ការផ្តល់ជូនប្រាក់។ M1, M2, MZ ។ ការផ្គត់ផ្គង់រូបិយវត្ថុ M2 ការផ្គត់ផ្គង់រូបិយវត្ថុ m2 គឺស្មើនឹង

បន្ថែមពីលើប្រាក់ ពោលគឺសរុប ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់រួមមានការទិញ និងមធ្យោបាយទូទាត់ដែលមិនមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ទាំងនេះរួមមានវិក្កយបត្រ មូលបត្របំណុល និងវិញ្ញាបនបត្រនៃការដាក់ប្រាក់។ ក្នុងទម្រង់មិនមែនជាសាច់ប្រាក់៖ ប្រាក់បញ្ញើតាមពេលវេលានៅក្នុងគណនីធនាគារ។

ឯកតា ម២បំពេញបន្ថែមទៅ ម១ប្រាក់បញ្ញើពេលវេលា៖

ម២ = M1 + ប្រាក់បញ្ញើពេលវេលា.

ជាមួយនឹងប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់ ម្ចាស់គណនីផ្ទេរប្រាក់របស់គាត់ទៅធនាគារមួយរយៈ។ បើចាំបាច់ ប្រាក់អាចត្រូវបានដកពីប្រាក់បញ្ញើតាមពេលវេលាមុនកាលកំណត់ ប៉ុន្តែក្នុងករណីនេះ អតិថិជនអាចជួបប្រទះការខាតបង់ (ការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើមិនត្រូវបានបង់)។ នេះបង្ហាញថាប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់គឺស្ទើរតែជាប្រាក់។ នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ីកម្រិតនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់អង្គភាពគឺនៅជិតដាច់ខាត ដូច្នេះជាធម្មតាប្រាក់បញ្ញើមានកាលកំណត់ត្រូវបានចេញឱ្យអតិថិជនតាមការស្នើសុំ។

ប្រាក់បញ្ញើតាមកាលកំណត់ កាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់អង្គភាព ម២ប្រៀបធៀប​ជាមួយ ម១និង M0និងពាក់ព័ន្ធនឹងសេវាកម្មសន្សំ ការសន្សំ និងការវិនិយោគ។

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ m3

ឯកតា ម៣សន្មតថាការកើនឡើងនៃឯកតា ម២តាមរយៈមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាល៖

ម៣ = ម២ + មូលបត្ររដ្ឋាភិបាល.

ក្រដាសទាំងនេះ (ភាគច្រើនជាមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល) លែងជាប្រាក់ដែលដំណើរការពេញលេញទៀតហើយ ប៉ុន្តែពួកគេនៅតែអាចបំប្លែងទៅជាប្រាក់ប្រភេទផ្សេងទៀត (លក់នៅលើទីផ្សារបើកចំហ) ហើយសម្រាប់ហេតុផលនេះ ពួកគេត្រូវបានបញ្ចូលក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ (រូបភាព 16)។

49. ការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់។

តំរូវការប្រាក់គឺជាចំនួនប្រាក់ដែលក្រុមហ៊ុន និងប្រជាជនចាត់ទុកថាវាសមស្របក្នុងការមាននៅក្រោមលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច រួមទាំងកម្រិតប្រាក់ចំណូល។

មូលហេតុសំខាន់ពីរនៃតម្រូវការលុយ៖

1) ទាមទារប្រាក់ជាមធ្យោបាយចាំបាច់សម្រាប់ធ្វើប្រតិបត្តិការ។ តម្រូវការប្រតិបត្តិការ ឬប្រតិបត្តិការ។ ប្រភេទនៃតម្រូវការប្រាក់នេះអាស្រ័យលើកម្រិតនៃទិន្នផលពិត កម្រិតតម្លៃដាច់ខាត និងល្បឿននៃប្រាក់នៅក្នុងចលនានៃប្រាក់ចំណូល ហើយមិនអាស្រ័យលើអត្រាការប្រាក់ (R) នោះទេ។

2) ទាមទារប្រាក់ជាមធ្យោបាយនៃការទទួលបានទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។ តម្រូវការប៉ាន់ស្មាន។ វាត្រូវបានពន្យល់ដោយការពិតដែលថានៅក្នុងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារបុគ្គលម្នាក់ៗបង្កើតផលប័ត្រនៃទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ (លុយ ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល) ។ ជម្រើសទូទៅបំផុតសម្រាប់ប្រាក់គឺសញ្ញាប័ណ្ណ (ពួកគេផ្តល់នូវលំហូរថេរនៃប្រាក់ចំណូល) ។ តម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណគឺជាអត្រាការប្រាក់។ ជាងនេះទៅទៀត តម្លៃនៃមូលបត្របំណុល និងអត្រាការប្រាក់មានទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសគ្នា។

ចូរសន្មតថាមានមូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលដែលមានស្ថេរភាពមួយចំនួន ប្រាក់ចំណូលដែលត្រូវបានប្រៀបធៀបជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ (Rt គឺជាអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ន)។ គេរំពឹងថាអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត Re< Rt (упадёт), тогда это увеличивает ценность облигаций дающих постоянный поток доходов. Значит, субъект начнет приобретать облигации и уменьшать запасы денег, рассчитывая повысить в будущем свой доход. И наоборот, если Re >Rt បន្ទាប់មកអ្នកត្រូវរង់ចាំឱ្យអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ហើយតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលធ្លាក់ចុះ។ បុគ្គលនោះនឹងលក់មូលបត្របំណុលក្នុងតម្លៃខ្ពស់ និងបង្កើនការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់របស់គាត់។ ដូច្នេះ អត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្ពស់ តម្រូវការប្រាក់កាន់តែទាប ដែលជាមធ្យោបាយរក្សាទ្រព្យសម្បត្តិ។ នៅក្នុងក្រាហ្វទី 1 វាមើលទៅដូចនេះ:

Y គឺជាតម្លៃនៃ GNP ដែលមិនអាចស្មើនឹង 0 ពោលគឺបន្ទាត់តម្រូវការចូលទៅជិតតម្លៃអប្បបរមានៃបរិមាណផលិតកម្ម Rmin គឺជាអត្រាការប្រាក់អប្បបរមា។ ប្រសិនបើបន្ទាត់តម្រូវការខិតជិត asymptote នៅកម្រិតនៃអត្រាការប្រាក់អប្បបរមា នោះសេដ្ឋកិច្ចនឹងធ្លាក់ចូលទៅក្នុងអ្វីដែលគេហៅថា "អន្ទាក់សាច់ប្រាក់" ។

តម្រូវការសរុបសម្រាប់ប្រាក់ (Md) គឺស្មើនឹងផលបូកនៃអាជីវកម្ម និងតម្រូវការប៉ាន់ស្មានសម្រាប់ប្រាក់ ហើយអាស្រ័យលើអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំ និងបរិមាណនៃ GNP នាមករណ៍ (រូបភាពទី 1) ។

តម្រូវការអាជីវកម្មសម្រាប់ប្រាក់ (Mt) ត្រូវបានកំណត់ដោយកម្រិតនៃ GNP នាមករណ៍ (សមាមាត្រដោយផ្ទាល់) ។

តម្រូវការប៉ាន់ស្មានសម្រាប់ប្រាក់ (Ma) គឺផ្អែកលើទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំ និងតម្លៃមូលបត្របំណុល។

ក) តម្រូវការអាជីវកម្ម; ខ) តម្រូវការសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ; គ) តម្រូវការសរុប

រូប ១. តម្រូវការអាជីវកម្ម តម្រូវការទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ និងតម្រូវការទូទៅសម្រាប់ប្រាក់

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ (MS) គឺជាចំនួនសរុបនៃមធ្យោបាយទូទាត់ដែលចរាចរនៅក្នុងប្រទេសមួយក្នុងពេលជាក់លាក់មួយ។ ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ក៏សំដៅទៅលើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ និងមានធាតុផ្សំរូបិយវត្ថុដែលត្រូវគ្នា (M1, M2, M3 ។ល។)។

ការផ្គត់ផ្គង់លុយជាធម្មតាត្រូវបានបង្ហាញជាក្រាហ្វិកជាបន្ទាត់បញ្ឈរ ចាប់តាំងពីវាត្រូវបានសន្មត់ថានៅពេលនីមួយៗចំនួនប្រាក់ថេរជាក់លាក់មួយត្រូវបានបង្កើតឡើង បង្កើតឡើងនៅលើមូលដ្ឋាននៃបញ្ហាប្រាក់ (បញ្ហាប្រាក់ចូលទៅក្នុងចរាចរ) ជាមួយ គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានបំណងរក្សាបរិមាណប្រាក់ថេរក្នុងចរាចរ (សូមមើលក្រាហ្វទី 2)

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់មិនអាស្រ័យលើអត្រាការប្រាក់ទេ។ តាមការពិត ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់អាស្រ័យទៅលើគោលដៅដែលបានកំណត់ក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនៃប្រទេសជាក់លាក់មួយ។

លំនឹងទីផ្សារលុយគឺជាស្ថានភាពមួយនៅក្នុងទីផ្សារលុយ នៅពេលដែលចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានផ្គត់ផ្គង់ស្មើនឹងចំនួនលុយដែលប្រជាជន និងសហគ្រិនចង់មាននៅក្នុងដៃរបស់ពួកគេ។

លំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ត្រូវបានសម្រេចនៅចំណុចប្រសព្វនៃតម្រូវការ និងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ នៅចំណុចនេះ អត្រាការប្រាក់លំនឹងត្រូវបានបង្កើតឡើង។ ប្រសិនបើតម្រូវការប្រាក់កើនឡើង នោះអត្រាការប្រាក់ក៏នឹងកើនឡើងដែរ ហើយផ្ទុយមកវិញ។

ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់កើនឡើង នោះកាលវិភាគនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នឹងផ្លាស់ប្តូរពីទីតាំង MSe ទៅទីតាំង M1។ ហើយផ្ទុយមកវិញ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់មានការថយចុះ ក្រាហ្វផ្លាស់ទីទៅខាងឆ្វេងទៅទីតាំង MS2 ។ ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់លុយធំជាងតម្រូវការ (លើស) មនុស្សព្យាយាមរំដោះខ្លួនពីលុយ៖ ពួកគេទិញមូលបត្របំណុល និងមូលបត្រផ្សេងទៀត តម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណកើនឡើង ហើយអត្រាការប្រាក់ (R) ធ្លាក់ចុះ។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ តម្រូវការប្រាក់កើនឡើង។

ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់តិចជាងតម្រូវការ (កង្វះខាត) មនុស្សត្រូវការលុយ ពួកគេចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្របំណុល ភាគហ៊ុន (តម្លៃរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះ) ហើយអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់កើនឡើង តម្រូវការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។

ការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់។

ទីផ្សារលុយគឺជាទីផ្សារដែលទំនិញពិសេស លុយត្រូវបានទិញ និងលក់។ ធាតុសំខាន់របស់វាគឺការផ្គត់ផ្គង់លុយ តំរូវការលុយ តម្លៃលុយ (អត្រាការប្រាក់កម្ចី i)។ ចំនួនប្រាក់សរុបដែលមាននៅក្នុងប្រទេសគឺការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ ចរាចររូបិយវត្ថុទំនើបនៅក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍គឺខុសគ្នាត្រង់ថា ប្រតិបត្តិការរូបិយវត្ថុភាគច្រើនត្រូវបានអនុវត្តជាទម្រង់មិនមែនសាច់ប្រាក់។ តួនាទីរបស់លុយត្រូវបានលេងមិនត្រឹមតែដោយសាច់ប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការដាក់ប្រាក់តាមតម្រូវការ ប្រាក់បញ្ញើពេលវេលាជាដើម។ ដូច្នេះដើម្បីគណនាចំនួនប្រាក់ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចបានណែនាំពីគោលគំនិតនៃការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ (M1, M2 ...) ចំនួនដែលប្រែប្រួលនៅក្នុងប្រទេសផ្សេងៗគ្នា (វាក៏មានជាក់លាក់មួយចំនួននៅក្នុងនិយមន័យរបស់ពួកគេផងដែរ)។ ចូរយើងពិចារណាអំពីរចនាសម្ព័ន្ធនៃការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុនៅសហរដ្ឋអាមេរិក៖ M1 - សាច់ប្រាក់ (កាក់ និងក្រដាសប្រាក់) នៅក្នុងចរាចរ បូកនឹងប្រាក់បញ្ញើតាមតម្រូវការ (ប្រាក់បញ្ញើដែលអាចត្រួតពិនិត្យបាន)។ M2 - សរុប M1 បូកនឹងចំនួនប្រាក់បញ្ញើសន្សំ និងប្រាក់បញ្ញើពេលតិច (រហូតដល់ $100,000); M3 - សរុប M2 បូកប្រាក់បញ្ញើពេលវេលាធំ; L - សរុប M3 បូកនឹងប្រភេទមូលបត្រមួយចំនួន (មូលបត្ររយៈពេលខ្លី និងប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។ល។)។ នៅក្នុងទ្រឹស្តីសេដ្ឋកិច្ច លុយត្រូវបានគេយល់ថាជា M1, i.e. សេវាប្រាក់សម្រាប់ចំណូលបច្ចុប្បន្ន។ ការផ្គត់ផ្គង់លុយត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ។ ធនាគារកណ្តាលធ្វើកិច្ចការនេះដោយការចេញលុយ និងដោយការគ្រប់គ្រងប្រព័ន្ធរូបិយវត្ថុរបស់ប្រទេស។ គាត់កំណត់ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវការដោយផ្អែកលើស្ថានភាពនៃសេដ្ឋកិច្ច។ ចំនួនប្រាក់ត្រូវបានជួសជុលសម្រាប់រយៈពេលជាក់លាក់មួយ ហើយមិនអាស្រ័យលើកម្រិតនៃអត្រាការប្រាក់នោះទេ។ ដូច្នេះខ្សែកោងផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ S m គឺជាបន្ទាត់បញ្ឈរកាត់កែងទៅនឹងអ័ក្ស x នៅចំណុចដែលត្រូវគ្នានឹងបរិមាណប្រាក់ (រូបភាព 18.1) ។ តម្រូវការប្រាក់ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅគ្រប់វិស័យនៃសេដ្ឋកិច្ច។ វាត្រូវបានកំណត់ដោយមុខងារពីរនៃលុយ: ជាមធ្យោបាយចរាចរនិងមធ្យោបាយនៃការប្រមូល (រក្សា) ទ្រព្យសម្បត្តិ។ ដូច្នោះហើយតម្រូវការសរុបសម្រាប់ប្រាក់រួមមាន: ក) តម្រូវការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ; ខ) ទាមទារប្រាក់ជាមធ្យោបាយរក្សាទ្រព្យសម្បត្តិ (ទាមទារប្រាក់ពីទ្រព្យសម្បត្តិ)។ តម្រូវការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការត្រូវបានកំណត់ដោយការពិតដែលថាអង្គភាពសេដ្ឋកិច្ចត្រូវការប្រាក់សម្រាប់ការទិញនិងការទូទាត់

អង្ករ។ ១៨.១. ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់

អង្ករ។ ១៨.២. តម្រូវការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ (ក) ពីទ្រព្យសម្បត្តិ (៦) និងតម្រូវការសរុបសម្រាប់ប្រាក់ (គ)

(ប្រតិបត្តិការជួញដូរ) ។ ទំនិញ និងសេវាកម្មកាន់តែច្រើនត្រូវបានផលិតនៅក្នុងសង្គម ការទិញកាន់តែច្រើន និងតម្រូវការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការកាន់តែច្រើន។ អាស្រ័យហេតុនេះ វាអាស្រ័យជាចម្បងលើបរិមាណនៃផលិតផលជាតិសរុបបន្ទាប់បន្សំ៖ កាន់តែខ្ពស់ ប្រាក់កាន់តែច្រើនត្រូវការសម្រាប់ប្រតិបត្តិការ និងផ្ទុយមកវិញ។ ចូរយើងសន្មត់ថាចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវការគឺមិនត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់នោះទេ។ ដោយសារបរិមាណនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបក្នុងឆ្នាំដែលបានផ្តល់ឱ្យគឺជាតម្លៃថេរ ដូច្នេះដោយគិតគូរពីការសន្មត់របស់យើង ខ្សែកោងតម្រូវការសម្រាប់ប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ Dt នឹងមើលទៅដូចជាបន្ទាត់ត្រង់បញ្ឈរ (រូបភាព 18.2, ក) ។ ឥឡូវ​នេះ ចូរ​យើង​ចាត់​ទុក​ការ​ទាម​ទារ​ប្រាក់​ជា​មធ្យោបាយ​នៃ​ការ​រក្សា​ទ្រព្យ​សម្បត្តិ ពោល​គឺ។ ទាមទារប្រាក់ពីទ្រព្យសម្បត្តិ។ វាគឺដោយសារតែការពិតដែលថាប្រជាជនចូលចិត្តរក្សាផ្នែកមួយនៃប្រាក់ចំណូលដែលបានរក្សាទុករបស់ពួកគេក្នុងទម្រង់ជាប្រាក់។ តម្រូវការនេះអាស្រ័យលើប្រាក់ចំណូលលើមូលបត្រ។ នេះគឺដោយសារតែការពិតដែលថាការសន្សំមួយផ្នែកនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេ ប្រជាជនតែងតែសម្រេចចិត្តក្នុងទម្រង់បែបណាដើម្បីរក្សាការសន្សំរបស់ពួកគេ។ វាអាចចែកចាយពួកគេរវាងប្រាក់ និងមូលបត្រ។ លុយមិននាំមកនូវប្រាក់ចំណូលដល់ម្ចាស់របស់វាទេ ប៉ុន្តែមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបំផុតពោលគឺឧ។ អាចបំប្លែងទៅជាទំនិញ និងសេវាកម្មដែលត្រូវការភ្លាមៗ ដោយមិនគិតថ្លៃ។ មូលបត្រ (សម្រាប់ភាពសាមញ្ញ យើងនឹងសន្មត់ថាមានមូលបត្រតែមួយប្រភេទ - មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល) នាំមកនូវប្រាក់ចំណូលមានស្ថេរភាពក្នុងទម្រង់នៃការប្រាក់ ប៉ុន្តែមានរាវតិច។ ដូច្នេះជម្រើសនៃការដាក់ប្រាក់សន្សំអាស្រ័យទៅលើកម្រិតនៃអត្រាការប្រាក់៖ កាន់តែខ្ពស់ តម្រូវការមូលបត្របំណុលកាន់តែច្រើន និងកាន់តែតិចសម្រាប់ប្រាក់ និងផ្ទុយមកវិញ។ អាស្រ័យហេតុនេះ តំរូវការប្រាក់ពីទ្រព្យសកម្មមានទំនាក់ទំនងផ្ទុយគ្នាទៅនឹងកម្រិតនៃអត្រាការប្រាក់ i ហើយមានទម្រង់នៃបន្ទាត់ត្រង់ចុះក្រោម D a (រូបភាព 18.2, ខ) ។ តម្រូវ​ការ​សរុប

អង្ករ។ ១៨.៣. តុល្យភាពទីផ្សារប្រាក់។ ការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់

