដោយប្រើឧបករណ៍សមស្រប។

ឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានគេយល់ថាជាមធ្យោបាយមួយ ដែលជាមធ្យោបាយនៃឥទ្ធិពលដល់ធនាគារកណ្តាលជាអាជ្ញាធរនិយតកម្មរូបិយវត្ថុលើវត្ថុនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វិធីសាស្ត្រផ្ទាល់ និងប្រយោលត្រូវបានប្រើប្រាស់។

វិធីសាស្រ្តផ្ទាល់គឺស្ថិតនៅក្នុងលក្ខណៈនៃវិធានការរដ្ឋបាលក្នុងទម្រង់នៃការណែនាំផ្សេងៗរបស់ធនាគារកណ្តាលទាក់ទងនឹងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការអនុវត្តវិធានការទាំងនេះផ្តល់នូវប្រសិទ្ធភាពលឿនបំផុតនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការគ្រប់គ្រងរបស់ធនាគារកណ្តាលលើតម្លៃ ឬបរិមាណអតិបរមានៃប្រាក់បញ្ញើ និងប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

វិធីសាស្រ្តដោយប្រយោលនៃការគ្រប់គ្រងវិស័យរូបិយវត្ថុមានឥទ្ធិពលលើឥរិយាបទរបស់អង្គភាពសេដ្ឋកិច្ច ដោយមានជំនួយពីយន្តការទីផ្សារ តាមធម្មជាតិ ប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្តដោយប្រយោលគឺទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងកម្រិតនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារប្រាក់។

ក្រៅពីដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោល មានវិធីសាស្រ្តទូទៅ និងជ្រើសរើសក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាល។

វិធីសាស្រ្តទូទៅគឺភាគច្រើនដោយប្រយោល និងប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារប្រាក់ទាំងមូល។

វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសគ្រប់គ្រងប្រភេទជាក់លាក់នៃឥណទាន ហើយមានវេជ្ជបញ្ជាជាចម្បងនៅក្នុងធម្មជាតិ។ ការប្រើប្រាស់របស់ពួកគេត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការដោះស្រាយបញ្ហាជាក់លាក់ ដូចជាការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីដោយធនាគារមួយចំនួន ឬការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីប្រភេទមួយចំនួន ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញលើលក្ខខណ្ឌអនុគ្រោះរបស់ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួន។ល។

នៅក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ធនាគារកណ្តាលប្រើប្រាស់ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុសំខាន់ៗដូចខាងក្រោម៖

ការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ ឬហៅថាតម្រូវការបម្រុង;

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល ពោលគឺការផ្លាស់ប្តូរយន្តការសម្រាប់ការខ្ចីប្រាក់ដោយធនាគារពាណិជ្ជពីធនាគារកណ្តាល ឬការដាក់ប្រាក់របស់ធនាគារពាណិជ្ជជាមួយធនាគារកណ្តាល។

ប្រតិបត្តិការជាមួយមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហ។

ទុនបម្រុងដែលត្រូវការគឺជាភាគរយនៃបំណុលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។ ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបានតម្រូវឱ្យរក្សាទុកទុនបម្រុងទាំងនេះជាមួយធនាគារកណ្តាល។ បច្ចុប្បន្ននេះ ការផ្លាស់ប្តូរបទដ្ឋាននៃទុនបំរុងដែលត្រូវការរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ឬតម្រូវការទុនបំរុង ត្រូវបានគេប្រើជាឧបករណ៍សាមញ្ញបំផុតដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីកែតម្រូវវិសាលភាពរូបិយវត្ថុយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ យន្តការនៃសកម្មភាពរបស់ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះមានដូចខាងក្រោម៖

ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបង្កើនសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ នេះនាំឱ្យមានការថយចុះនៃទុនបម្រុងលើសរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលពួកគេអាចប្រើប្រាស់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ដូច្នោះហើយ នេះបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះមេគុណក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ចាប់តាំងពីពេលដែលសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការផ្លាស់ប្តូរ តម្លៃនៃមេគុណប្រាក់បញ្ញើនឹងផ្លាស់ប្តូរ។

នៅពេលដែលសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការមានការថយចុះ មានការពង្រីកមេគុណនៅក្នុងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះ បើយោងតាមអ្នកជំនាញថា ជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត ប៉ុន្តែពិតជាឆៅ ព្រោះវាប៉ះពាល់ដល់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃប្រព័ន្ធធនាគារទាំងមូល។ សូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរបន្តិចបន្តួចនៃសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការអាចបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងបរិមាណនៃទុនបម្រុងធនាគារ និងនាំឱ្យមានការកែប្រែនៅក្នុងគោលនយោបាយឥណទានរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុផ្សេងទៀតទាំងអស់ប៉ះពាល់ដល់ទំហំនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុដោយផ្ទាល់។

ការកើនឡើងនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុនាំឱ្យការកើនឡើងនៃចំនួនប្រាក់នៅក្នុងដៃរបស់ប្រជាជនមួយផ្នែកដល់ការកើនឡើងនៃប្រាក់បញ្ញើនៅក្នុងធនាគារពាណិជ្ជ។ នេះ​ជា​ការ​រួម​បញ្ចូល​ការ​បង្កើន​ដំណើរការ​គុណ និង​ការ​ពង្រីក​ការ​ផ្គត់ផ្គង់​ប្រាក់​ដោយ​ចំនួន​ធំ​ជាង​មូលដ្ឋាន​រូបិយវត្ថុ។