សម្រាប់ប្រាក់ D m អាចទទួលបានដោយការបូកសរុបតម្រូវការប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ និងតម្រូវការប្រាក់ពីទ្រព្យសកម្ម (រូបភាព 18.2, គ)។ តម្រូវការសម្រាប់ប្រាក់ត្រូវតែពេញចិត្តដោយការផ្គត់ផ្គង់ដែលត្រូវគ្នា។ លំនឹងរវាងការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការត្រូវបានសម្រេចនៅចំណុចប្រសព្វនៃខ្សែកោង S m និង D m, i.e. នៅចំណុច E (រូបភាព 18.3) ។ ចំណុចនេះកំណត់អត្រាការប្រាក់លំនឹង i E i.e. តម្លៃនៃប្រាក់។ ស្ថានភាពល្អបំផុតនៃទីផ្សារប្រាក់គឺលំនឹង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាត្រូវបានរំលោភបំពានឥតឈប់ឈរ។ ចូរយើងពិចារណាពីរបៀបដែលការផ្លាស់ប្តូរនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ប៉ះពាល់ដល់លំនឹង។ យើងនឹងសន្មត់ថាតម្រូវការសម្រាប់ប្រាក់ D m គឺថេរ។ អនុញ្ញាតឱ្យយើងសន្មត់ថាការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់បានថយចុះពី S m ទៅ S m1 (សូមមើលរូបភាព 18.3) ។ ដោយសារប្រជាជនមិនមានលុយគ្រប់គ្រាន់ ដើម្បីទទួលបានមូលនិធិចាំបាច់ វានឹងចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្របំណុល។ ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុលនៅលើទីផ្សារនឹងនាំឱ្យមានការថយចុះនៃតម្លៃរបស់ពួកគេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃទីផ្សារនៃមូលបត្របំណុល និងអត្រាការប្រាក់មានទំនាក់ទំនងគ្នាបញ្ច្រាស់គ្នា។ ចូរយើងបញ្ជាក់។ អនុញ្ញាតឱ្យតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណគឺ $ 100 ហើយប្រាក់ចំណូលគឺ $ 10 ក្នុងមួយឆ្នាំ។ បន្ទាប់មកអត្រាការប្រាក់នឹងមានៈ

ចូរសន្មតថាការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុលនៅលើទីផ្សារបាននាំឱ្យមានការថយចុះនៃអត្រាប្តូរប្រាក់របស់ពួកគេចំនួន $80 ។ ដោយសារប្រាក់ចំណូលលើមូលបត្របំណុលត្រូវបានជួសជុល អត្រាការប្រាក់ i 1 នឹងមានៈ

អាស្រ័យហេតុនេះ ការលក់មូលបត្របំណុលដោយប្រជាជននឹងបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះនៃតម្លៃមូលបត្របំណុលទីផ្សារ និងការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់។ នៅពេលវាកើនឡើង តម្រូវការមូលបត្រនឹងកើនឡើង ហើយតម្រូវការសាច់ប្រាក់នឹងថយចុះ ដែលត្រូវនឹងចលនាឡើងលើ និងទៅខាងឆ្វេងតាមខ្សែកោងតម្រូវការ។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ស្មើនឹង i 1 ទីផ្សារប្រាក់នឹងឈានដល់ទីតាំងលំនឹងថ្មីនៅចំណុច E 1 ។ ការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នឹងផ្លាស់ប្តូរខ្សែកោង S m ទៅខាងស្តាំ ទៅកាន់ទីតាំង S m2 (សូមមើលរូបភាព 18.3) ។ នៅអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ន ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នឹងធំជាងតម្រូវការ។ ដោយព្យាយាមប្រើប្រាស់ប្រាក់ "បន្ថែម" ឱ្យមានប្រសិទ្ធភាពបំផុត ប្រជាជននឹងចាប់ផ្តើមវិនិយោគវានៅក្នុងមូលបត្រ។ តម្រូវការមូលបត្របំណុលនឹងកើនឡើង តម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេនឹងកើនឡើង ដែលនឹងនាំឱ្យមានការថយចុះនៃអត្រាការប្រាក់។ នៅពេលដែលវាថយចុះ តម្រូវការលុយនឹងកើនឡើង។ ទីតាំងលំនឹងថ្មីនឹងត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅចំណុច E 2 ក្នុងអត្រាការប្រាក់ i 2 ។ ឥឡូវនេះយើងនឹងបង្ហាញពីរបៀបដែលទីតាំងលំនឹង និងអត្រាការប្រាក់នឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយការផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការប្រាក់។ យើងនឹងសន្មត់ថាការផ្គត់ផ្គង់លុយ S m គឺថេរ។ ទីផ្សារលំនឹងត្រូវបានកំណត់ដំបូងដោយតម្រូវការ D m និងអត្រាការប្រាក់ i E ។ ចូរនិយាយថាតម្រូវការប្រាក់បានកើនឡើងពី D m ទៅ D m1 (រូបភាព 18.4) ។ នៅអត្រាការប្រាក់ដែលមានស្រាប់ i E តម្រូវការប្រាក់នឹងធំជាងការផ្គត់ផ្គង់ S m ។ ប្រជាជននឹងចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្របំណុលដោយព្យាយាមបង្កើនចំនួនប្រាក់ដែលត្រូវការ។ តម្លៃ​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​នឹង​ធ្លាក់​ចុះ ដែល​នឹង​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​កើនឡើង​អត្រា​ការប្រាក់

អង្ករ។ ១៨.៤. តុល្យភាពទីផ្សារប្រាក់។ ការផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការសម្រាប់ប្រាក់

អត្រា។ នៅពេលដែលវាកើនឡើង តម្រូវការប្រាក់នឹងថយចុះ ដែលនឹងនាំទៅដល់ការស្ដារលំនឹងឡើងវិញនៅចំណុច E 1 ក្នុងអត្រាការប្រាក់ i 1។ ការថយចុះនៃតម្រូវការប្រាក់នឹងនាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរនៃខ្សែកោង D m1 ទៅទីតាំង D m (សូមមើលរូបភាព 18.4) ។ ក្នុងអត្រាការប្រាក់ ix ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ Sm នឹងធំជាងតម្រូវការ Dm ហើយមានប្រាក់ច្រើនជាងតម្រូវការ។ នេះនឹងនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការមូលបត្រ ការកើនឡើងនៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេ និងការថយចុះអត្រាការប្រាក់។ លំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារនឹងសម្រេចបានលុះត្រាតែអត្រាការប្រាក់ស្មើនឹង і អ៊ី។ ដូច្នេះ អតុល្យភាពនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់នាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណ និងមូលបត្រផ្សេងទៀត ក៏ដូចជាអត្រាការប្រាក់ផងដែរ។ តាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរ វាប៉ះពាល់ដល់តម្រូវការប្រាក់របស់ប្រជាជន និងស្ដារតុល្យភាពនៃទីផ្សារប្រាក់។

50. ការស្ដារសមតុល្យនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់។

លំនឹងនៃទីផ្សារប្រាក់ត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់។ ទីផ្សារប្រាក់មានប្រសិទ្ធភាពណាស់ ហើយស្ទើរតែតែងតែស្ថិតក្នុងលំនឹង ពីព្រោះទីផ្សារមូលបត្រមានអ្នកចែកបៀច្បាស់លាស់ដែលតាមដានការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ និងបង្ខំពួកគេឱ្យផ្លាស់ទីក្នុងទិសដៅមួយ។

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយធនាគារកណ្តាល ដូច្នេះខ្សែកោងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់អាចត្រូវបានពិពណ៌នាថាជាបញ្ឈរ ពោលគឺឧ។ ឯករាជ្យនៃអត្រាការប្រាក់ (M/P) S. តម្រូវការប្រាក់អាស្រ័យអវិជ្ជមានលើអត្រាការប្រាក់ ដូច្នេះវាអាចត្រូវបានតំណាងដោយខ្សែកោងដែលមានជម្រាលអវិជ្ជមាន (M/P) D ។ ចំនុចប្រសព្វនៃខ្សែកោងផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ និងខ្សែកោងផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់អនុញ្ញាតឱ្យយើងទទួលបានលំនឹងអត្រាការប្រាក់ R និងតម្លៃលំនឹងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ (M/P) (រូបភាព 12.5.(a))។

ចូរយើងពិចារណាពីផលវិបាកនៃការផ្លាស់ប្តូរលំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់។ អនុញ្ញាតឱ្យយើងសន្មត់ថាបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរទេប៉ុន្តែតម្រូវការសម្រាប់ប្រាក់កើនឡើង - ខ្សែកោង (M/P) D 1 ផ្លាស់ប្តូរទៅខាងស្តាំនិងរហូតដល់ (M/P) D 2 ។ ជាលទ្ធផល អត្រាការប្រាក់លំនឹងនឹងកើនឡើងពី R 1 ដល់ R 2 (រូបភាព 12.5.(b))។ យន្តការសេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់បង្កើតលំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ត្រូវបានពន្យល់ដោយប្រើ ឃីនសៀន ទ្រឹស្តីចំណូលចិត្តសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល. ប្រសិនបើនៅក្រោមលក្ខខណ្ឌនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ថេរ តម្រូវការសាច់ប្រាក់កើនឡើង មនុស្សដែលតាមក្បួនមានផលប័ត្រនៃទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ ពោលគឺឧ។ ការរួមបញ្ចូលគ្នាជាក់លាក់នៃទ្រព្យសកម្មរូបិយវត្ថុ និងមិនមែនរូបិយវត្ថុ (ឧទាហរណ៍ មូលបត្របំណុល) ដែលជួបប្រទះនឹងការខ្វះខាតសាច់ប្រាក់ ចាប់ផ្តើមលក់មូលបត្របំណុល។ ការផ្គត់ផ្គង់មូលបត្របំណុលនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលកើនឡើង និងលើសពីតម្រូវការ ដូច្នេះតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលធ្លាក់ចុះ ហើយតម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណ ដូចដែលបានបញ្ជាក់រួចមកហើយ គឺទាក់ទងបញ្ច្រាសទៅនឹងអត្រាការប្រាក់ ដូច្នេះអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ យន្តការនេះអាចត្រូវបានសរសេរជាខ្សែសង្វាក់ឡូជីខល៖ (លោក) ឃ  IN ស  រ IN  រ  . ការកើនឡើងនៃតំរូវការប្រាក់បាននាំអោយមានការកើនឡើងនូវអត្រាការប្រាក់លំនឹង ខណៈពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ ហើយបរិមាណដែលទាមទារសម្រាប់ប្រាក់បានត្រឡប់ទៅកម្រិតដើមវិញ ចាប់តាំងពីជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាងមុន (តម្លៃឱកាសកាន់តែខ្ពស់នៃការកាន់សាច់ប្រាក់។ ) មនុស្សនឹងកាត់បន្ថយការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់ ការទិញមូលបត្របំណុល។

ឥឡូវនេះ ចូរយើងពិចារណាអំពីផលវិបាកនៃការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សម្រាប់លំនឹងនៃទីផ្សារប្រាក់។ ឧបមាថាធនាគារកណ្តាលបានបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ ហើយខ្សែកោងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់បានផ្លាស់ប្តូរទៅខាងស្តាំពី (M/P) S 1 ទៅ (M/P) S 2 (រូបភាព 12.5.(c))។ ដូចដែលអាចមើលឃើញពីក្រាហ្វលទ្ធផលគឺការស្ដារឡើងវិញនូវលំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ដោយកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពី R 1 ទៅ R 2 ។ ចូរយើងពន្យល់អំពីយន្តការសេដ្ឋកិច្ចនៃដំណើរការនេះ ម្តងទៀតដោយប្រើទ្រឹស្តី Keynesian នៃចំណូលចិត្តសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់កើនឡើង មនុស្សនឹងមានសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើននៅក្នុងដៃ ប៉ុន្តែប្រាក់មួយចំនួននឹងមានអតិរេក (មិនចាំបាច់ទិញទំនិញ និងសេវាកម្ម) ហើយនឹងត្រូវបានប្រើដើម្បីទិញមូលបត្រដែលបង្កើតប្រាក់ចំណូល (ដូចជាមូលបត្របំណុល)។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលនឹងបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់មូលបត្របំណុល ខណៈដែលអ្នកគ្រប់គ្នានឹងចង់ទិញវា។ ការកើនឡើងនៃតម្រូវការសម្រាប់មូលបត្របំណុលនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការផ្គត់ផ្គង់ថេរនឹងនាំឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្លៃមូលបត្របំណុល។ ហើយចាប់តាំងពីតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលមានទំនាក់ទំនងផ្ទុយទៅនឹងអត្រាការប្រាក់ អត្រាការប្រាក់នឹងធ្លាក់ចុះ។ ចូរយើងសរសេរខ្សែសង្វាក់តក្កវិជ្ជា៖ (លោក) ស  IN ឃ  រ IN  រ  . ដូច្នេះការកើនឡើងនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នាំឱ្យមានការថយចុះនៃអត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់ទាបមានន័យថាតម្លៃឱកាសនៃការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់មានកម្រិតទាប ដូច្នេះមនុស្សនឹងបង្កើនចំនួនសាច់ប្រាក់ដែលពួកគេមាន ហើយបរិមាណដែលទាមទារសម្រាប់ប្រាក់នឹងកើនឡើងពី (M/P) 1 ទៅ (M/P) 2 (ចលនា ពីចំណុច A ដល់ចំណុច B តាមខ្សែកោងតម្រូវការលុយ (M/P) D) ។

ដូច្នេះ ទ្រឹស្តីចំណូលចិត្តសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសន្មត់ទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងតម្លៃនៃមូលបត្របំណុល និងអត្រាការប្រាក់ ហើយពន្យល់ពីលំនឹងនៃទីផ្សារប្រាក់ដូចខាងក្រោម៖ ការផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការប្រាក់ ឬការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដែលត្រូវគ្នានឹងការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការសម្រាប់មូលបត្របំណុល។ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរ និងតាមរយៈតម្លៃមូលបត្របំណុល - ក្នុងអត្រាការប្រាក់។ ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ (ដែលផ្លាស់ប្តូរតម្លៃឱកាសនៃការកាន់សាច់ប្រាក់) ប៉ះពាល់ដល់បំណងប្រាថ្នារបស់មនុស្សក្នុងការកាន់សាច់ប្រាក់ (ចូលចិត្តសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល) ហើយការផ្លាស់ប្តូរបំណងប្រាថ្នារបស់មនុស្សក្នុងការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់ធ្វើឱ្យមានលំនឹងនៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់ អត្រាការប្រាក់លំនឹងស្មើនឹងចំនួន នៃសាច់ប្រាក់ដែលបានផ្គត់ផ្គង់ និងទាមទារ។

ការប្រមូលផ្តុំ M1, M2, M3 ជាដើម ត្រូវបានប្រើជាសូចនាករនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងប្រទេសភាគច្រើន។ ប្រភេទផ្សេងគ្នានៃទ្រព្យសកម្មត្រូវបានដាក់ជាក្រុមអាស្រ័យលើកម្រិតនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ពួកគេ។ ទ្រព្យសកម្មដែលមានសាច់ប្រាក់តិចត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងការប្រមូលផ្តុំទូលំទូលាយ។ ព្រំដែនរវាងការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុគឺភាគច្រើនតាមអំពើចិត្ត ហើយភាគច្រើននៃសូចនាករទាំងនេះមិនមែនជាលុយទៀតទេ ប៉ុន្តែជា "លុយកាក់"។

យើងជឿថានៅពេលវិភាគការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ក៏ដូចជាផលវិបាកដែលអាចកើតមាននៃការផ្លាស់ប្តូររបស់វាសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចរុស្ស៊ីការប្រើប្រាស់សរុបរូបិយវត្ថុ M2 (យោងទៅតាមវិធីសាស្ត្រគណនាដែលបានអនុម័តដោយធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ី) គឺមិនតែងតែត្រឹមត្រូវទេហើយនៅក្នុង ករណីខ្លះអាចនាំឱ្យមានការភ័ន្តច្រឡំខ្លះ។

ធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ីចេញរូបិយប័ណ្ណសាច់ប្រាក់ ដែលយើងទាំងអស់គ្នាប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយក្នុងចរាចរ និងចំនួនជាក់លាក់នៃរូបិយបណ្ណដែលមិនមែនជាសាច់ប្រាក់ ដែលត្រូវបានបង្ហាញជាទម្រង់មូលនិធិនៅក្នុងគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មាន និងគណនីបញ្ញើរបស់ស្ថាប័នឥណទានជាមួយធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ី តុល្យភាពនៅក្នុង គណនីបំរុងដែលត្រូវការ និងការវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្របំណុលរបស់ធនាគាររុស្ស៊ី។ សរុបមក ទាំងនេះគឺជាកាតព្វកិច្ចរបស់ធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសរុស្ស៊ី ដែលត្រូវបានកំណត់ជារួមថាជា "មូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ" ។

នេះគឺជាកន្លែងដែល "លុយពិត" បញ្ចប់ហើយ "ប្រាក់ពាក់កណ្តាល" ចាប់ផ្តើម។ មិនមាន "ប្រាក់ពិតប្រាកដ" នៅក្នុងគណនីចរន្តដូចគ្នាទេ ពួកគេមានវត្តមាននៅទីនោះ។ គណនីទាមទារគឺជាប័ណ្ណកម្មសិទ្ធិដែលផ្តល់ឱ្យម្ចាស់របស់វានូវសិទ្ធិក្នុងការកាន់កាប់ និងគ្រប់គ្រងចំនួនទឹកប្រាក់ជាក់លាក់។ ដើម្បីទូទាត់ ទ្រព្យសកម្មនេះត្រូវតែបំប្លែងទៅជា "លុយពិត" ជាមុនសិន ដោយប្រើគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានធនាគារ។ ដើម្បីធានាបាននូវលទ្ធភាពនៃការធ្វើប្រតិបត្តិការលើគណនីចរន្ត ធនាគារត្រូវមានចំនួនទឹកប្រាក់ជាក់លាក់នៃ "ប្រាក់ពិតប្រាកដ" នៅក្នុងគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មាន។ ឧទាហរណ៍ 100 លានរូប្លិ៍នៅក្នុងគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ធនាគារអាចបម្រើគណនីចរន្តជាមួយនឹងសមតុល្យសរុប 1 ពាន់លានរូប្លិ៍។ ប្រសិនបើមិនមានប្រាក់នៅក្នុងគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មានរបស់ធនាគារទេនោះ វាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការទូទាត់តាមការស្នើសុំរបស់អតិថិជន ទោះបីជាអតិថិជនមានប្រាក់ប៉ុន្មាននៅក្នុងគណនីចរន្តក៏ដោយ។

គណនីពាក្យគឺជា "លុយ" ក្នុងកម្រិតតិចជាង។ ភាពខុសគ្នារបស់ពួកគេពីគណនីចរន្តគឺថាប្រសិនបើក្នុងករណីដំបូងម្ចាស់របស់ពួកគេអាចកាន់កាប់ និងគ្រប់គ្រងប្រាក់តាមតម្រូវការ ហើយធ្វើបែបនេះញឹកញាប់ បន្ទាប់មកក្នុងករណីទីពីរ តាមក្បួនមួយតែបន្ទាប់ពីចុងបញ្ចប់នៃរយៈពេលដាក់ប្រាក់នៅពេលដែលគាត់អាចធ្វើបាន។ តាមឆន្ទានុសិទ្ធិរបស់គាត់ ការទូទាត់ ដកជាសាច់ប្រាក់។ល។ ដូច្នេះ ប្រាក់​បញ្ញើ​ពេល​វេលា​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ជា​ប្រាក់​តិច​ជាង​ញឹកញាប់។

ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងៗផ្តល់ឱ្យម្ចាស់របស់ពួកគេនូវសិទ្ធិក្នុងការកាន់កាប់ និងគ្រប់គ្រងចំនួនជាក់លាក់នៃ "ប្រាក់ពិតប្រាកដ" ប៉ុន្តែជាលុយក្នុងនាមតែប៉ុណ្ណោះ។ នៅពេលណាដែលធ្វើការទូទាត់ ម្ចាស់ទ្រព្យសកម្មទាំងនេះដំបូងបំប្លែងពួកវាទៅជា "លុយពិត" សម្រាប់ប្រតិបត្តិការបន្ថែមទៀត។