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលត្រូវបានអនុវត្តក្នុងទិសដៅពីរ៖ បទប្បញ្ញត្តិនៃប្រាក់កម្ចីពីធនាគារពាណិជ្ជពីធនាគារកណ្តាលនិងគោលនយោបាយប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារកណ្តាលដែលអាចត្រូវបានគេហៅថាគោលនយោបាយអត្រាបញ្ចុះតម្លៃឬអត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ។

អត្រានៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ គឺជាភាគរយដែលធនាគារកណ្តាលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជដែលមានស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ដែលដើរតួជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីចុងក្រោយ។

អត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាភាគរយ (ការបញ្ចុះតម្លៃ) ដែលធនាគារកណ្តាលយកទៅក្នុងគណនីវិក្កយបត្ររបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជាប្រភេទនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដែលធានាដោយមូលបត្រ។

អត្រាបញ្ចុះតម្លៃត្រូវបានកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាល។ ការកាត់បន្ថយវាធ្វើឱ្យប្រាក់កម្ចីមានតម្លៃថោកសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ។ នៅពេលដែលធនាគារពាណិជ្ជទទួលបានឥណទាន ទុនបម្រុងរបស់ពួកគេកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងមេគុណនៃចំនួនប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការកើនឡើងនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃធ្វើឱ្យការខ្ចីប្រាក់មិនមានផលចំណេញ។ ជាងនេះទៅទៀត ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួនដែលបានខ្ចីមូលនិធិកំពុងព្យាយាមសងពួកគេវិញ ដោយសារមូលនិធិទាំងនេះមានតម្លៃថ្លៃខ្លាំង។ ការកាត់បន្ថយទុនបំរុងរបស់ធនាគារនាំទៅដល់ការកាត់បន្ថយមេគុណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ការកំណត់ទំហំនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាទិដ្ឋភាពសំខាន់បំផុតមួយនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ហើយការផ្លាស់ប្តូរអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាសូចនាករនៃការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងវិស័យបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ។

ទំហំនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃជាធម្មតាអាស្រ័យលើកម្រិតនៃអតិផរណាដែលរំពឹងទុកហើយក្នុងពេលតែមួយមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើអតិផរណា។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលមានបំណងបន្ទន់ ឬរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វានឹងកាត់បន្ថយ ឬបង្កើនអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ។ ធនាគារអាចកំណត់អត្រាការប្រាក់មួយ ឬច្រើនសម្រាប់ប្រភេទផ្សេងៗនៃប្រតិបត្តិការ ឬបន្តគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនកំណត់អត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលគឺជាជម្រើសសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជក្នុងទំនាក់ទំនងរបស់ពួកគេជាមួយអតិថិជន និងជាមួយធនាគារផ្សេងទៀត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កម្រិតនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃផ្លូវការគឺជាគោលការណ៍ណែនាំសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជនៅពេលធ្វើប្រតិបត្តិការឥណទាន។

ប្រតិបត្តិការរបស់ធនាគារកណ្តាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហបច្ចុប្បន្នគឺជាឧបករណ៍សំខាន់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ធនាគារកណ្តាលលក់ ឬទិញមូលបត្រក្នុងអត្រាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន រួមទាំងមូលបត្ររដ្ឋាភិបាល ដែលបង្កើតជាបំណុលផ្ទៃក្នុងរបស់ប្រទេស។ ឧបករណ៍នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឧបករណ៍ដែលអាចបត់បែនបានបំផុតសម្រាប់គ្រប់គ្រងការវិនិយោគឥណទាន និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាលមានផលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើបរិមាណនៃធនធានឥតគិតថ្លៃដែលមានសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជំរុញឱ្យមានការកាត់បន្ថយ ឬពង្រីកទំហំនៃការវិនិយោគឥណទានក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ស្របពេលដែលក្នុងពេលដំណាលគ្នាប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារ កាត់បន្ថយ ឬបង្កើនវា។ តាម។

ឥទ្ធិពលនេះត្រូវបានអនុវត្តតាមរយៈធនាគារកណ្តាលផ្លាស់ប្តូរតម្លៃទិញពីធនាគារពាណិជ្ជ ឬលក់មូលបត្រ។ ជាមួយនឹងគោលនយោបាយរឹតបន្តឹងយ៉ាងតឹងរឹង លទ្ធផលដែលគួរតែជាលំហូរចេញនៃធនធានឥណទានពីទីផ្សារប្រាក់កម្ចី ធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយតម្លៃលក់ ឬបង្កើនតម្លៃទិញ ដោយហេតុនេះបង្កើន ឬបន្ថយគម្លាតពីអត្រាទីផ្សារ។

ភាពមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននៃលទ្ធផលនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ដោយសារតែទីផ្សារបើកចំហគឺជាទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការកើនឡើងនៃការលក់ទីផ្សារបើកចំហនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ ដូច្នេះហើយការបង្កើនអត្រាការប្រាក់។ នៅក្នុងវេន ការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់នឹងប៉ះពាល់ដល់ការកើនឡើងនៃមេគុណដែលនឹងប៉ះប៉ូវផ្នែកខ្លះនៃឥទ្ធិពលនៃការថយចុះនៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រតិបត្តិការទិញទីផ្សារបើកចំហអាចនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងមេគុណ។

ការរួមបញ្ចូលគ្នាដ៏ល្អប្រសើរនៃឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុគឺអាស្រ័យលើដំណាក់កាលនៃការអភិវឌ្ឍន៍ និងរចនាសម្ព័ន្ធនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងតួនាទីរបស់ធនាគារកណ្តាលនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេស។