នេះគឺជាចំណុចសំខាន់ណាស់សម្រាប់ការយល់ដឹងអំពីចរាចររូបិយវត្ថុទំនើប។ ជំនួសឱ្យ "លុយពិត" អ្នកអាចរក្សាទុកទ្រព្យសកម្មណាមួយ ហើយបើចាំបាច់ និយាយថា ធ្វើការទូទាត់ អ្នកអាចបំប្លែងទ្រព្យសម្បត្តិនេះទៅជាលុយ និងធ្វើប្រតិបត្តិការបាន។ ប្រតិបត្តិការបែបនេះកាន់តែច្រើន "ប្រាក់ពិតប្រាកដ" "ដំណើរការ" កាន់តែសកម្មនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ បរិមាណប្រតិបត្តិការកាន់តែច្រើន "បានបម្រើ" ដោយមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ ឬ "លុយពិត" នោះ "លុយពិត" ដូចគ្នានេះកាន់តែសកម្មនៅក្នុងចរាចរ។ ក្នុង​ករណី​នេះ គេ​ថា​តម្លៃ​មេគុណ​លុយ​កាន់តែ​ខ្ពស់​។ ការកើនឡើងនៃ "អាំងតង់ស៊ីតេការងារ" នៃ "ប្រាក់ពិតប្រាកដ" គឺស្មើនឹងការកើនឡើងនៅក្នុងវានៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ដោយវិធីនេះ ឥទ្ធិពលមេគុណធនាគារគឺមិនមានគ្រោះថ្នាក់ក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃផលវិបាកអតិផរណា ដូចដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចមួយចំនួនជឿនោះទេ។

ទ្រព្យសកម្មរាវកាន់តែច្រើន ដូចជាសមតុល្យគណនីមូលប្បទានប័ត្រ និងប្រាក់បញ្ញើ ច្រើនតែត្រូវបានបំប្លែងទៅជាលុយសម្រាប់គោលបំណងនៃការទូទាត់ ដូច្នេះពួកគេទំនងជាក្លាយជាលុយ។ វាសមហេតុផលណាស់ដែលពួកគេត្រូវបានបញ្ចូលក្នុង M2 សរុបជារូបិយវត្ថុដ៏សំខាន់បំផុតមួយ ដែលត្រូវបានប្រើក្នុងការអភិវឌ្ឍគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ច និងបង្កើតគោលការណ៍ណែនាំបរិមាណសម្រាប់សមាមាត្រម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។ ភាពត្រឹមត្រូវនៃការសន្និដ្ឋានដែលនឹងត្រូវបានទទួលជាបន្តបន្ទាប់អាស្រ័យលើភាពជឿជាក់របស់វា។

ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ (M2) - នេះគឺជាផលបូកនៃសាច់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ និងមូលនិធិមិនមែនសាច់ប្រាក់។ សូចនាករនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងនិយមន័យជាតិរួមបញ្ចូលទាំងមូលនិធិទាំងអស់នៃអង្គការមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុនិងហិរញ្ញវត្ថុ (លើកលែងតែឥណទាន) និងបុគ្គលដែលមានទីលំនៅនៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ីជាសាច់ប្រាក់និងទម្រង់មិនមែនសាច់ប្រាក់គិតជារូប្លិ៍។

ដូចដែលយើងអាចមើលឃើញ មូលបត្ររាវខ្ពស់ រួមទាំងមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល វិក័យប័ត្រ និងមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកចេញលំដាប់ថ្នាក់ទីមួយ មិនត្រូវបានរាប់បញ្ចូលទាំងការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ M2 ឬនៅក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ទូលំទូលាយនោះទេ។ ប៉ុន្តែតើពួកគេមានប្រាក់តិចជាងប្រាក់បញ្ញើពេលវេលាដែរឬទេ? តើទ្រព្យសម្បត្តិមួយណាក្នុងចំណោមទ្រព្យសកម្មទាំងនេះច្រើនតែបំប្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់ដើម្បីធ្វើការទូទាត់? ចំលើយគឺនៅឆ្ងាយពីភាពច្បាស់លាស់។ តាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ មូលបត្របំណុលខ្ពស់មិនតិចជាង "ប្រាក់" ជាងប្រាក់បញ្ញើតាមពេលវេលានោះទេ។ វាត្រូវបានគេស្គាល់យ៉ាងច្បាស់ថា មូលបត្ររាវខ្ពស់ត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងផលប័ត្រជាទ្រព្យសកម្មដែលក្នុងករណីខ្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល អាចត្រូវបានលក់ភ្លាមៗនៅលើទីផ្សារដើម្បីទទួលបានសាច់ប្រាក់ និងធ្វើការទូទាត់។

ទីផ្សារមូលបត្របំណុលបានឈានដល់បរិមាណដ៏សំខាន់នៅក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់។ ឧទាហរណ៍យោងទៅតាមធនាគារកណ្តាលនៅពេលនេះបរិមាណនៃ GKO-OFZ តែមួយគឺប្រហែល 1.5 ពាន់ពាន់លាន។ rubles ការពិតដែលថាការពង្រីកឬការធ្លាក់ចុះយ៉ាងសំខាន់នៃទីផ្សារឧបករណ៍បំណុលមិននៅក្នុងវិធីណាមួយប៉ះពាល់ដល់តម្លៃនៃសូចនាករ M2 គឺជាការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយយ៉ាងច្បាស់នៃការពិត។

នៅប្រទេសម៉ិកស៊ិក M2 រួមមានទាំងមូលបត្ររបស់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធ និងធនាគារកណ្តាល ក៏ដូចជាមូលបត្រឯកជនដែលមានលក្ខណៈរាវខ្ពស់។ សហភាពអឺរ៉ុបរួមបញ្ចូលកាតព្វកិច្ចបំណុលរហូតដល់បីឆ្នាំនៅក្នុង M3 ។ "និយមន័យទូលំទូលាយនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល" របស់ប្រទេសជប៉ុន បន្ថែមពីលើធាតុផ្សំនៃ M3 រួមមានក្រដាសពាណិជ្ជកម្ម កិច្ចព្រមព្រៀងទិញវិញ មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល និងមូលបត្របំណុលបរទេស។ នីតិវិធី​នៃ​ការ​គណនា​គឺ​ប្រហាក់ប្រហែល​នឹង​ប្រទេស​កូរ៉េ។ អ៊ីស្លង់រួមបញ្ចូលនៅក្នុងមូលបត្របំណុល M4 ដែលចេញដោយធនាគារពាណិជ្ជ សហករណ៍ឥណទាន និងធនាគារសន្សំ។

ដូចគ្នានេះដែរអនុវត្តចំពោះសាច់ប្រាក់ និងមូលនិធិនៅក្នុងគណនី (ទាំងបច្ចុប្បន្ន និងបន្ទាន់) ជារូបិយប័ណ្ណបរទេស។ ទោះបីជាការទូទាត់ផ្ទៃក្នុងជារូបិយប័ណ្ណបរទេសត្រូវបានហាមឃាត់នៅក្នុងប្រទេសរបស់យើងក៏ដោយ ភាពញឹកញាប់ និងភាពងាយស្រួលនៃការបំប្លែងទ្រព្យសកម្មទាំងនេះទៅជារូបិយបណ្ណ ខ្ញុំគិតថាមិនមានអាថ៌កំបាំងសម្រាប់នរណាម្នាក់ឡើយ។ មូលនិធិនៅក្នុងគណនីរូបិយប័ណ្ណបរទេសត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងអ្វីដែលគេហៅថា "ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ដែលបានកំណត់យ៉ាងទូលំទូលាយ" ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចធ្វើប្រតិបត្តិការជាចម្បងជាមួយការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ M2 ។ ហើយនេះអាចនាំឱ្យមានការសន្និដ្ឋានដ៏ចម្រូងចម្រាសយ៉ាងខ្លាំង។ ឧទាហរណ៍នៅក្នុងខែតុលាឆ្នាំ 2008 ធៀបនឹងខែកញ្ញាឆ្នាំ 2008 ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ M2 ដោយផ្អែកលើស្ថិតិរបស់ធនាគារកណ្តាលបានថយចុះ 5.94% - ពី 14.4 ពាន់ពាន់លាន។ ជូត។ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 1 ខែតុលា ឆ្នាំ 2008 ដល់ 13.5 ពាន់ពាន់លាន។ ជូត។ គិតត្រឹមថ្ងៃទី ១ ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ២០០៨។ អ្នកជំនាញជាច្រើនបានហៅការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងខែតុលា ឆ្នាំ 2008 ថា "គួរឱ្យកត់សម្គាល់" ដោយមិនមានការងឿងឆ្ងល់ថាមិនយូរមិនឆាប់វានឹងនាំឱ្យមានការថយចុះនៃអតិផរណា។ ការផ្ទេរទ្រព្យសកម្ម ruble ទៅជារូបិយប័ណ្ណបរទេស ហើយជាលទ្ធផល ការថយចុះនៃ M2 មិនទាន់មានន័យថាជាផលវិបាកនៃបរិត្តផរណាសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។ គណនីរូបិយប័ណ្ណបរទេស ដូចជាគណនីរូបិយបណ្ណ័ ជាការពិត លុយពាក់កណ្តាល និងជួយបង្កើន "អាំងតង់ស៊ីតេការងារ" នៃមូលដ្ឋានរូបិយវត្ថុ។

រូបិយប័ណ្ណរឹងសាច់ប្រាក់មិនត្រូវបានគេយកទៅក្នុងគណនីទាល់តែសោះនៅពេលគណនាសរុបរូបិយវត្ថុ។ ដោយពិចារណាលើបរិមាណសាច់ប្រាក់ដុល្លារ និងប្រាក់អឺរ៉ូនៅក្នុងដៃរបស់ប្រជាជន នេះបណ្តាលឱ្យមានការប៉ាន់ប្រមាណយ៉ាងសំខាន់នៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។ បរិមាណសាច់ប្រាក់ដុល្លារនៅក្នុងដៃរបស់ប្រជាជនអាចកើនឡើងពី 30-40 ពាន់លានដុល្លារ (ប្រហែល 1 ពាន់ពាន់លានរូបិយ៍ស្មើនឹង) ប៉ុន្តែការបូកសរុបរូបិយវត្ថុមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីរឿងនេះទេ។ លក្ខណៈពិសេសជាក់លាក់មួយនៃប្រទេសរុស្ស៊ីគឺបរិមាណដ៏ធំនៃប្រាក់ដុល្លារនៅក្នុងចរាចរ។ យើងជឿថាពួកគេគួរតែត្រូវបានយកទៅក្នុងគណនីនៅពេលគណនាសរុបរូបិយវត្ថុ។

ប្រទេសមួយចំនួនរួមមានប្រាក់បញ្ញើជារូបិយប័ណ្ណបរទេសនៅក្នុងការបូកសរុបទាំងអស់។ នៅប្រទេសន័រវេស (ដូចជាប្រទេសរុស្ស៊ី លំហូរចូលនៃរូបិយប័ណ្ណលើសពីការនាំចេញប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងមូលនិធិអធិបតេយ្យភាព) សាច់ប្រាក់ និងប្រាក់បញ្ញើ (ជារូបិយប័ណ្ណជាតិ និងរូបិយប័ណ្ណបរទេស) ត្រូវបានរួមបញ្ចូលក្នុង M1 និង M2 ។ ប្រទេសជប៉ុនរួមបញ្ចូលប្រាក់បញ្ញើជារូបិយប័ណ្ណបរទេសនៅក្នុង M2 ។ នៅប្រទេសម៉ិកស៊ិក ប្រាក់បញ្ញើជាប្រាក់ដុល្លារត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងការបូកសរុបរូបិយវត្ថុទាំងអស់។

តាមឧត្ដមគតិ មនុស្សម្នាក់អាចគណនាការបូកសរុបរូបិយវត្ថុដែលទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗនឹងត្រូវបានរួមបញ្ចូលដោយគិតគូរពីមេគុណទម្ងន់ដែលបង្ហាញពីចំនួនទ្រព្យសកម្មជាក់លាក់មួយជាមធ្យោបាយនៃការទូទាត់។ ទ្រព្យសកម្មរាវតិច គឺជាមធ្យោបាយទូទាត់តិចជាង និងជាឃ្លាំងនៃតម្លៃកាន់តែច្រើន។ និងច្រាសមកវិញ។ បន្ទាប់មករូបមន្តសម្រាប់គណនាការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នឹងមើលទៅដូចនេះ៖ DM = ND + ΣAi*Ki,

ដែលជាកន្លែងដែល DM គឺជាការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់;

ND - សាច់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ;

Аi - តម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ;

Ki គឺជាមេគុណទម្ងន់ដែលអាស្រ័យលើភាពញឹកញាប់នៃការបំប្លែងទ្រព្យសម្បត្តិទៅជាលុយសម្រាប់គោលបំណងនៃការទូទាត់។

ប្រសិនបើមេគុណទម្ងន់សម្រាប់គណនីចរន្តត្រូវបានគេយកជា 1 នោះសម្រាប់គណនីតម្រូវការរូបិយប័ណ្ណបរទេសតម្លៃរបស់វានឹងមានប្រហែល 0.9 សម្រាប់ឧបករណ៍បំណុលរាវខ្ពស់ - ប្រហែល 0.8 រូបិយបណ្ណរយៈពេល និងគណនីរូបិយប័ណ្ណបរទេស - ប្រហែល 0.75 ។ល។

"ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុរួមបញ្ចូលគ្នា" គឺស្រដៀងគ្នានៅក្នុងអត្ថន័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់វាទៅនឹងសូចនាករ "ការបែងចែកប្រាក់" ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ផ្ទុយទៅនឹងវិធីសាស្រ្តអ្នកជំនាញដែលយើងស្នើសម្រាប់ការគណនាមេគុណទម្ងន់អាស្រ័យលើភាពញឹកញាប់នៃការបំប្លែងទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានផ្តល់ឱ្យទៅជា "លុយពិត" អ្នកអភិវឌ្ឍន៍របស់វាប្រើវិធីសាស្រ្តផ្លូវការបន្ថែមទៀតដើម្បីទូទាត់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ។ ទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានចាត់ទុកថាជាវត្ថុធាតុរាវច្រើនជាង អាស្រ័យលើអត្រាការប្រាក់ទាបដែលគិតលើទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុនេះ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងស្តង់ដារមួយចំនួនដែលបានអនុម័តនៅក្នុងប្រទេសណាមួយ។

សូចនាករ Money Divisia ត្រូវបានគណនាជាទៀងទាត់ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1993 ជាពិសេសដោយធនាគារនៃប្រទេសអង់គ្លេស។ សរុបរូបិយវត្ថុដែលបានគណនាជាផលបូកនៃទ្រព្យសកម្មដែលមានទម្ងន់មិនទាន់រីករាលដាលនៅឡើយ ដោយសារការលំបាកមួយចំនួនក្នុងការគណនារបស់ពួកគេ។

អត្ថប្រយោជន៍នៃការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ M1, M2, M3 គឺជាភាពសាមញ្ញនៃការគណនារបស់ពួកគេ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទោះបីជាធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ីបោះបង់ចោលការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុរួមដោយសារតែភាពស្មុគស្មាញនៃការគណនាក៏ដោយ យ៉ាងហោចណាស់ចាំបាច់ត្រូវកែសម្រួលវិធីសាស្រ្តសម្រាប់ការគណនាសរុបរូបិយវត្ថុ M2 ដែលជាសូចនាករទូទៅបំផុតនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ី។ .

M.P. Tskhovrebov,

បេក្ខជនវិទ្យាសាស្ត្រសេដ្ឋកិច្ច,

អ្នកវិភាគនៅធនាគារ JSC Petrocommerce

បញ្ជីអក្សរសិល្ប៍

1. 1. Illarionov A.
2. 2. ស្ថិតិរូបិយវត្ថុ និងហិរញ្ញវត្ថុ៖ មគ្គុទ្ទេសក៍ចងក្រង - Washington, D.C. // មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ។ ឆ្នាំ ២០០៨។
3. 3. Yueh-Yun C. O'Brien. ការវាស់វែងសរុបរូបិយវត្ថុនៅទូទាំងប្រទេស។ // Federal Reserve Board, Washington, D.C. ២០០៧

ក្នុងអំឡុងពេលនៃការទូទាត់តាមធនាគារ មិនមានចលនានៃមូលនិធិតាមរយៈគណនីអ្នកឆ្លើយឆ្លងទេ i.e. តាមពិតទៅ មិនចាំបាច់បំប្លែងគណនីមូលប្បទានប័ត្រទៅជា "លុយពិត" នោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នេះមិនប៉ះពាល់ដល់ដំណើរការទូទៅនៃហេតុផល និងការសន្និដ្ឋានចុងក្រោយនោះទេ។

ទោះបីជាអនុលោមតាមច្បាប់រុស្ស៊ីបច្ចុប្បន្ន ប្រាក់បញ្ញើគ្រប់ពេលវេលាអាចដកហូតបានក៏ដោយ ការបិទដំបូងរបស់ពួកគេជាធម្មតាត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងការបាត់បង់ប្រាក់ចំណូលការប្រាក់។

Illarionov A.ធម្មជាតិនៃអតិផរណារុស្ស៊ី។ // "បញ្ហាសេដ្ឋកិច្ច" ។ 1995. លេខ 3. ទំ. 11 ។

ដាក់ឈ្មោះតាមសេដ្ឋវិទូបារាំង François Divisia (1925) ដែលជាអ្នកដំបូងគេដែលស្នើការគណនាសូចនាករនេះ។

ស្ថិតិរូបិយវត្ថុ និងហិរញ្ញវត្ថុ៖ មគ្គុទ្ទេសក៍ចងក្រង - Washington, D.C. // មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ។ 2008. ទំ.១៨៤។

នៅប្រទេសរុស្ស៊ីដើម្បីវាស់វែងនិងគ្រប់គ្រងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សូចនាករនៃបរិមាណនិងរចនាសម្ព័ន្ធរបស់វាត្រូវបានប្រើ - ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ: M0, M1, M2, M3 ។

ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុគឺជាសូចនាករមួយក្នុងចំណោមសូចនាករដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីវិភាគការផ្លាស់ប្តូរបរិមាណនៃចរាចរប្រាក់នៅថ្ងៃជាក់លាក់មួយ និងសម្រាប់រយៈពេលជាក់លាក់មួយ ក៏ដូចជាដើម្បីបង្កើតវិធានការគ្រប់គ្រងអត្រាកំណើន និងបរិមាណនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់។

ការផ្គត់ផ្គង់លុយ M0- នេះគឺជាសាច់ប្រាក់ (ក្រដាសនិងដែក) នៅក្នុងចរាចរ។ នៅប្រទេសរុស្ស៊ីបើប្រៀបធៀបទៅនឹងប្រទេសដែលមានទំនាក់ទំនងទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍ចំណែកនៃសាច់ប្រាក់ក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សរុបគឺធំ (ចំណែកនៃ M0 នៅក្នុង M2 ក្នុងឆ្នាំ 1997 នៅប្រទេសរុស្ស៊ីគឺ 35%) ។