បន្ថែមពីលើឧបករណ៍រូបិយវត្ថុប្រពៃណីដែលបានពិភាក្សាខាងលើ ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ការបង្កើតស្តង់ដារសម្រាប់កំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ក៏ដូចជាបទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសអាចប្រើប្រាស់បាន។

ការគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់សាច់ប្រាក់ គឺជាបទប្បញ្ញត្តិនៃចរាចរសាច់ប្រាក់ បញ្ហា ការរៀបចំចរាចរ និងការដកប្រាក់ចេញពីចរាចរ ដែលធ្វើឡើងដោយធនាគារកណ្តាល។

បទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសជាឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបានចាប់ផ្តើមប្រើប្រាស់ដោយធនាគារកណ្តាលក្នុងទសវត្សរ៍ទី 30 នៃសតវត្សទី 20 ។ បទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណសំដៅលើការគ្រប់គ្រងលំហូរនៃការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស និងការទូទាត់ខាងក្រៅ ការបង្កើតអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ។ អត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាជាច្រើន៖ ស្ថានភាពតុល្យភាពនៃការទូទាត់ ការនាំចេញ និងការនាំចូល ចំណែកនៃពាណិជ្ជកម្មបរទេសក្នុងផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ឱនភាពថវិកា ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយ។ល។

ប្រព័ន្ធដ៏មានប្រសិទ្ធភាពនៃបទប្បញ្ញត្តិនៃការប្តូរប្រាក់បរទេសគឺ អន្តរាគមន៍ប្តូរប្រាក់បរទេស។ វាស្ថិតនៅក្នុងការពិតដែលថាធនាគារកណ្តាលធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងប្រតិបត្តិការនៅលើទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិតាមរយៈការទិញនិងលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេស។ អន្តរាគមន៏នៃការប្តូរប្រាក់បរទេសត្រូវបានអនុវត្តដើម្បីនាំយកអត្រាប្តូរប្រាក់របស់រូបិយប័ណ្ណជាតិឱ្យជិតបំផុតតាមដែលអាចធ្វើទៅបានចំពោះអំណាចទិញរបស់វា។

បទប្បញ្ញត្តិដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលនៃវិស័យរូបិយវត្ថុ។

ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ បទបញ្ជាដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលនៃវិស័យរូបិយវត្ថុត្រូវបានអនុវត្ត។ បទប្បញ្ញត្តិដោយផ្ទាល់ត្រូវបានអនុវត្តតាមរយៈវិធានការរដ្ឋបាលក្នុងទម្រង់នៃការណែនាំផ្សេងៗរបស់ធនាគារកណ្តាលទាក់ទងនឹងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការអនុវត្តវិធានការទាំងនេះផ្តល់នូវប្រសិទ្ធភាពលឿនបំផុតនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការគ្រប់គ្រងធនាគារកណ្តាលលើតម្លៃ ឬបរិមាណអតិបរមានៃប្រាក់បញ្ញើ និងប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ យូរ ៗ ទៅវិធីសាស្រ្តនៃឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ក្នុងករណីមានផលប៉ះពាល់ "មិនអំណោយផល" លើសកម្មភាពរបស់ពួកគេពីទស្សនៈនៃអង្គភាពសេដ្ឋកិច្ចអាចបណ្តាលឱ្យមានលំហូរហៀរចេញនៃធនធានហិរញ្ញវត្ថុចូលទៅក្នុង "សេដ្ឋកិច្ចស្រមោល" ឬនៅបរទេស។

បទប្បញ្ញត្តិដោយប្រយោលនៃវិស័យរូបិយវត្ថុ - ឥទ្ធិពលលើការលើកទឹកចិត្តនៃអាកប្បកិរិយារបស់អង្គភាពអាជីវកម្មដោយប្រើយន្តការទីផ្សារ។ ប្រសិទ្ធភាពរបស់វាត្រូវបានទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងកម្រិតនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារប្រាក់។ នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចអន្តរកាល ជាពិសេសនៅក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃការផ្លាស់ប្តូរ ទាំងឧបករណ៍ដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោលត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាមួយនឹងការផ្លាស់ទីលំនៅបន្តិចម្តងៗនៃអតីតដោយក្រោយមកទៀត។

វិធីសាស្រ្តទូទៅ និងជ្រើសរើសនៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ។បន្ថែមពីលើការបែងចែកវិធីសាស្រ្តនៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុទៅជាដោយផ្ទាល់ និងដោយប្រយោល វាក៏មានវិធីសាស្រ្តទូទៅ និងជ្រើសរើសក្នុងការអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ធនាគារកណ្តាលផងដែរ។

វិធីសាស្រ្តទូទៅគឺភាគច្រើនដោយប្រយោល ដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារប្រាក់ទាំងមូល។

វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសគ្រប់គ្រងប្រភេទជាក់លាក់នៃឥណទាន ហើយមានវេជ្ជបញ្ជាជាចម្បងនៅក្នុងធម្មជាតិ។ គោលបំណងរបស់ពួកគេគឺទាក់ទងទៅនឹងដំណោះស្រាយនៃបញ្ហាឯកជន ដូចជាឧទាហរណ៍ ការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីដោយធនាគារមួយចំនួន ឬការកំណត់ការចេញប្រាក់កម្ចីប្រភេទមួយចំនួន ការផ្តល់ឥណទានឡើងវិញតាមលក្ខខណ្ឌអនុគ្រោះរបស់ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួន។ល។ ដោយប្រើវិធីសាស្រ្តជ្រើសរើស ធនាគារកណ្តាលរក្សាមុខងារនៃការចែកចាយឡើងវិញកណ្តាលនៃធនធានឥណទាន។ មុខងារបែបនេះគឺមិនធម្មតាសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារ។ ការប្រើប្រាស់វិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសនៅក្នុងការអនុវត្តរបស់ធនាគារកណ្តាលដើម្បីជះឥទ្ធិពលដល់សកម្មភាពរបស់ធនាគារពាណិជ្ជគឺជាលក្ខណៈធម្មតានៃគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចដែលបានបន្តនៅដំណាក់កាលនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការរំលោភបំពានយ៉ាងខ្លាំងនៃសមាមាត្រនៃការបន្តពូជ។

ឧបករណ៍នៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ។

នៅក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក ធនាគារកណ្តាលប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ខាងក្រោមនៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ៖ ការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ ឬហៅថាតម្រូវការបម្រុង។ គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល i.e. ផ្លាស់ប្តូរយន្តការនៃការខ្ចីប្រាក់ដោយធនាគារពាណិជ្ជពីធនាគារកណ្តាល ឬមូលនិធិដាក់ប្រាក់របស់ធនាគារពាណិជ្ជជាមួយធនាគារកណ្តាល។ ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហជាមួយមូលបត្ររដ្ឋាភិបាល។

ទុនបម្រុងជាកាតព្វកិច្ច។

ទុនបម្រុងដែលត្រូវការគឺជាភាគរយនៃបំណុលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។ ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបានតម្រូវឱ្យរក្សាទុកទុនបម្រុងទាំងនេះនៅធនាគារកណ្តាល។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ តម្រូវការទុនបម្រុងត្រូវបានចាត់ទុកដោយធនាគារកណ្តាលថាជាឧបករណ៍សេដ្ឋកិច្ចដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីផ្តល់ឱ្យធនាគារពាណិជ្ជនូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលគ្រប់គ្រាន់ ហើយក្នុងករណីមានដំណើរការលើប្រាក់បញ្ញើ ដើម្បីការពារការក្ស័យធនរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ហើយដោយហេតុនេះការពារផលប្រយោជន៍របស់អតិថិជន អ្នកដាក់ប្រាក់បញ្ញើ និងអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ខ្លួន។ . ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ ការផ្លាស់ប្តូរបទដ្ឋាននៃទុនបម្រុងដែលត្រូវការរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ ឬតម្រូវការទុនបំរុង ត្រូវបានគេប្រើជាឧបករណ៍ដ៏សាមញ្ញមួយ ដែលត្រូវបានប្រើសម្រាប់ការកែតម្រូវយ៉ាងឆាប់រហ័សបំផុតនៃវិស័យរូបិយវត្ថុ។ យន្តការនៃសកម្មភាពរបស់ឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះមានដូចខាងក្រោម៖

• - ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលបង្កើនសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការ នេះនាំឱ្យមានការថយចុះនៃទុនបម្រុងដោយឥតគិតថ្លៃរបស់ធនាគារ ដែលពួកគេអាចប្រើប្រាស់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី។ ដូច្នោះហើយ នេះបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះមេគុណក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។
• - នៅពេលដែលអត្រាបំរុងដែលត្រូវការមានការថយចុះ មានការពង្រីកមេគុណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនេះគឺយោងទៅតាមអ្នកជំនាញដែលដោះស្រាយបញ្ហានេះ ដែលជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុត ប៉ុន្តែជាប្រេងឆៅ ដោយសារវាប៉ះពាល់ដល់មូលដ្ឋានគ្រឹះនៃប្រព័ន្ធធនាគារទាំងមូល។ សូម្បីតែការផ្លាស់ប្តូរបន្តិចបន្តួចនៃសមាមាត្រទុនបម្រុងដែលត្រូវការអាចបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងបរិមាណនៃទុនបម្រុងរបស់ធនាគារ និងនាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងគោលនយោបាយឥណទានរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល។

គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាចត្រូវបានតំណាងក្នុងទិសដៅពីរ៖ ជាបទប្បញ្ញត្តិនៃប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជ និងជាគោលនយោបាយដាក់ប្រាក់របស់ខ្លួន។ ម្យ៉ាងវិញទៀត នេះគឺជាគោលនយោបាយនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ ឬអត្រាការផ្ដល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ។ អត្រានៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញ សំដៅលើភាគរយដែលធនាគារកណ្តាលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជប្រកបដោយគុណភាពហិរញ្ញវត្ថុ ដែលដើរតួជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីចុងក្រោយ។ អត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាភាគរយ (ការបញ្ចុះតម្លៃ) ដែលធនាគារកណ្តាលយកទៅក្នុងគណនីវិក្កយបត្រនៃការប្តូរប្រាក់របស់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជាប្រភេទនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេដែលធានាដោយមូលបត្រ។

អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (អត្រាការប្រាក់ឡើងវិញ) ត្រូវបានកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាល។ ការកាត់បន្ថយវាធ្វើឱ្យប្រាក់កម្ចីមានតម្លៃថោកសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ។ នៅពេលដែលធនាគារពាណិជ្ជទទួលបានឥណទាន ទុនបំរុងរបស់ធនាគារពាណិជ្ជកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងមេគុណនៃចំនួនប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការកើនឡើងនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (អត្រានៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឡើងវិញ) ធ្វើឱ្យប្រាក់កម្ចីមិនមានផលចំណេញ។ ជាងនេះទៅទៀត ធនាគារពាណិជ្ជមួយចំនួនដែលបានខ្ចីមូលនិធិកំពុងព្យាយាមយកពួកគេមកវិញ ដោយសារពួកគេមានតម្លៃថ្លៃខ្លាំង។ ការកាត់បន្ថយទុនបំរុងរបស់ធនាគារនាំទៅដល់ការកាត់បន្ថយមេគុណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ការកំណត់ទំហំនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាទិដ្ឋភាពសំខាន់បំផុតមួយនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ហើយការផ្លាស់ប្តូរអត្រាបញ្ចុះតម្លៃគឺជាសូចនាករនៃការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងវិស័យបទប្បញ្ញត្តិរូបិយវត្ថុ។ ទំហំនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃជាធម្មតាអាស្រ័យលើកម្រិតនៃអតិផរណាដែលរំពឹងទុកហើយក្នុងពេលតែមួយមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើអតិផរណា។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលមានបំណងបន្ធូរបន្ថយ ឬរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ វាបន្ថយ ឬបង្កើនអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (ការប្រាក់)។ ធនាគារអាចកំណត់អត្រាការប្រាក់មួយ ឬច្រើនសម្រាប់ប្រភេទផ្សេងៗនៃប្រតិបត្តិការ ឬបន្តគោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ដោយមិនកំណត់អត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលមិនជាប់ទាក់ទងនឹងធនាគារពាណិជ្ជក្នុងទំនាក់ទំនងផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេជាមួយអតិថិជនរបស់ពួកគេ និងជាមួយធនាគារផ្សេងទៀតទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កម្រិតនៃអត្រាបញ្ចុះតម្លៃផ្លូវការគឺជាគោលការណ៍ណែនាំសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជនៅពេលធ្វើប្រតិបត្តិការឥណទាន។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហ។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាលបច្ចុប្បន្នគឺជាឧបករណ៍សំខាន់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ធនាគារកណ្តាលលក់ ឬទិញមូលបត្រក្នុងអត្រាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន រួមទាំងមូលបត្ររដ្ឋាភិបាល ដែលបង្កើតជាបំណុលផ្ទៃក្នុងរបស់ប្រទេស។ ឧបករណ៍នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាមានភាពបត់បែនបំផុតក្នុងការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគឥណទាន និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារពាណិជ្ជ។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហរបស់ធនាគារកណ្តាលមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់ទៅលើបរិមាណធនធានឥតគិតថ្លៃដែលមានសម្រាប់ធនាគារពាណិជ្ជ ដែលជំរុញឱ្យមានការកាត់បន្ថយ ឬការពង្រីកការវិនិយោគឥណទាននៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ស្របពេលដែលក្នុងពេលដំណាលគ្នាប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ធនាគារ កាត់បន្ថយ ឬបង្កើនវាទៅតាមនោះ។ ឥទ្ធិពលនេះត្រូវបានអនុវត្តតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរដោយធនាគារកណ្តាលក្នុងតម្លៃទិញពីធនាគារពាណិជ្ជ ឬការលក់មូលបត្រឱ្យពួកគេ។ ជាមួយនឹងគោលនយោបាយរឹតបន្តឹងយ៉ាងតឹងរ៉ឹង សំដៅលើលំហូរចេញនៃធនធានឥណទានពីទីផ្សារប្រាក់កម្ចី ធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយតម្លៃលក់ ឬបង្កើនតម្លៃទិញ ដោយហេតុនេះត្រូវគ្នានឹងការបង្កើន ឬបន្ថយគម្លាតពីអត្រាទីផ្សារ។

ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលទិញមូលបត្រពីធនាគារពាណិជ្ជ នោះវាផ្ទេរប្រាក់ទៅគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងរបស់ពួកគេ ដោយហេតុនេះបង្កើនធនធានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ។ ពួកគេចាប់ផ្តើមផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ដែលក្នុងទម្រង់ជាសាច់ប្រាក់ពិតដែលមិនមែនជាសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងរង្វង់នៃចរាចររូបិយវត្ថុ។ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលលក់មូលបត្រ នោះធនាគារពាណិជ្ជចំណាយសម្រាប់ការទិញបែបនេះពីគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងរបស់ពួកគេ ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយធនធានផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។

ប្រតិបត្តិការទីផ្សារបើកចំហជាធម្មតាត្រូវបានអនុវត្តដោយធនាគារកណ្តាលដោយភ្ជាប់ជាមួយក្រុមធនាគារធំៗ និងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត។

គ្រោងការណ៍សម្រាប់អនុវត្តប្រតិបត្តិការទាំងនេះមានដូចខាងក្រោម៖

ចូរយើងសន្មត់ថាមានអតិរេកនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ ហើយធនាគារកណ្តាលកំណត់ភារកិច្ចនៃការកំណត់ ឬលុបបំបាត់អតិរេកបែបនេះ។ ក្នុងករណីនេះ ធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមផ្តល់ជូនយ៉ាងសកម្មនូវមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលនៅលើទីផ្សារបើកចំហដល់ធនាគារ ឬសាធារណៈជន ដែលទិញមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលតាមរយៈអ្នកចែកបៀពិសេស។ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្ររដ្ឋាភិបាលកើនឡើង តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រាការប្រាក់លើពួកគេកើនឡើង ហើយតាមនោះ "ភាពទាក់ទាញ" របស់ពួកគេចំពោះអ្នកទិញកើនឡើង។ ចំនួនប្រជាជន (តាមរយៈអ្នកចែកបៀ) និងធនាគារចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលយ៉ាងសកម្ម ដែលនៅទីបំផុតនាំទៅរកការកាត់បន្ថយទុនបម្រុងធនាគារ។ ការកាត់បន្ថយទុនបម្រុងធនាគារ កាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដោយសមាមាត្រស្មើនឹងមេគុណធនាគារ។ ទន្ទឹមនឹងនេះអត្រាការប្រាក់កើនឡើង;

ឥឡូវ​នេះ ចូរ​យើង​សន្មត​ថា​មាន​ការ​ខ្វះខាត​ថវិកា​ក្នុង​ចរាចរ​ក្នុង​ទីផ្សារ​ប្រាក់។ ក្នុងករណីនេះ ធនាគារកណ្តាលបន្តគោលនយោបាយដែលមានបំណងពង្រីកការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ពោលគឺ ធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមទិញមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលពីធនាគារ និងប្រជាជនក្នុងអត្រាអំណោយផលសម្រាប់ពួកគេ។ ដូច្នេះ ធនាគារកណ្តាលបង្កើនតម្រូវការមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល។ ជាលទ្ធផល តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេកើនឡើង ហើយអត្រាការប្រាក់របស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ ធ្វើឱ្យមូលបត្ររតនាគារ "មិនទាក់ទាញ" សម្រាប់អ្នកកាន់របស់ពួកគេ។ ចំនួនប្រជាជន និងធនាគារចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្ររដ្ឋាភិបាលយ៉ាងសកម្ម ដែលនៅទីបំផុតនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃទុនបម្រុងធនាគារ និង (គិតគូរពីឥទ្ធិពលមេគុណ) ដល់ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ទន្ទឹមនឹងនេះអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។

ការគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់សាច់ប្រាក់ គឺជាបទប្បញ្ញត្តិនៃចរាចរសាច់ប្រាក់៖ បញ្ហា ការរៀបចំចរាចរ និងការដកប្រាក់ចេញពីចរាចរ ដែលធ្វើឡើងដោយធនាគារកណ្តាល។

បទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណ។

បទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណជាឧបករណ៍នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបានចាប់ផ្តើមប្រើប្រាស់ដោយធនាគារកណ្តាលចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ទី 30 នៃសតវត្សទី 20 ។ ជាប្រតិកម្មទៅនឹង "ការហោះហើរនៃរដ្ឋធានី" ពីប្រទេសក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនិងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចធំ។ បទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណសំដៅលើការគ្រប់គ្រងលំហូរនៃការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស និងការទូទាត់ខាងក្រៅ ការបង្កើតអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ។

អត្រាប្តូរប្រាក់ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាជាច្រើន៖ ស្ថានភាពនៃតុល្យភាពនៃការទូទាត់; ការនាំចេញនិងនាំចូល; ចំណែកនៃពាណិជ្ជកម្មបរទេសនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប; ឱនភាពថវិកា និងប្រភពនៃការគ្របដណ្តប់វា; ស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយ។ល។ នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌជាក់លាក់ដែលបានផ្តល់ឱ្យ អត្រា​ប្តូ​រ​ប្រាក់អាចត្រូវបានកំណត់ជាលទ្ធផលនៃការផ្តល់ជូនដោយឥតគិតថ្លៃសម្រាប់ការទិញ និងលក់រូបិយប័ណ្ណនៅលើការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណ។ ប្រព័ន្ធដ៏មានប្រសិទ្ធភាពនៃបទប្បញ្ញត្តិរូបិយប័ណ្ណគឺ អន្តរាគមន៍រូបិយប័ណ្ណ. វាមាននៅក្នុងការពិតដែលថាធនាគារកណ្តាលធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងប្រតិបត្តិការនៅលើទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិដោយការទិញឬលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេស។ ដើម្បីបង្កើនអត្រាប្តូរប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ ធនាគារកណ្តាលលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេស ដើម្បីកាត់បន្ថយវា ទិញរូបិយប័ណ្ណបរទេសជាថ្នូរនឹងរូបិយប័ណ្ណជាតិ។ ធនាគារកណ្តាលអនុវត្តអន្តរាគមន៍ប្តូរប្រាក់បរទេស ដើម្បីនាំអត្រាប្តូររូបិយប័ណ្ណជាតិឱ្យជិតបំផុតតាមដែលអាចធ្វើទៅបានចំពោះអំណាចទិញរបស់ខ្លួន ហើយក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ស្វែងរកការសម្របសម្រួលរវាងផលប្រយោជន៍របស់អ្នកនាំចេញ និងអ្នកនាំចូល។ ក្រុមហ៊ុននាំចេញចាប់អារម្មណ៍លើការវាយតំលៃទាបនៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ ដែលពួកគេផ្តល់ភាគច្រើននៃប្រាក់ចំណូលប្តូរប្រាក់បរទេស។ សហគ្រាសដែលទទួលវត្ថុធាតុដើម ការផ្គត់ផ្គង់ និងសមាសធាតុពីបរទេស ក៏ដូចជាឧស្សាហកម្មដែលផលិតផលិតផលដែលមិនមានការប្រកួតប្រជែងក្នុងការប្រៀបធៀបជាមួយផលិតផលបរទេស ចាប់អារម្មណ៍លើការវាយតម្លៃលើសតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណជាតិ។

(DCP) នៃប្រទេសមួយ គឺជាសំណុំនៃវិធានការក្នុងវិស័យឥណទាន និងចរាចរប្រាក់ សំដៅសម្រេចបាននូវសុខុមាលភាពសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេស។ ជម្រើសនៃ PrEP ត្រូវបានកំណត់ជាចម្បងដោយគោលដៅដែលត្រូវសម្រេច។ អ្នកជំនាញរួមមានដូចខាងក្រោមក្នុងចំណោមគោលដៅដែលអាចកើតមាននៃ PrEP:

• ការពង្រឹងរូបិយប័ណ្ណជាតិ។
• ការបង្កើនកម្រិតការងាររបស់ប្រជាជន។
• ការបង្កើនអត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។
• ស្ថេរភាពនៃសេដ្ឋកិច្ចជាតិ។

គោលការណ៍នៃបទប្បញ្ញត្តិសេដ្ឋកិច្ច

ជាទូទៅ DCT អាចជាកម្រិត ឬពង្រីក។ ប្រភេទទីមួយពាក់ព័ន្ធនឹងការដាក់កម្រិតលើប្រតិបត្តិការធនាគារ ទីពីរ ផ្ទុយទៅវិញការជំរុញរបស់ពួកគេ។

វាអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាធនាគារកណ្តាលអាចប្រើឧបករណ៍ជាច្រើនដើម្បីអនុវត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ក្នុងចំណោម​ពួកគេ:

• បទប្បញ្ញត្តិនៃបទដ្ឋាននៃការកក់។ មនុស្សគ្រប់រូបត្រូវតែរក្សាទុកផ្នែកខ្លះនៃទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេនៅក្នុងគណនីមួយជាមួយធនាគារកណ្តាល។ ចំណែកនៃទ្រព្យសកម្មបែបនេះត្រូវបានគេហៅថា សមាមាត្របម្រុង។ ធនាគារអាចផ្តល់សេវាផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបានលុះត្រាតែពួកគេមានប្រាក់គ្រប់គ្រាន់លើសពីចំនួនដែលបានបម្រុងទុក។ តាមរយៈការបង្កើនសមាមាត្រទុនបម្រុង ធនាគារកណ្តាលជំរុញឱ្យធនាគារពាណិជ្ជដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដោយកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញនៃការផ្តល់ជូនរបស់ធនាគារសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់។ នៅពេលនេះ អត្រាបំរុងគឺ 3.5% សម្រាប់គណនីរបស់នីតិបុគ្គល បុគ្គល ក៏ដូចជាសម្រាប់គណនីជារូបិយប័ណ្ណបរទេស។ ការបំពានលើស្តង់ដារគំរាមកំហែងដល់ធនាគារដែលមិនសមហេតុផលជាមួយនឹងការផាកពិន័យ ដែលចំនួននេះមិនអាចលើសពីអត្រានៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានឡើងវិញចំនួនពីរ (អត្រាប្រាក់កម្ចីធនាគារត្រូវបានផ្តល់)។

• សកម្មភាពតាមរយៈ។ ធនាគារកណ្តាលក៏អាចគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតាមរយៈការទិញ និងលក់មូលបត្ររបស់ធនាគារពាណិជ្ជនៅលើទីផ្សារបើកចំហ។ គ្រោងការណ៍មានដូចខាងក្រោម៖ ការទិញមូលបត្រធនាគារនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃទុនបំរុងរបស់ខ្លួន ហើយជាលទ្ធផល ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ការលក់មានឥទ្ធិពលផ្ទុយ។

• . ធនាគារកណ្តាលតែងតែផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ធនាគារពាណិជ្ជ។ តាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ ធនាគារកណ្តាលអាចមានឥទ្ធិពលលើប្រាក់បំរុងរបស់ធនាគារ។

• . វាត្រូវបានអនុវត្តដោយធនាគារកណ្តាលក្នុងទម្រង់នៃអន្តរាគមន៍ - ធនាគារកណ្តាលចូលទៅក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសហើយទិញឬលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេសដោយហេតុនេះមានឥទ្ធិពលលើអត្រាប្តូរប្រាក់។

ចំណាត់ថ្នាក់នៃវិធីសាស្រ្ត PrEP

ការចាត់ថ្នាក់ទូទៅបំផុតនៃវិធីសាស្រ្ត PrEP ណែនាំឱ្យបែងចែកពួកវាទៅជា ត្រង់(រដ្ឋបាល) និង ដោយប្រយោល។(សេដ្ឋកិច្ច) ។ ប្រភេទនៃវិធីសាស្រ្តនីមួយៗមានគុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិរៀងៗខ្លួន។

វិធីសាស្រ្តផ្ទាល់ប៉ះពាល់ដល់ប្រព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ចទាំងមូល។ ឧទាហរណ៍ច្បាស់លាស់នៃវិធីសាស្ត្រគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដោយផ្ទាល់គឺជាការផ្លាស់ប្តូរបទដ្ឋាននៃការកក់ទុក។ ភាពទាក់ទាញនៃវិធីសាស្រ្តទាំងនេះគឺថា ផលវិបាកនៃការអនុវត្តរបស់ពួកគេគឺកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការទស្សន៍ទាយ ហើយការអភិវឌ្ឍន៍មិនត្រូវការពេលវេលា និងថវិកាច្រើននោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វិធីសាស្ត្រផ្ទាល់ត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនសមរម្យ ព្រោះពួកគេអាចនាំធនាគារទៅរកការបែងចែកធនធានមិនសមហេតុផល និងជំរុញទីផ្សារធនាគារឆ្ពោះទៅរកភាពផ្តាច់មុខ។ បានប្រើវិធីផ្ទាល់រហូតដល់ឆ្នាំ 1995 បន្ទាប់មកគាត់បានបោះបង់ចោលពួកគេ ប៉ុន្តែគាត់ត្រូវបានគេបង្ខំឱ្យត្រឡប់ទៅរកពួកគេវិញនៅឆ្នាំ 1998 ក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិ។

ផ្ទុយទៅវិញ វិធីសាស្ត្រប្រយោល ធ្វើឱ្យវាអាចធ្វើទៅបានដើម្បីជៀសវាងការខូចទ្រង់ទ្រាយ និងរោគសាស្ត្រនៃការអភិវឌ្ឍន៍ទីផ្សារ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផលវិបាកនៃការអនុវត្តរបស់ពួកគេគឺពិបាកនឹងទស្សន៍ទាយណាស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរពីវិធីសាស្រ្តរដ្ឋបាលទៅជាវិធីសាស្រ្តសេដ្ឋកិច្ចឥឡូវនេះត្រូវបានដាក់បញ្ចូលជាផ្លូវការនៅក្នុងឯកសារនិយតកម្ម។

ប្រភេទនៃ PrEP

មានពីរប្រភេទសំខាន់ៗនៃ DCT: រឹង និងអាចបត់បែនបាន។

ដូចដែលអាចមើលឃើញពីដ្យាក្រាម គោលនយោបាយតឹងតែងគឺសំដៅរក្សាការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅកម្រិតដូចគ្នា ( Δ ម គឺជាការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់) ។លុយ សមបញ្ឈរ ដោយសារអត្រាការប្រាក់អាចប្រែប្រួល Δ r.

ជាមួយនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលអាចបត់បែនបាន ខ្សែកោង សមផ្ដេក ចាប់តាំងពី ផ្ទុយទៅវិញ ធនាគារកណ្តាលមានឥទ្ធិពលលើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ដោយចូលចិត្តរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅកម្រិត។ ធនាគារកណ្តាលប្រើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលអាចបត់បែនបាន នៅពេលដែលភារកិច្ចគឺដើម្បីបន្សាបឥទ្ធិពលនៃល្បឿននៃការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់លើសេដ្ឋកិច្ចជាតិ។

ប្រភេទនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប៉ះពាល់ដល់តម្រូវការសម្រាប់ការវិនិយោគ ដែលជះឥទ្ធិពលដល់កម្រិតដែលផលិតកម្ម និងការងារពឹងផ្អែកលើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ខាងក្រោមនេះជាក្រាហ្វនៃការពឹងផ្អែកនៃតម្រូវការវិនិយោគលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ៖

ក្រាហ្វបង្ហាញថារឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើទំហំនៃការវិនិយោគ I (ដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរទំហំក្នុងអត្រាការប្រាក់) ខណៈពេលដែលការបត់បែនអនុញ្ញាតឱ្យមានផលប៉ះពាល់តិចតួចប៉ុណ្ណោះ។

បញ្ហាបច្ចុប្បន្ន៖ ឥទ្ធិពលនៃលុយអេឡិចត្រូនិកលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

បញ្ហាមានដូចខាងក្រោម៖ ការចេញលុយអេឡិចត្រូនិកដោយមិនមានការគ្រប់គ្រងអាចនាំឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ហើយដូច្នេះដល់ការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃអតិផរណា។ អាចរីកចម្រើនបាន ទោះបីជាមិនមានកំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ក៏ដោយ - នេះត្រូវបានសម្របសម្រួលដោយការកើនឡើងនៃល្បឿននៃការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់។

វិធានការខាងក្រោមអាចត្រូវបានចាត់ជាវិធានការបង្ការដោយធនាគារកណ្តាល៖

• ការណែនាំអំពីតម្រូវការបម្រុងជាកាតព្វកិច្ចសម្រាប់អ្នកចេញលុយអេឡិចត្រូនិក។

• ការកំណត់ចំនួនអ្នកចេញលុយអេឡិចត្រូនិក ដើម្បីសម្រួលនីតិវិធីសម្រាប់ការត្រួតពិនិត្យពួកគេ។

• ការណែនាំអំពីអត្រាការប្រាក់លើចំនួនដែលបានលើកឡើងពីបញ្ហានៃមូលនិធិអេឡិចត្រូនិក។

បន្ថែមពីលើការពិតដែលថាបញ្ហានៃប្រាក់អេឡិចត្រូនិកបង្កើនអតិផរណា វាក៏ "យក" ពីធនាគារកណ្តាលនៃផ្នែកនៃប្រាក់ចំណូលដែលត្រូវបានគេហៅថាផងដែរ។ ការ​ចុះ​ហត្ថលេខា. ទោះបីជាការពិតដែលថាការធ្លាក់ចុះនៃបុព្វលាភភាគហ៊ុនដល់កម្រិតដែលវាមិនអាចគ្របដណ្តប់បុព្វលាភភាគហ៊ុននឹងត្រូវចំណាយពេលយូរក៏ដោយ ធនាគារកណ្តាលគួរតែគិតអំពីការកាត់បន្ថយការខាតបង់ជាមុន។ អ្នកជំនាញមិនរាប់បញ្ចូលលទ្ធភាពនៃការផ្តាច់មុខនៃបញ្ហាលុយអេឡិចត្រូនិកនោះទេ។

ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពជាមួយព្រឹត្តិការណ៍សំខាន់ៗទាំងអស់របស់ United Traders - ជាវប្រចាំរបស់យើង។