ការផលិតសាច់ប្រាក់ជារូបវ័ន្ត (កាក់កាក់ និងបោះពុម្ពក្រដាសប្រាក់) ត្រូវបានអនុវត្តនៅសហគ្រាសឯកទេស ( mints)។ នៅប្រទេសរុស្ស៊ី JSC Goznak ផលិតកាក់នៅឯកន្លែងជីកយករ៉ែ Moscow និង St. សហគ្រាសដូចគ្នាទាំងនេះជាធម្មតាផលិតមេដាយ និងផ្លាកសញ្ញា។ ក្រដាសប្រាក់ត្រូវបានបោះពុម្ពនៅក្នុងរោងពុម្ពឯកទេស។ សហគ្រាសដូចគ្នាទាំងនេះជាធម្មតាផលិតទម្រង់សម្រាប់មូលបត្រ លិខិតឆ្លងដែន និងឯកសារសំខាន់ៗផ្សេងទៀត ជាមួយនឹងវិធានការសន្តិសុខដែលប្រសើរឡើងប្រឆាំងនឹងការក្លែងបន្លំ។

ការផ្គត់ផ្គង់លុយ M1រាប់បញ្ចូលទាំងលុយ M0 លើគណនីចរន្តរបស់ប្រជាជន និងនៅលើគណនីចរន្តរបស់សហគ្រាស គណនីទាមទារនៅក្នុងធនាគារ មូលប្បទានប័ត្រអ្នកធ្វើដំណើរ។ លុយក្នុងន័យតូចចង្អៀតមានន័យថាសរុប M1 ដោយមានជំនួយពីប្រតិបត្តិការប្តូរប្រាក់ភាគច្រើនត្រូវបានអនុវត្ត។

ការផ្គត់ផ្គង់លុយ M2រួមបញ្ចូល M1 បូកប្រាក់នៅក្នុងពេលវេលា និងគណនីសន្សំនៅធនាគារពាណិជ្ជ ប្រាក់បញ្ញើនៅក្នុងស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុឯកទេស និងទ្រព្យសម្បត្តិមួយចំនួនផ្សេងទៀត។ មូលនិធិដែលរួមបញ្ចូលនៅក្នុងអង្គភាពនេះមិនអាចផ្ទេរដោយផ្ទាល់ពីមនុស្សម្នាក់ទៅមនុស្សម្នាក់ទៀត និងប្រើប្រាស់ដើម្បីអនុវត្តប្រតិបត្តិការបានទេ។ ពួកគេបម្រើជាចម្បងជាឃ្លាំងនៃតម្លៃ។ ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុ M2 គឺជាលុយក្នុងន័យទូលំទូលាយនៃពាក្យ។ វាត្រូវបានគេប្រើញឹកញាប់បំផុតសម្រាប់ការវិភាគម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

ការផ្គត់ផ្គង់លុយ M3គឺធំជាងគេ។ វារាប់បញ្ចូលទាំងប្រាក់បញ្ញើសរុប M2 បូកនឹងប្រាក់បញ្ញើពេលច្រើន កិច្ចព្រមព្រៀងទិញមូលបត្រជាមួយនឹងការទិញវិញក្នុងតម្លៃជាក់លាក់ វិញ្ញាបនបត្រធនាគារនៃប្រាក់បញ្ញើ ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល (រតនាគារ) ក្រដាសពាណិជ្ជកម្ម។ល។

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល

ទាបដាច់ខាត

ផលចំណេញ

ខ្ពស់ទាប

អង្ករ។ 1 ការផ្លាស់ប្តូរសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងប្រាក់ចំណេញនៅក្នុងសរុបរូបិយវត្ថុ

ចំនួនសរុបនៃរូបិយវត្ថុប្រែប្រួលនៅក្នុងប្រទេសផ្សេងៗគ្នា។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងរុស្ស៊ី គ្រឿងចំនួនបួនត្រូវបានប្រើប្រាស់។ នៅប្រទេសបារាំងនិងចក្រភពអង់គ្លេស - ពីរ; នៅប្រទេសជប៉ុននិងអាល្លឺម៉ង់ - បីគ្រឿង។

នៅសហព័ន្ធរុស្ស៊ី រចនាសម្ព័ន្ធនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់ត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយចំណែកធំនៃសាច់ប្រាក់។ដែលក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់មួយឈានដល់ 35% នៃបរិមាណសរុបរបស់វា ដែលច្រើនជាងនៅក្នុងប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍។ ដូច្នេះនៅពេលដែលការទូទាត់មិនមែនសាច់ប្រាក់មានការរីកចម្រើន រចនាសម្ព័ន្ធនៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់នឹងប្រសើរឡើងក្នុងទិសដៅកាត់បន្ថយចំណែកនៃសាច់ប្រាក់ និងបង្កើនចំណែកនៃប្រាក់នៅក្នុងចរាចរមិនមែនសាច់ប្រាក់។

ការប្រើប្រាស់សាច់ប្រាក់ដ៏ច្រើនគឺដោយសារតែបរិមាណដ៏ច្រើននៃការទូទាត់សាច់ប្រាក់ដែលធ្វើឱ្យវាអាចលើកលែងប្រតិបត្តិការមួយចំនួនពីការបង់ពន្ធ។ ដូច្នេះបង្កាន់ដៃដោយថវិកានៃប្រាក់ចំណូលដោយសារតែវារួមចំណែកដល់ការបង្កើនផលប្រយោជន៍សាធារណៈក្នុងការអភិវឌ្ឍនៃការទូទាត់មិនមែនសាច់ប្រាក់ហើយដូច្នេះក្នុងការកាត់បន្ថយបរិមាណសាច់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ។

ការប្រមូលផ្តុំរូបិយវត្ថុសំខាន់ៗដែលប្រើក្នុងស្ថិតិហិរញ្ញវត្ថុនៃប្រទេសឧស្សាហកម្មរួមមានដូចខាងក្រោម។

ឯកតា M1- នេះគឺជាលុយក្នុងន័យតូចចង្អៀតនៃពាក្យដែលត្រូវបានគេហៅថាផងដែរ។ ប្រាក់សម្រាប់ប្រតិបត្តិការ។ពួកវារួមបញ្ចូលសាច់ប្រាក់ (ក្រដាសប្រាក់ និងកាក់ដែលកំពុងចរាចរ និងនៅក្នុងការិយាល័យសាច់ប្រាក់របស់សហគ្រាស និងអង្គការ ប័ណ្ណរតនាគារក្នុងប្រទេសមួយចំនួន) ដែលចរាចរនៅខាងក្រៅធនាគារ ក៏ដូចជាប្រាក់នៅក្នុងគណនីចរន្ត (គណនីទាមទារ) នៅក្នុងធនាគារ ប្រាក់បញ្ញើដែលអាចត្រួតពិនិត្យបានផ្សេងទៀត មូលប្បទានប័ត្ររបស់អ្នកដំណើរ។ ពេលខ្លះកាតឥណទាន។ គួរកត់សំគាល់ថា ប្រាក់បញ្ញើក្នុងគណនីចរន្តអនុវត្តមុខងារទាំងអស់នៃប្រាក់ ហើយអាចបំប្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់បានយ៉ាងងាយស្រួល។ វាគឺជាអង្គភាព M1 ដែលប្រតិបត្តិការសេវាកម្មសម្រាប់ការលក់ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ការចែកចាយ និងការចែកចាយឡើងវិញនៃប្រាក់ចំណូលជាតិ ការប្រមូលផ្តុំ និងការប្រើប្រាស់។

ឯកតា M2- នេះគឺជាលុយក្នុងន័យទូលំទូលាយនៃពាក្យ ដែលរួមបញ្ចូលសមាសធាតុទាំងអស់នៃ M1 ក៏ដូចជាពេលវេលា និងប្រាក់បញ្ញើសន្សំនៅក្នុងធនាគារពាណិជ្ជ (ជាធម្មតាមានទំហំតូច និងរហូតដល់បួនឆ្នាំ) ពោលគឺការសន្សំដែលអាចបំប្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់បានយ៉ាងងាយស្រួល។ និងមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលរយៈពេលខ្លីផងដែរ។ ក្រោយមកទៀតមិនដំណើរការជាមធ្យោបាយផ្លាស់ប្តូរទេ ប៉ុន្តែអាចបំប្លែងទៅជាសាច់ប្រាក់បាន។ ប្រាក់​បញ្ញើ​សន្សំ​ក្នុង​ធនាគារ​ពាណិជ្ជ​ត្រូវ​ដក​ចេញ​គ្រប់​ពេល​វេលា ហើយ​បំប្លែង​ជា​សាច់ប្រាក់។

ឯកតា M3រួមមាន M2 ក៏ដូចជាប្រាក់បញ្ញើពេលច្រើននៅក្នុងស្ថាប័នឥណទានឯកទេស ក៏ដូចជាមូលបត្រដែលត្រូវបានជួញដូរនៅលើទីផ្សារប្រាក់ រួមទាំងវិក្កយបត្រពាណិជ្ជកម្មដែលសរសេរដោយសហគ្រាស។ ផ្នែកនៃមូលនិធិដែលវិនិយោគលើមូលបត្រនេះមិនត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយប្រព័ន្ធធនាគារនោះទេ ប៉ុន្តែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់វា ចាប់តាំងពីការផ្លាស់ប្តូរវិក្កយបត្រទៅជាមធ្យោបាយនៃការទូទាត់ទាមទារ ជាក្បួនការទទួលយករបស់ធនាគារ ពោលគឺការធានាលើការទូទាត់របស់ខ្លួន។ ដោយធនាគារក្នុងករណីក្ស័យធនរបស់អ្នកចេញ។

ឯកតា M4រួមបញ្ចូល M3 ក៏ដូចជាទម្រង់ផ្សេងៗនៃការដាក់ប្រាក់ជាមួយស្ថាប័នឥណទានធំៗ។

ត្រូវតែមានតុល្យភាពរវាងការប្រមូលផ្តុំ បើមិនដូច្នេះទេវានឹងមានការរំលោភលើចរាចររូបិយវត្ថុ។ ការអនុវត្តបង្ហាញថាលំនឹងកើតឡើងនៅពេលដែល M2 > M1 វាពង្រឹងនៅពេលដែល M2 + M3 > M1 ។ ក្នុងករណីនេះ ដើមទុនលុយផ្លាស់ទីពីចរាចរសាច់ប្រាក់ទៅចរាចរមិនមែនសាច់ប្រាក់។ ប្រសិនបើទំនាក់ទំនងនេះរវាងការប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងចរាចររូបិយវត្ថុត្រូវបានរំលោភ នោះផលវិបាកចាប់ផ្តើម៖ កង្វះក្រដាសប្រាក់ ការកើនឡើងតម្លៃ។ល។

នៅប្រទេសរុស្ស៊ីប្រភេទប្រាក់ដូចខាងក្រោមត្រូវបានសម្គាល់:

M0 - រួមបញ្ចូលទាំងប្រាក់ទាំងអស់នៅក្នុងឈាមរត់ក្រដាសនិងលោហៈ;

M1 - រួមបញ្ចូលមូលនិធិ M0 + នៅក្នុងការទូទាត់ គណនីចរន្ត និងពិសេសរបស់សហគ្រាស និងគ្រួសារ + + ប្រាក់បញ្ញើគ្រួសារនៅក្នុងធនាគារតាមតម្រូវការ។

M2 - រួមបញ្ចូលទាំងប្រាក់បញ្ញើពេលវេលា M1 + របស់ប្រជាជននៅក្នុងធនាគារ។

M3 - រួមបញ្ចូល M2 + ប្រាក់បញ្ញើ និងវិញ្ញាបនបត្រសន្សំ + ប័ណ្ណកម្ចីរដ្ឋាភិបាល។

ដើម្បីវិភាគការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងលំហូរសាច់ប្រាក់នៅថ្ងៃជាក់លាក់មួយ និងសម្រាប់
រយៈពេលជាក់លាក់មួយនៅក្នុងស្ថិតិហិរញ្ញវត្ថុបានចាប់ផ្តើមប្រើជាលើកដំបូងនៅក្នុង
ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍សេដ្ឋកិច្ចហើយបន្ទាប់មកនៅក្នុងប្រទេសរបស់យើង (មានន័យថាប្រទេសរុស្ស៊ី។ អេដ។ ) សរុបរូបិយវត្ថុ
M0, M1, M2, M3, M4 ។
សរុប M0 រួមបញ្ចូលសាច់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ: ក្រដាសប្រាក់,
កាក់លោហធាតុ ប័ណ្ណរតនាគារ (នៅប្រទេសខ្លះ)។
កាក់លោហធាតុ ដែលបង្កើតជាចំណែកតូចមួយនៃសាច់ប្រាក់ (ក្នុង
ប្រទេសអភិវឌ្ឍន៍ 2-3%) អនុញ្ញាតឱ្យបុគ្គលធ្វើប្រតិបត្តិការតូចតាច។
កាក់ទាំងនេះជាធម្មតាត្រូវបានជីកពីលោហធាតុថោក។ តម្លៃពិតនៃកាក់
ទាបជាងឈ្មោះយ៉ាងសំខាន់ ដើម្បីការពារការរលាយរបស់ពួកគេ
ការលក់ផលចំណេញក្នុងទម្រង់ជាដុំមាស។
ក្រដាសប្រាក់រតនាគារគឺជាក្រដាសប្រាក់ដែលបញ្ហាត្រូវបានអនុវត្ត
រតនាគារ។ លុយក្រដាសឥឡូវនេះដំណើរការនៅក្នុងប្រទេសមិនអភិវឌ្ឍន៍។
ជាឧទាហរណ៍ នៅសាធារណរដ្ឋ Djibouti ក្រដាសប្រាក់រតនាគារកំពុងចរាចរ
(នៅក្នុងនិកាយ 500, 5000, 1000 ហ្វ្រង់) និងកាក់ បញ្ហាដែល
អនុវត្តដោយរតនាគារ; ក្រដាសប្រាក់ និងកាក់មានមុខងារ និង
នៅព្រះរាជាណាចក្រតុងហ្គា។
តួនាទីលេចធ្លោជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រដាសប្រាក់។
សរុប M1 មាន M0 សរុប និងមូលនិធិនៅក្នុងគណនីធនាគារបច្ចុប្បន្ន។
មូលនិធិនៅក្នុងគណនីអាចត្រូវបានប្រើសម្រាប់ការបង់ប្រាក់មិនមែនសាច់ប្រាក់,
តាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរទៅជាសាច់ប្រាក់ និងដោយគ្មានការផ្ទេរទៅគណនីផ្សេងទៀត។ សម្រាប់
ការទូទាត់ដោយប្រើមូលនិធិនៅលើគណនីទាំងនេះ ម្ចាស់របស់ពួកគេចេញការទូទាត់
ការបញ្ជាទិញ (ទម្រង់នៃការទូទាត់លេចធ្លោនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចរុស្ស៊ី) ឬមូលប្បទានប័ត្រនិង
លិខិតឥណទាន។ វាគឺជាអង្គភាព M1 ដែលប្រតិបត្តិការសេវាកម្មសម្រាប់ការលក់សរុប
ផលិតផលក្នុងស្រុក (GDP) ការចែកចាយ និងការចែកចាយជាតិឡើងវិញ
ប្រាក់ចំណូល ការសន្សំ និងការប្រើប្រាស់។
សរុប M2 មាន ​​M1 សរុប ពេលវេលា និងប្រាក់បញ្ញើសន្សំ
ធនាគារពាណិជ្ជ ក៏ដូចជាមូលបត្ររដ្ឋាភិបាលរយៈពេលខ្លី។
ក្រោយមកទៀតមិនដំណើរការជាមធ្យោបាយផ្លាស់ប្តូរទេ ប៉ុន្តែអាច
ក្លាយជាសាច់ប្រាក់ ឬគណនីមូលប្បទានប័ត្រ។ ប្រាក់បញ្ញើសន្សំនៅក្នុង
ធនាគារពាណិជ្ជត្រូវបានដកនៅពេលណាក៏បាន ហើយប្តូរទៅជាសាច់ប្រាក់
ប្រាក់បញ្ញើតាមពេលវេលាអាចរកបានសម្រាប់អ្នកដាក់ប្រាក់តែបន្ទាប់ពីរយៈពេលជាក់លាក់ណាមួយ។
ដូច្នេះហើយ មានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលតិចជាងការសន្សំ
ប្រាក់បញ្ញើ។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិកអង្គភាព M2 រួមមាន:
M1 - 23% (រួមទាំងសាច់ប្រាក់ 7% និងប្រាក់បញ្ញើមូលប្បទានប័ត្រ 19%),
ប្រាក់បញ្ញើសន្សំនិងពេលវេលា - 74% ។
សរុប M3 មាន M2 សរុប ប្រាក់បញ្ញើសន្សំក្នុង
ស្ថាប័នឥណទានឯកទេស ក៏ដូចជាមូលបត្រ។
ជួញដូរនៅលើទីផ្សារប្រាក់ រួមទាំងវិក្កយបត្រពាណិជ្ជកម្ម
ចេញដោយសហគ្រាស។ ផ្នែកនៃមូលនិធិនេះវិនិយោគលើមូលបត្រ
មិនត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយប្រព័ន្ធធនាគារទេ ប៉ុន្តែស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រងរបស់វា ចាប់តាំងពី
ការផ្លាស់ប្តូរវិក្កយបត្រទៅជាមធ្យោបាយនៃការទូទាត់តម្រូវឱ្យ, ជាក្បួន, ការទទួលយករបស់ធនាគារ,
ទាំងនោះ។ ការធានាការទូទាត់ដោយធនាគារក្នុងករណីក្ស័យធនរបស់អ្នកចេញ។
សរុប M4 គឺស្មើនឹង M3 សរុបបូកនឹងទម្រង់ផ្សេងៗនៃប្រាក់បញ្ញើក្នុងឥណទាន
ស្ថាប័ន។
ត្រូវតែមានតុល្យភាពរវាងឯកតា បើមិនដូច្នោះទេ
ការរំលោភលើចរាចររូបិយវត្ថុ។ ការអនុវត្តបង្ហាញថាមានតុល្យភាព
កើតឡើងនៅពេលដែល M2> M1; វាពង្រឹងនៅ M2 + M3> M1 ។
ក្នុងករណីនេះដើមទុនប្រាក់ផ្លាស់ទីពីចរាចរសាច់ប្រាក់ទៅ
មិនមែនសាច់ប្រាក់។ ប្រសិនបើទំនាក់ទំនងនេះរវាងការប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌរូបិយវត្ថុត្រូវបានរំលោភបំពាន
ភាពស្មុគស្មាញនៃការចរាចរចាប់ផ្តើម៖ កង្វះក្រដាសប្រាក់ ការកើនឡើងតម្លៃ។ល។
ប្រទេសប្រើប្រាស់បរិមាណផ្សេងៗគ្នាដើម្បីកំណត់ការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់របស់ពួកគេ។
ឯកតា (ឧទាហរណ៍សហរដ្ឋអាមេរិក - បួន, បារាំង - ពីរ) ។ នៅប្រទេសរុស្ស៊ីសម្រាប់ការគណនា
នៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់សរុប សរុប M0, M1, M2 M3 ត្រូវបានប្រើដើម្បីរូបិយវត្ថុ
ឯកតារួមមាន; M0 - សាច់ប្រាក់នៅក្នុងចរាចរ; M1 លើកលែងតែ M0 -
មូលនិធិរបស់សហគ្រាសក្នុងការទូទាត់ចរន្ត គណនីធនាគារពិសេស។
ប្រាក់បញ្ញើរបស់ប្រជាជននៅក្នុងធនាគារសន្សំតាមតម្រូវការ មូលនិធិ
ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង; ម២; ស្មើនឹង M1 បូកនឹងប្រាក់បញ្ញើពេលវេលានៃចំនួនប្រជាជននៅក្នុង
ធនាគារសន្សំរួមទាំងសំណង; M3 មាន M2 និង
វិញ្ញាបនបត្រ មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល។