តើភ្នាក់ងារវាយតម្លៃធ្វើអ្វី?

ការវាយតម្លៃឥណទានគឺជាការវាយតម្លៃឯករាជ្យ និងអាចជឿទុកចិត្តបានអំពីភាពសក្តិសមនៃឥណទានរបស់អ្នកចេញប័ណ្ណ ដែលផ្អែកលើមូលដ្ឋានដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារអាចធ្វើការសម្រេចចិត្តផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលមានព័ត៌មាន។ នេះអាចនាំឱ្យមានការកាត់បន្ថយការចំណាយរបស់អ្នកចេញក្នុងការបង្កើនមូលនិធិដែលបានខ្ចី។ សម្រាប់អ្នកចេញប័ណ្ណដែលប្រមូលមូលនិធិប្រឆាំងនឹងការធានារបស់ភាគីទីបី ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានអាចកាត់បន្ថយការចំណាយលើការធានាបែបនេះ ឬបង្កើនមូលនិធិកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាពដោយមិនចាំបាច់ទិញការធានា។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិ Standard & Poor's (S&P) គឺជាក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធរបស់សាជីវកម្ម McGraw Hill ដែលចូលរួមក្នុងការស្រាវជ្រាវវិភាគនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ វាជាកម្មសិទ្ធិរបស់ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិដែលមានឥទ្ធិពលបំផុតទាំងបីក្នុងនាមជាភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិ Standard & Poor's ចាត់តាំងរយៈពេលខ្លី។ ការវាយតម្លៃឥណទានរយៈពេលវែង និងរយៈពេលវែង។

ការវាយតម្លៃឥណទានអាចត្រូវបានចាត់តាំងទៅឱ្យអ្នកចេញ (រដ្ឋាភិបាលជាតិ អាជ្ញាធរតំបន់ និងមូលដ្ឋាន សាជីវកម្ម ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង មូលនិធិ។ល។) ឬកាតព្វកិច្ចបំណុលបុគ្គល។

នៅក្នុងបណ្តាប្រទេស CIS Standard & Poor's ផ្តល់ការវាយតម្លៃលើមាត្រដ្ឋានអន្តរជាតិ (សម្រាប់កាតព្វកិច្ចក្នុងប្រទេស និង រូបិយប័ណ្ណ​បរទេស) និងយោងទៅតាមមាត្រដ្ឋានជាតិដែលបានបង្កើតឡើងជាពិសេសសម្រាប់ប្រទេសជាក់លាក់នីមួយៗ (បច្ចុប្បន្នសម្រាប់ប្រទេសរុស្ស៊ី និងកាហ្សាក់ស្ថាន)។

សន្ទស្សន៍គ្រួសាររបស់ Standard & Poor ត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយវិនិយោគិនជុំវិញពិភពលោក ដើម្បីវាស់ស្ទង់លទ្ធផលនៃការវិនិយោគ និងជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើនដូចជា មូលនិធិសន្ទស្សន៍ ផលិតផលប្រាក់បញ្ញើ អនាគត ជម្រើស និងមូលនិធិប្តូរប្រាក់ (ETFs) ។

ការវាយតម្លៃឥណទានរបស់អ្នកបោះផ្សាយលើមាត្រដ្ឋានអន្តរជាតិនៃ Standard & Poor's បង្ហាញពីគំនិតបច្ចុប្បន្នអំពីភាពសក្តិសមនៃឥណទានទាំងមូលរបស់អ្នកចេញកាតព្វកិច្ចបំណុល អ្នកធានា ឬអ្នកធានា ដៃគូអាជីវកម្ម សមត្ថភាព និងចេតនាក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចបំណុលរបស់ខ្លួនទាន់ពេលវេលា និងពេញលេញ។ .

ការវាយតម្លៃឥណទាននៃកាតព្វកិច្ចបំណុលលើមាត្រដ្ឋានស្តង់ដារអន្តរជាតិ & អ្នកក្រ បង្ហាញពីគំនិតបច្ចុប្បន្នលើហានិភ័យឥណទាននៃកាតព្វកិច្ចបំណុលជាក់លាក់ (សញ្ញាប័ណ្ណ ប្រាក់កម្ចីធនាគារ ប្រាក់កម្ចី ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត) ។

ការវាយតម្លៃរយៈពេលវែងរបស់ Standard & Poor វាយតម្លៃសមត្ថភាពរបស់អ្នកចេញក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចបំណុលរបស់ខ្លួនទាន់ពេលវេលា ចាប់ពីប្រភេទខ្ពស់បំផុត - "AAA" ទៅទាបបំផុត - "D" ការវាយតម្លៃក្នុងចន្លោះពី "AA" ដល់ "CCC " អាចត្រូវបានបន្ថែមដោយសញ្ញា "បូក" (+) ឬ "ដក" (-) ដែលបង្ហាញពីប្រភេទការវាយតម្លៃកម្រិតមធ្យមទាក់ទងនឹងប្រភេទចម្បង។

ការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លីគឺជាការវាយតម្លៃអំពីលទ្ធភាពនៃការទូទាត់សងទាន់ពេលវេលានៃកាតព្វកិច្ចដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជារយៈពេលខ្លីនៅក្នុងទីផ្សារដែលពាក់ព័ន្ធ។ ការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លីក៏មានចាប់ពី "A-1" សម្រាប់កាតព្វកិច្ចគុណភាពខ្ពស់បំផុតដល់ "D" សម្រាប់កាតព្វកិច្ចដែលមានគុណភាពទាបបំផុត។ ការវាយតម្លៃនៅក្នុងប្រភេទ A-1 អាចមានសញ្ញាបូក (+) ដើម្បីរំលេចកាតព្វកិច្ចកាន់តែខ្លាំងនៅក្នុងប្រភេទនោះ។

បន្ថែមពីលើការវាយតម្លៃរយៈពេលវែង Standard & Poor's មានការវាយតម្លៃជាក់លាក់សម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ មូលនិធិមូលបត្របំណុលទៅវិញទៅមក ដំណោះស្រាយក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង និងក្រុមហ៊ុននិស្សន្ទវត្ថុ។

ក្រុមហ៊ុនធ្វើការវិភាគលើទីផ្សារមូលធននៃប្រទេសជាង 110 ។

Moodys ប្រើប្រព័ន្ធវាយតម្លៃពីរផ្សេងគ្នា ឬមាត្រដ្ឋានដើម្បីវាយតម្លៃមូលបត្របំណុល។ មួយក្នុងចំនោមពួកគេ Moodys Global Scale ត្រូវបានប្រើដើម្បីផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ដល់អង្គការមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ និងហិរញ្ញវត្ថុ អ្នកចេញអធិបតេយ្យ និងអនុអធិបតេយ្យ ក៏ដូចជាមូលបត្រហិរញ្ញវត្ថុដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ។ មាត្រដ្ឋានសកលបង្កើតការឆ្លើយឆ្លងគ្នារវាងប្រភេទការវាយតម្លៃផ្សេងៗ និងកម្រិតដែលទាក់ទងនៃការរំពឹងទុកគណិតវិទ្យានៃការខាតបង់នៅក្នុងរយៈពេលនៃរយៈពេលផ្សេងៗគ្នា។ ការរំពឹងទុកតាមគណិតវិទ្យានៃការបាត់បង់រួមមានការប៉ាន់ប្រមាណនៃប្រូបាប៊ីលីតេនៃលំនាំដើម និងការរំពឹងទុកនៃការខាតបង់នៅពេលលំនាំដើម។

Moodys រំពឹងថាការខាតបង់ដែលរំពឹងទុកដែលត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងនិមិត្តសញ្ញាវាយតម្លៃជាក់លាក់មួយ និងរយៈពេលនៃពេលវេលាគួរតែដូចគ្នាសម្រាប់កាតព្វកិច្ចបំណុលទាំងអស់ និងអ្នកចេញបានវាយតម្លៃតាមខ្នាតសកល។ រាល់វិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃ Moodys ការអនុវត្តការវាយតម្លៃ និងប្រព័ន្ធត្រួតពិនិត្យការវាយតម្លៃ ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីធានាបាននូវភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាក្នុងការវាយតម្លៃការវាយតម្លៃ។

លើសពីនេះទៀត ដើម្បីបំពេញតាមតម្រូវការរបស់អ្នកវិនិយោគ Moodys ក៏ចេញការវាយតម្លៃខ្នាតជាតិនៅក្នុងយុត្តាធិការមួយចំនួន ដែលជាមតិអំពីភាពសមស្របនៃឥណទានរបស់អ្នកចេញ និងបញ្ហាបំណុលក្នុងប្រទេសមួយ ហើយមិនអាចប្រើដើម្បីផ្គូផ្គងការវាយតម្លៃ ដែលត្រូវបានចាត់តាំងនៅក្នុងប្រទេសផ្សេងទៀត។

ការវាយតម្លៃ Fitch

Fitch Ratings គឺជាទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិដែលឧទ្ទិសដល់ការផ្តល់នូវទីផ្សារឥណទានរបស់ពិភពលោកជាមួយនឹងចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន ការស្រាវជ្រាវ និងទិន្នន័យដែលមើលទៅអនាគត និងឯករាជ្យ។ បុគ្គលិករបស់ Fitch Ratings ធ្វើការនៅក្នុងការិយាល័យចំនួន 50 ជុំវិញពិភពលោក និងផ្តល់ការវិភាគអំពីទីផ្សារមូលធននៃប្រទេសជាង 150 ។

Fitch Ratings មានទីស្នាក់ការកណ្តាលនៅទីក្រុងញូវយ៉ក និងទីក្រុងឡុងដ៍ ហើយជាផ្នែកមួយនៃក្រុម Fitch ។ បន្ថែមពីលើ Fitch Ratings ក្រុមរួមមាន Fitch Solutions ដែលជាផ្នែកចែកចាយរបស់ Fitch Ratings ការផ្តល់ព័ត៌មាន ការវិភាគ និងសេវាកម្មពាក់ព័ន្ធ។ ជាផ្នែកមួយនៃក្រុម Fitch ផងដែរគឺ Algorithmics ដែលជាអ្នកដឹកនាំសកលក្នុងដំណោះស្រាយគ្រប់គ្រងហានិភ័យសហគ្រាស។ ក្រុមហ៊ុន Fitch Group ភាគច្រើនគ្រប់គ្រងដោយក្រុមហ៊ុន Fimalac S.A. ដែលមានទីស្នាក់ការនៅទីក្រុងប៉ារីស ប្រទេសបារាំង។

Fitch មានបទពិសោធន៍ជាង 15 ឆ្នាំដែលផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានអន្តរជាតិ និងថ្នាក់ជាតិដល់ធនាគារ ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុមិនមែនធនាគារ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង អ្នកចេញវិស័យសាជីវកម្ម អាជ្ញាធរតំបន់ និងមូលដ្ឋាន និងរដ្ឋាភិបាលអធិបតេយ្យភាព។ Fitch ក៏វាយតម្លៃបញ្ហាបំណុលប្រាក់ចំណូលថេរ និងប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធផងដែរ។

ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន Fitch ផ្តល់នូវមតិអំពីសមត្ថភាពទាក់ទងរបស់អ្នកចេញប័ណ្ណក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន ដូចជាការទូទាត់ការប្រាក់ ភាគលាភដែលពេញចិត្ត ការទូទាត់សងដើម ការទូទាត់សំណងការធានារ៉ាប់រង និងកាតព្វកិច្ចភាគី។

ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់ Fitch គ្របដណ្តប់ក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្ម អធិបតេយ្យភាព (រួមទាំងអង្គភាពអន្តររដ្ឋ និងថ្នាក់ក្រោមជាតិ) អ្នកចេញហិរញ្ញវត្ថុ ធនាគារ និងធានារ៉ាប់រង អង្គភាពហិរញ្ញវត្ថុសាធារណៈក្រុង និងហិរញ្ញវត្ថុសាធារណៈផ្សេងទៀត ក៏ដូចជាមូលបត្រ និងកាតព្វកិច្ចផ្សេងទៀតដែលចេញដោយអ្នកចេញប័ណ្ណទាំងនោះ និងចុងក្រោយ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ។ ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានធានាដោយគណនីទទួល ឬទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀត។

ការវាយតម្លៃឥណទានរបស់ Fitch មិនវាយតម្លៃដោយផ្ទាល់នូវហានិភ័យណាមួយក្រៅពីហានិភ័យឥណទាននោះទេ។ ជាពិសេស ការវាយតម្លៃមិនវាយតម្លៃហានិភ័យដែលតម្លៃទីផ្សារនៃសន្តិសុខដែលបានវាយតម្លៃនឹងធ្លាក់ចុះដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ឬកត្តាទីផ្សារផ្សេងទៀត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទាក់ទងនឹងកាតព្វកិច្ចទូទាត់លើកាតព្វកិច្ចវាយតម្លៃ ហានិភ័យទីផ្សារអាចត្រូវបានពិចារណាក្នុងកម្រិតដែលវាប៉ះពាល់ដល់សមត្ថភាពរបស់អ្នកចេញក្នុងការទូទាត់ដែលត្រូវការ។ ការវាយតម្លៃមិនដោះស្រាយហានិភ័យទីផ្សារទេ ដោយសារវាប៉ះពាល់ដល់ទំហំ ឬលក្ខខណ្ឌនៃកាតព្វកិច្ចទូទាត់ (ឧទាហរណ៍ ក្នុងករណីមូលបត្របំណុលដែលភ្ជាប់ដោយសន្ទស្សន៍)។

នៅក្នុងសមាសធាតុលំនាំដើមនៃការវាយតម្លៃនៃកាតព្វកិច្ច ឬឧបករណ៍ជាក់លាក់ ភ្នាក់ងារជាធម្មតាគិតគូរអំពីប្រូបាប៊ីលីតេនៃការមិនបង់ប្រាក់ ឬលំនាំដើមដោយផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌនៃឯកសាររបស់ឧបករណ៍។ ក្នុងករណីខ្លះ ដោយផ្អែកលើកត្តាពិសេស Fitch អាចចេញការវាយតម្លៃខ្ពស់ជាង ឬទាបជាងឯកសារមូលបត្របំណុលដែលបានស្នើ។ ក្នុងករណីបែបនេះ ភ្នាក់ងារបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់អំពីមូលដ្ឋានសម្រាប់មតិនេះនៅក្នុងសារវាយតម្លៃដែលពាក់ព័ន្ធ។

សម្ភារៈត្រូវបានរៀបចំដោយផ្អែកលើព័ត៌មានពីប្រភពបើកចំហ

វិនិយោគិនទទួលបានព័ត៌មានជាទៀងទាត់ពីប្រភពព័ត៌មានដែលទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃកំពុងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង ឬបន្ទាបការវាយតម្លៃរបស់អ្នកចេញ ដោយមានការកែប្រែឡើង ឬចុះក្រោម។ ប្រតិកម្មទីផ្សារចំពោះព័ត៌មានប្រភេទនេះអាចមានអំពើហិង្សា។ ដូច្នេះ ពាណិជ្ជករគ្រប់រូបគួរតែយល់ពីអ្វីដែលភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ និងអ្វីដែលពួកគេធ្វើ។ នៅក្នុងអត្ថបទនេះយើងនឹងប្រាប់អ្នកអំពីទាំងពីរ។

អត្ថន័យនៃការងាររបស់ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ ដូចដែលឈ្មោះបានបង្ហាញ បង្កើតការវាយតម្លៃឥណទានដែលកំណត់លក្ខណៈកម្រិតនៃហានិភ័យឥណទាន (ដំណោះស្រាយ) នៃបញ្ហាបំណុលបុគ្គល និងអ្នកចេញ - ក្រុមហ៊ុនបុគ្គល ទីក្រុង និងសូម្បីតែប្រទេស។ ការវាយតម្លៃទាំងនេះត្រូវបានចាត់តាំងដោយអ្នកវិភាគដែលមានសមត្ថភាពខ្ពស់នៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃដោយផ្អែកលើគំរូគណិតវិទ្យាមួយចំនួន ឬការសិក្សាវិភាគ ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងសមាមាត្រជាក់លាក់នៃការវិនិច្ឆ័យប្រធានបទដោយផ្អែកលើបទពិសោធន៍របស់អ្នកវិភាគខ្លួនឯង។

សម្រាប់អ្នកចេញប័ណ្ណ៖ ការមានចំណាត់ថ្នាក់ខ្ពស់ជាង (ឬមានគោលការណ៍មួយ) ធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការចូលទៅក្នុងទីផ្សារមូលធន និងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទាក់ទាញមូលនិធិក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាប។
. សម្រាប់៖ ការវាយតម្លៃជួយក្នុងការរុករកលទ្ធភាពទទួលយក/មិនអាចទទួលយកបានរបស់អ្នកចេញ/បញ្ហាជាក់លាក់សម្រាប់ការវិនិយោគ លុយកត្តា​នេះ​មាន​ការ​ពាក់ព័ន្ធ​ខ្លាំង​ណាស់​ប្រសិន​បើ​យើង​គិត​ពី​លក្ខណៈ​ជាក់លាក់​របស់​ប្រទេស​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​អន្តរជាតិ។
. សម្រាប់ធនាគារវិនិយោគរៀបចំបញ្ហាមូលបត្របំណុលរបស់អ្នកចេញ៖ វត្តមាននៃការវាយតម្លៃធ្វើឱ្យវាអាចអនុវត្តបញ្ហាដោយចំណាយតិចបំផុត។ ជាងនេះទៅទៀត វិនិយោគិនស្ថាប័នជាច្រើន (ឧទាហរណ៍ មូលនិធិ) ធ្វើការវិនិយោគរបស់ពួកគេស្របតាមការប្រកាសវិនិយោគ ដែលជារឿយៗតម្រូវឱ្យមានការវាយតម្លៃពីភ្នាក់ងារមួយចំនួន។

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃគឺជាអង្គការពាណិជ្ជកម្មដែលទទួលបានប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេទាំងពីអ្នកវិនិយោគ - សម្រាប់ផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវព័ត៌មានទាន់សម័យទាក់ទងនឹងហានិភ័យឥណទានរបស់អ្នកចេញ/បញ្ហាជាក់លាក់មួយ និងពីអ្នកចេញមូលបត្រដែលការវាយតម្លៃទាំងនេះត្រូវបានចាត់តាំង។ ជាងនេះទៅទៀត ការវាយតម្លៃមិនត្រឹមតែត្រូវបានចាត់តាំងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាកម្មវត្ថុនៃការត្រួតពិនិត្យផងដែរ ដែលជាលទ្ធផលនៃ "ស្ថានភាព" នៃការវាយតម្លៃអាចផ្លាស់ប្តូរ ហើយនេះតម្រូវឱ្យទីភ្នាក់ងារត្រួតពិនិត្យអ្នកចេញឱ្យជាប់ជាប្រចាំ។ គួរកត់សម្គាល់ថាភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ (ជាធម្មតានៅលើមូលដ្ឋានបង់ប្រាក់) ចេញផ្សេងៗគ្នា ការពិនិត្យវិភាគនៅលើទីផ្សារដែលចាប់អារម្មណ៍ចំពោះវិនិយោគិន - ឧទាហរណ៍នៅលើការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានរបស់អ្នកចេញសញ្ញាប័ណ្ណ។

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ "ធំបី"

ដើម្បីឱ្យភ្នាក់ងារវាយតម្លៃទទួលបានជោគជ័យ អ្នកវិនិយោគត្រូវតែជឿជាក់លើវា។ នេះតម្រូវឱ្យមានកេរ្តិ៍ឈ្មោះជាក់លាក់មួយ ដែលត្រូវបានប្រមូលផ្ដុំអស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។ ដូច្នេះហើយ មិនមានភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាសាកល និងជោគជ័យពិតប្រាកដច្រើនទេនៅក្នុងពិភពលោក។ ល្អបំផុតនៃពួកវាបង្កើតបានជា "បីធំ" ដែលរួមមាន S&P Global Ratings, Moody's Investor Services និង Fitch Ratings ។

ប្រវត្តិនៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃបានចាប់ផ្តើមដោយ Henry Poore (ស្ថាបនិក Standard and Poor's) បោះពុម្ពផ្សាយការស្រាវជ្រាវរបស់គាត់លើប្រធានបទនេះក្នុងឆ្នាំ 1860 ។ បើក ពេលនេះ S&P Global Ratings ដំណើរការក្នុង 28 ប្រទេស។ លោក John Moody (ស្ថាបនិក Moody's) បានបង្ហាញការស្រាវជ្រាវរបស់គាត់ទៅកាន់ពិភពលោកតែនៅក្នុងឆ្នាំ 1900 ប៉ុណ្ណោះ។ បច្ចុប្បន្ននេះ Moody's ផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់របស់ខ្លួនទៅឱ្យរដ្ឋអធិបតេយ្យចំនួន 110 ក្រុមហ៊ុនចេញសាជីវកម្មចំនួន 11,000 និងបញ្ហាសន្តិសុខចំនួន 102,000 ។ ទីភ្នាក់ងារ Fitch Ratings ចាប់ផ្តើមប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ខ្លួននៅឆ្នាំ 1913 ជាមួយនឹងការបង្កើតក្រុមហ៊ុនបោះពុម្ព Fitch ដោយ John Fitch ។ បន្ទាប់ពីនោះ ទីភ្នាក់ងារនេះត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន តាមរយៈការរួមបញ្ចូលគ្នាជាបន្តបន្ទាប់។ ជាងនេះទៅទៀត តាមប្រវត្តិសាស្ត្រ Fitch ក៏មានឫសគល់នៅអ៊ឺរ៉ុប ដូច្នេះហើយឯកទេសចម្បងរបស់វានៅអឺរ៉ុប និងអាស៊ី (បើធៀបនឹង S&P និង Moody's)។

ប្រទេសរុស្ស៊ីក៏មានទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃផងដែរ - RIA Rating, Rus-Rating, ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាតិ (NRA), AK&M PA ប៉ុន្តែមូលនិធិដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកគឺមិនសូវផ្តោតលើព័ត៌មានដែលទទួលបានពីទីភ្នាក់ងារទាំងនេះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវាយតម្លៃរបស់ទីភ្នាក់ងារទាំងនេះអាចមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់ និងឯកទេសសម្រាប់ការពិតរបស់រុស្ស៊ី។

មាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃ

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ទាំងរយៈពេលវែង និងរយៈពេលខ្លី។ ជាប្រពៃណី ការវាយតម្លៃទាំងអស់មានលក្ខណៈស្រដៀងគ្នាខ្លះៗ ហើយត្រូវបានបែងចែកជាពីរប្រភេទប៉ុណ្ណោះ៖ ការវិនិយោគ និងការប៉ាន់ស្មាន។ លើសពីនេះទៀត ការវាយតម្លៃអាចមានជាមួយនឹងទស្សនវិស័យវិជ្ជមាន អវិជ្ជមាន ឬស្ថិរភាព។ សម្រាប់ទីភ្នាក់ងារ S&P ប្រភេទវិនិយោគរួមមានការវាយតម្លៃពី AAA ទៅ BBB- និងប្រភេទប៉ាន់ស្មាន - ពី BB+ ដល់ D. លើសពីនេះ ការចាត់ថ្នាក់នៃចំណាត់ថ្នាក់ពី AA ទៅ CCC អាចត្រូវបានពង្រីកដោយនិមិត្តសញ្ញា + និង - ធាតុបន្ថែមច​រិ​ក​លក្ខណៈ។

សម្រាប់ Moody's ចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគរួមមានការវាយតម្លៃពី Aaa ដល់ Baa3 និងថ្នាក់ប៉ាន់ស្មាន - ពី Ba1 ដល់ C ។

សម្រាប់ Fitch ចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគរួមមានការវាយតម្លៃពី AAA ដល់ BBB និងថ្នាក់ប៉ាន់ស្មាន - ពី BB ដល់ D

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

ចំពោះអ្នកអានដែលមិនមានបទពិសោធន៍ក្នុងបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុ ជាទូទៅវាច្បាស់ណាស់ថា "+" គឺប្រសើរជាង "-" ហើយថ្នាក់ "A" ប្រហែលជាល្អជាង "B" ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ តើមានអ្វីនៅពីក្រោយការប៉ាន់ស្មានទាំងនេះ? និយាយជាទូទៅ ការវាយតម្លៃណាមួយគឺជាទីតាំងរបស់អ្នកចូលរួមនៅលើមាត្រដ្ឋានចំណាត់ថ្នាក់ជាក់លាក់មួយ។ ឧទាហរណ៍ ការវាយតម្លៃឈ្មួញកណ្តាល ការវាយតម្លៃភាពជឿជាក់នៃការវិនិយោគ ការវាយតម្លៃឥណទាន ការវាយតម្លៃគេហទំព័រនៅក្នុង ម៉ាស៊ីនស្វែងរកយ៉ាងណាមិញ Google ឬ Yandex គឺជាថ្នាក់រៀន។ ចំណាត់ថ្នាក់អមដំណើរយើងគ្រប់ទីកន្លែង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឥឡូវនេះខ្ញុំចង់និយាយលម្អិតបន្ថែមទៀតលើការវាយតម្លៃដែលផ្តល់ដោយទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិ។ មានក្រុមហ៊ុនស្រដៀងគ្នាជាងមួយរយនៅលើពិភពលោក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កេរ្តិ៍ឈ្មោះ និងធំបំផុតគឺ Fitch Ratings, Moody's Investors Service និង Standard & Poor's ។

ទីភ្នាក់ងារទាំងនេះវាយតម្លៃការវាយតម្លៃឥណទាន ចំណាត់ថ្នាក់នៃការស្តារទ្រព្យសម្បត្តិ ចំណាត់ថ្នាក់កម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុ ចំណាត់ថ្នាក់អភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម និងផ្សេងៗទៀត។ សាជីវកម្ម ធនាគារ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង ក្នុងតំបន់ និង អាជ្ញាធរ​តំបន់អាជ្ញាធរ ទីក្រុង និងប្រទេសនានា។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃនីមួយៗមានមាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃផ្ទាល់ខ្លួន (និងច្រើនជាងមួយ)។ ជាឧទាហរណ៍ ការវាយតម្លៃឥណទានរយៈពេលខ្លីរបស់ Fitch មានការរចនាអក្សរ៖ F1, F2, F3, B, C និង D. F1 គឺជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃភាពសក្តិសមនៃឥណទាន ហើយ D ត្រូវបានចាត់តាំងទៅឱ្យក្រុមហ៊ុន ធនាគារ ឬប្រទេសដែលបំពានលើហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន។ កាតព្វកិច្ច។

ការវាយតម្លៃកម្លាំងហិរញ្ញវត្ថុរបស់ Fitch ត្រូវបានកំណត់ពី "aaa" ទៅ "f" ជាមួយ "+" ឬ "-" ។ "aaa" តំណាងឱ្យកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃភាពសក្ដិសមនៃឥណទានឯករាជ្យ "f" - អ្នកខ្ចីត្រូវការការគាំទ្រ ហើយមិនអាចដកប្រាក់កម្ចីដោយខ្លួនឯងបានទេ។

ទាំង Moody's និង Standard & Poor's មានការរចនាខុសៗគ្នា។ ជាឧទាហរណ៍ ថ្មីៗនេះ Moody's បានបន្ទាបចំណាត់ថ្នាក់ក្រុមហ៊ុននៃការព្រួយបារម្ភរបស់ក្រុមហ៊ុន Fiat ពី Ba1 ទៅ Ba2 ។ នេះមានន័យថាកាតព្វកិច្ចបំណុលរយៈពេលវែងរបស់ក្រុមហ៊ុនអ៊ីតាលីមិនត្រឹមតែប្រឈមនឹងហានិភ័យឥណទានសំខាន់ៗប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានទស្សនវិស័យអវិជ្ជមានផងដែរ។ ដោយវិធីនេះ មូលនិធិស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុអ៊ឺរ៉ុបដែលបានបង្កើតកាលពីខែឧសភាឆ្នាំមុននេះបើយោងតាម ​​Moody's មានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានខ្ពស់បំផុត - Aaa ។

ដូចដែលអ្នកអាចឃើញ វាមិនងាយស្រួលទេក្នុងការពន្យល់ដោយសង្ខេបអំពីអ្វីដែលអក្សរនៅក្នុងមាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនជាក់លាក់មួយមានន័យ។ រឿងមួយច្បាស់ណាស់៖ ការកើនឡើងនៃការវាយតម្លៃគឺល្អ ការថយចុះគឺអាក្រក់។

ម៉្យាងទៀតខ្ញុំចង់ផ្តោតលើមួយ។ ទិដ្ឋភាពសំខាន់- កម្មវត្ថុនៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ។ ក្រុមហ៊ុនស្ទើរតែទាំងអស់ដែលមាននៅលើទីផ្សារសម្រាប់សេវាកម្មវាយតម្លៃគឺជាពាណិជ្ជកម្ម ដែលគោលដៅចម្បងរបស់វាគឺប្រាក់ចំណេញ។ នេះអនុវត្តទាំងភ្នាក់ងារជាតិ និងអន្តរជាតិ ដែលក្នុងនោះក៏មានច្រើនផងដែរ។ យោងទៅតាមក្រុមហ៊ុនខ្លួនឯងការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេគឺមានគោលបំណងទាំងស្រុង។ ច្បាស់ហើយ!

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការអនុវត្តបង្ហាញថានេះមិនមែនតែងតែជាករណីនោះទេ។ ការបញ្ជាទិញសាជីវកម្មសម្រាប់ការព្យាករណ៍ល្អ ឬផ្ទុយទៅវិញការព្យាករណ៍អាក្រក់សម្រាប់គូប្រជែងតែងតែកើតឡើង លុយទិញអ្វីគ្រប់យ៉ាង។ ឧទាហរណ៍ដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតគឺវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកនៃឆ្នាំ 2008-09 នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនធំ ៗ មួយចំនួនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ "ផ្លាទីន" ជិតដល់ពេលកំណត់។

តើចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានគឺជាអ្វី?

អ្នកវិភាគទីភ្នាក់ងារ ផ្អែកលើប្រភពព័ត៌មានជាច្រើន ចងក្រង ការវាយតម្លៃឥណទាន ផ្តល់ឱ្យអ្នកចេញកាតព្វកិច្ចបំណុលជាមួយនឹងការវាយតម្លៃតែមួយគត់នៃដំណោះស្រាយ។ ទាំងនោះ។ ការវាយតម្លៃឥណទានគឺជាការវាយតម្លៃនេះ "បង្រួម" ទៅជាខ្លី ការបញ្ចេញមតិតាមព្យញ្ជនៈជាមួយនឹងអារម្មណ៍ហិរញ្ញវត្ថុជាក់លាក់។ ការវាយតម្លៃឥណទានកាន់តែខ្ពស់ វត្ថុវិនិយោគកាន់តែអាចទុកចិត្តបាន ប៉ុន្តែក៏មានសក្តានុពលរបស់វាត្រឡប់មកវិញលើឧបករណ៍បំណុល (វិក័យប័ត្រ)។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃពិភពលោក

នៅក្នុងទីផ្សារពិភពលោកសព្វថ្ងៃនេះ មានភ្នាក់ងារវាយតម្លៃទូទៅចំនួនបី ដែលគ្របដណ្តប់ប្រហែល 95% នៃទីផ្សារ៖

ស្តង់ដារ & ក្រីក្រ

ទីភ្នាក់ងារ Moody's

ទីភ្នាក់ងារ Fitch

• អន្តរជាតិ ដែលអ្នកចេញបំណុលត្រូវបានប្រៀបធៀបជាមួយប្រទេសផ្សេងទៀត ឬក្រុមហ៊ុនបរទេស។

• ជាតិ ដែលប្រៀបធៀបអ្នកចេញក្នុងប្រទេសមួយ។

ការវាយតម្លៃរយៈពេលវែង (រយៈពេលវែង សម្រាប់រយៈពេលលើសពីមួយឆ្នាំ) និងការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លី (តិចជាងមួយឆ្នាំ) អាស្រ័យលើរយៈពេលនៃការព្យាករណ៍ភាពស័ក្តិសិទ្ធិឥណទាន។ ក្រោយមកទៀតត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងរយៈពេលវែង និងការផ្លាស់ប្តូរ (កើនឡើង ឬថយចុះ) ក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាមួយវា។

ហើយចុងក្រោយ មានប្រភេទនៃការវាយតម្លៃជារូបិយប័ណ្ណបរទេស (បរទេស) និងរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក (ក្នុងស្រុក)។ ពួកវាអាចខុសគ្នាសម្រាប់អ្នកចេញតែមួយ ប្រសិនបើពួកគេមាន លក្ខខណ្ឌផ្សេងគ្នាការបំពេញកាតព្វកិច្ចជារូបិយប័ណ្ណជាតិទាក់ទងនឹងរូបិយប័ណ្ណបរទេស។

ការវាយតម្លៃឥណទានរបស់ទីភ្នាក់ងារ S&P

តម្លៃវាយតម្លៃមានចាប់ពី "AAA" ល្អបំផុតដល់ "D" អាក្រក់បំផុត។ សញ្ញា "+" ឬ "-" (បូក/ដក) អាចត្រូវបានបន្ថែមទៅការកំណត់អក្សរពី "AA" ទៅ "CCC" ។ ពួកវាឆ្លុះបញ្ចាំងពីទីតាំងល្អជាង ឬអាក្រក់ជាងបន្តិចរបស់អ្នកចេញនៅក្នុងទីតាំងវាយតម្លៃមួយ។ ឧទាហរណ៍ អ្នកចេញប័ណ្ណដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ AA+ អាចទុកចិត្តបានបន្តិចសម្រាប់អ្នកវិនិយោគជាងអ្នកចេញប័ណ្ណដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ AA ។ ដូច្នោះហើយ អ្នកចេញប័ណ្ណ "AA-" មានភាពជឿជាក់តិចជាងសម្រាប់ការវិនិយោគជាង "AA" ។

• វិជ្ជមាន (វិជ្ជមាន) តម្លៃវាយតម្លៃអាចត្រូវបានកើនឡើង;

• អវិជ្ជមាន (អវិជ្ជមាន) - កាត់បន្ថយ;

• ស្ថេរភាព - តម្លៃទំនងជានឹងមិនផ្លាស់ប្តូរ;

• ការអភិវឌ្ឍន៍ - តម្លៃអាចត្រូវបានកើនឡើងឬថយចុះ។

ការព្យាករណ៍ជើងមេឃ - ពី 6 ខែដល់ 2 ឆ្នាំ។

មាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃ S&P

• ប្រភេទវិនិយោគ (ស្ថិរភាព អ្នកចេញជោគជ័យ ឬមូលបត្រ);

• ការប៉ាន់ស្មាន (ក្រុមអ្នកចេញហានិភ័យ); ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមនេះជួនកាលត្រូវបានគេហៅថា "សារធាតុចិញ្ចឹម" ។

ការកំណត់អក្ខរក្រម និងអក្សរក្រមលេខ (A-1, A-2, A-3 ។ល។) នៅក្នុងតង្កៀបសំដៅទៅលើមាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លី។ ជំនួសឱ្យបន្ទាត់ពីរចុងក្រោយ ការរចនាផ្សេងទៀតអាចត្រូវបានចង្អុលបង្ហាញ៖

• R - ដោយសារតែស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុមិនអំណោយផល អ្នកចេញគឺស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យរបស់និយតករ ដែលអាចសម្រេចចិត្តក្នុងការបំពេញកាតព្វកិច្ចមួយលើអ្នកដទៃ។

• SD - អ្នកចេញប័ណ្ណមិនអាចសងកាតព្វកិច្ចមួយ ឬប្រភេទនៃកាតព្វកិច្ចបានទេ ប៉ុន្តែសងបំណុលផ្សេងទៀត

• ឃ - អ្នកចេញប័ណ្ណមិនអាចបំពេញកាតព្វកិច្ចទាំងអស់ ឬស្ទើរតែទាំងអស់។

តើធ្វើដូចម្តេចដើម្បីស្វែងរកការវាយតម្លៃដែលគណនាដោយ S&P?

នៅលើគេហទំព័ររបស់ទីភ្នាក់ងារនេះ៖

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - កំណែជាភាសាអង់គ្លេស;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru - កំណែជាភាសារុស្សី

នៅលើទំព័រមេនៅខាងឆ្វេងមានរបារស្វែងរក ដែលអ្នកត្រូវជ្រើសរើសជម្រើសស្វែងរក៖

• ឈ្មោះប្រទេស ឬអង្គការ ("អង្គភាព");

• សំបុត្រសុវត្ថិភាព ("ធីក");

• លេខកូដសុវត្ថិភាព (CUSIP, CINS, ISIN) ។

បន្ទាប់ពីនេះ អ្នកត្រូវបញ្ចូលឈ្មោះដែលត្រូវការនៅក្នុងរបារស្វែងរក ហើយជ្រើសរើសមួយដែលអ្នកកំពុងស្វែងរកពីជម្រើសលេចឡើងដែលបានស្នើឡើង។ ប្រសិនបើសិលាចារឹក "NR" លេចឡើងនៅលើអ្នកចេញ នេះមានន័យថាការវាយតម្លៃមិនត្រូវបានចាត់តាំងទេ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាលើកដំបូងដែលអ្នកទាក់ទងមកយើង ប្រព័ន្ធនឹងតម្រូវឱ្យចុះឈ្មោះ៖

បន្ទាប់ពីឆ្លងកាត់នីតិវិធីដ៏ងាយស្រួល និងទទួលបានលិខិតបញ្ជាក់ទៅកាន់អាសយដ្ឋានអ៊ីមែលដែលបានបញ្ជាក់ អ្នកអាចបញ្ចូលឈ្មោះស្ថាប័នដែលយើងចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងបង្អួចស្វែងរក (វាល "ស្វែងរកការវាយតម្លៃ...")។ ប្រសិនបើយើងធ្វើការស្វែងរកឈ្មួញកណ្តាលអន្តរកម្ម យើងនឹងឃើញលទ្ធផលដូចខាងក្រោមសម្រាប់ថ្ងៃនេះ៖

Local Currenty LT និង ST បង្ហាញពីការវាយតម្លៃរយៈពេលវែង និងរយៈពេលខ្លីរបស់ឈ្មួញកណ្តាលជារូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក ខណៈដែល Local Currenty LT និង ST បង្ហាញពីការវាយតម្លៃដូចគ្នាជារូបិយប័ណ្ណបរទេស។ តារាងបង្ហាញថាឈ្មួញកណ្តាលមានភាពជឿជាក់ខ្ពស់ជាមួយនឹងការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លីខ្ពស់ជាងបន្តិច ក៏ដូចជាការព្យាករណ៍រយៈពេលវែងដែលមានស្ថេរភាព (ជួរឈរចុងក្រោយនៃ CreditWatch/Outlook) ដែលធ្វើឡើងនៅចុងឆ្នាំ 2014 ។ ហើយនេះគឺជាទិន្នន័យសម្រាប់ថ្ងៃនេះសម្រាប់សហព័ន្ធរុស្ស៊ី៖

ជាការរំពឹងទុក ការវាយតម្លៃរបស់ប្រទេសជារូបិយប័ណ្ណជាតិ (រូប្លិង) ប្រែជាខ្ពស់ជាងគួរឱ្យកត់សម្គាល់ជារូបិយប័ណ្ណបរទេស (ជាចម្បងគិតជាដុល្លារ)។ លើសពីនេះទៀតវាច្បាស់ណាស់ថានៅក្នុងគំនិតរបស់ទីភ្នាក់ងារភាពសក្តិសមនៃឈ្មួញកណ្តាលដែលបានពិចារណាមុនគឺខ្ពស់ជាងប្រទេសរុស្ស៊ីទាំងមូល - ប្រសិនបើ កត្តា​កំណត់​រួមជ្រើសរើសប្រាក់ដុល្លារ។ យើងលើកជាសំណួរអំពីភាពលំអៀងផ្នែកនយោបាយនៃការវាយតម្លៃបែបនេះ - ដោយផ្ទាល់ខ្ញុំចាត់ទុកថាពួកគេពិតជាមានគោលបំណង និងផ្អែកលើទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្រ្ត (ចងចាំលំនាំដើមឆ្នាំ 1998 ឬខែធ្នូ 2014 ថ្មីៗនេះ) និងលើស្ថានភាពជាក់ស្តែង (ការពឹងផ្អែករបស់រុស្ស៊ី។ នៅលើប្រេងសូមមើល) ។

ការវាយតម្លៃឥណទានរបស់ Moody

លេខ 1,2,3 អាចត្រូវបានបន្ថែមទៅប្រភេទពី "Aa" ទៅ "Caa" ។ ឯកតា "និយាយ" ថាអ្នកចេញកាន់កាប់បន្ទាត់កំពូលនៅក្នុងប្រភេទចំណាត់ថ្នាក់របស់វា (ឧទាហរណ៍ "Aa") ។ ពីរគឺនៅកណ្តាល។ បីគឺនៅខាងក្រោមនៃប្រភេទវាយតម្លៃ។ ការវាយតម្លៃបែបនេះត្រូវបានកំណត់ដូចខាងក្រោម៖ ឧទាហរណ៍ "Aa1", "B2", "Caa3" ។

បន្ថែមពីលើការគណនាតម្លៃ ទីភ្នាក់ងារក៏ផ្តល់ការព្យាករណ៍វាយតម្លៃរយៈពេលវែង និងរយៈពេលខ្លីផងដែរ - ដូច S&P ដែរ។

ការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លី លើកលែងតែ NP ដែលមិនបានកំណត់ (ការបដិសេធក្នុងការវាយតម្លៃភាពសមស្របនៃឥណទានរយៈពេលខ្លី) អាចប្រែប្រួលពី P-1 (Prime-1, សមត្ថភាពដ៏ល្អក្នុងការសងបំណុលរយៈពេលខ្លី) ទៅ P-3 (Prime-3, លទ្ធភាពដែលអាចទទួលយកបានក្នុងការសងបំណុលរយៈពេលខ្លី) ។ ទាក់ទងទៅនឹងតារាងវាយតម្លៃ Moody's ខាងលើសម្រាប់កាតព្វកិច្ចរយៈពេលវែង តម្លៃ Prime ទាំងអស់ដែលបានផ្តល់ឱ្យធ្លាក់ចូលទៅក្នុងប្រភេទវិនិយោគពោលគឺឧ។ ជាមួយនឹងចំណាត់ថ្នាក់អ្នកចេញមិនទាបជាង Baa ។

តើខ្ញុំអាចស្វែងរកការវាយតម្លៃដែលគណនាដោយ Moody's ដោយរបៀបណា?

https://www.moodys.com/ - កំណែជាភាសាអង់គ្លេស;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - កំណែជាភាសារុស្សី

វាលស្វែងរកមានទីតាំងនៅលើទំព័រមេនៃគេហទំព័រនៅផ្នែកខាងលើខាងឆ្វេង។ នៅក្នុងវាលនេះ អ្នកត្រូវតែបញ្ចូលឈ្មោះប្រទេស ឬក្រុមហ៊ុនដែលអ្នកកំពុងស្វែងរក ឬសញ្ញាធីកនៃសុវត្ថិភាព។ បន្ទាប់ពីនេះបញ្ជីទម្លាក់ចុះនៃច្រើនបំផុត ជម្រើសសមស្រប. ដោយចុចលើអ្វីដែលចង់បាន យើងត្រូវបានផ្លាស់ទីទៅទំព័រដោយស្វ័យប្រវត្តិជាមួយនឹងការវាយតម្លៃរបស់អ្នកចេញដែលត្រូវការ។ ទីមួយនៅក្នុងបញ្ជីដែលបានបង្កើតគឺការវាយតម្លៃរយៈពេលវែងជារូបិយប័ណ្ណបរទេស។

ប្រសិនបើអ្នកប្រើភ្នាក់ងារចូលមើលគេហទំព័រនេះជាលើកដំបូង ដើម្បីស្វែងរកការវាយតម្លៃ ដូចជាក្នុងករណី S&P វានឹងចាំបាច់ក្នុងការចុះឈ្មោះម្តង រួមទាំងការពិនិត្យមើលប្រអប់ធីក “ខ្ញុំយល់ព្រមជាមួយលក្ខខណ្ឌនៃការប្រើប្រាស់គេហទំព័រ”។ ខ្ញុំអាចធ្វើបានដោយគ្រាន់តែរមូរតាមកិច្ចព្រមព្រៀងរហូតដល់ទីបញ្ចប់។ បន្ទាប់ពីបំពេញបន្ទាត់ពីរបីហើយបញ្ជាក់ការចុះឈ្មោះរបស់អ្នកដោយ អ៊ីមែល(ដោយចុចលើតំណ) អ្នកនឹងត្រូវបានបញ្ជូនបន្តដោយស្វ័យប្រវត្តិទៅកាន់គេហទំព័រ Moody នៅក្រោមការចូលរបស់អ្នក។ ប្រសិនបើវាមិនកើតឡើងទេនោះ ការចូលគួរតែជាអ៊ីមែលដែលបានបញ្ជាក់។ តោះរកមើលការវាយតម្លៃរបស់សហព័ន្ធរុស្ស៊ី៖

វាអាចត្រូវបានគេមើលឃើញពីនេះថាការវាយតម្លៃរយៈពេលវែងរបស់រុស្ស៊ីសម្រាប់កាតព្វកិច្ចជារូបិយប័ណ្ណបរទេសត្រូវបានកំណត់ថាជា Ba1, i.e. ឈរខាងស្តាំលើព្រំដែនរវាងប្រភេទវិនិយោគ និងប្រភេទប៉ាន់ស្មាន។ ការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លីមិនត្រូវបានកំណត់ទេ ការព្យាករណ៍ដែលបានបញ្ជាក់គឺអវិជ្ជមាន ដែលវាផ្ទុយនឹងការព្យាករណ៍ដែលមានស្ថេរភាពពី S&P (ទោះបីជាទាំងពីរត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងឆ្នាំ 2016 ជាមួយនឹងភាពខុសគ្នាប្រហែលប្រាំមួយខែ)។ សរុបមក ទោះបីជាមានប៉ារ៉ាម៉ែត្រវាយតម្លៃច្រើនក៏ដោយ ការវាយតម្លៃមានលក្ខណៈជាប្រធានបទ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយនៅ Moody's សូចនាករងាយស្រួលមួយគឺដើម្បីមើលប្រវត្តិវាយតម្លៃរបស់អ្នកចេញ ដែលអ្នកត្រូវប្តូរទៅផ្ទាំង "ការវាយតម្លៃ"៖

នៅទីនេះអ្នកអាចមើលឃើញពីរបៀប ដោយបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតលំនាំដើមក្នុងឆ្នាំ 1998 ការវាយតម្លៃរយៈពេលវែងរបស់រុស្ស៊ីជារូបិយប័ណ្ណជាតិបានចាប់ផ្តើមកើនឡើងពីឆ្នាំ 2000 ដល់ឆ្នាំ 2009 ដែលបណ្តាលមកពីការកើនឡើងនៃតម្លៃប្រេង។ ស្ថេរភាពរបស់វានៅកម្រិតខ្ពស់នៅឆ្នាំ 2010 ក៏បានបញ្ឈប់ការវាយតម្លៃរបស់រុស្ស៊ីផងដែរ ហើយការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃធុង រួមជាមួយនឹងការទម្លាក់តម្លៃនៃរូបិយបណ្ណនៅខែធ្នូ ឆ្នាំ 2014 បាននាំឱ្យមានការទម្លាក់ចំណាត់ថ្នាក់បន្តិចបន្តួច។ "ក្នុងស្រុក" តំណាងឱ្យការវាយតម្លៃក្នុងស្រុកជារូបិយប័ណ្ណជាតិ "បរទេស" - ជារូបិយប័ណ្ណបរទេស។ “Senior Unsecured” អាចត្រូវបានបកប្រែថាជាកាតព្វកិច្ចបំណុលដែលមិនមានការធានាជាន់ខ្ពស់៖ ជារូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក ឬរូបិយប័ណ្ណបរទេសរៀងៗខ្លួន។ សរុបមក អ្នកអាចជ្រើសរើស និងមើលការវាយតម្លៃចំនួន 5 ប្រភេទក្នុងពេលតែមួយ ប៉ុន្តែពួកគេជិតដល់ 100% ដូច្នេះខ្ញុំនឹងដាក់កម្រិតខ្លួនឯងចំពោះអ្វីដែលបង្ហាញក្នុងរូបភាព។ ការចុច " Issuer Outlook" អ្នកក៏អាចឃើញប្រវត្តិនៃការព្យាករណ៍របស់ក្រុមហ៊ុនសម្រាប់ការវាយតម្លៃអ្នកចេញនាពេលអនាគតផងដែរ។ ក្នុង​ករណី​នៃ​អ្នក​ចេញ​បរទេស កំណែ​ជា​ភាសា​អង់គ្លេស​ពេល​ខ្លះ​អាច​មាន​ផលិតភាព​ជាង។

ការវាយតម្លៃឥណទានពី Fitch Ratings

មាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃនៃទីភ្នាក់ងារនេះគឺស្រដៀងគ្នាទៅនឹងមាត្រដ្ឋាន S&P ហើយមានការកំណត់តាមអក្ខរក្រម។ សញ្ញា "+" ឬ "-" ត្រូវបានបន្ថែមទៅការវាយតម្លៃពី "AA" ទៅ "B" ។ ព័ត៌មានអំពីការវាយតម្លៃរបស់អ្នកចេញប័ណ្ណជាក់លាក់អាចរកបាននៅលើគេហទំព័រខាងក្រោម (បន្ទាប់ពីការចុះឈ្មោះ)៖

https://www.fitchratings.com/site/home - កំណែជាភាសាអង់គ្លេស

http://www.fitchratings.ru/ru/ - កំណែជាភាសារុស្សី

តោះជ្រើសរើសកំណែរុស្ស៊ី។ ដូចនៅក្នុងករណីមុន អ្នកត្រូវតែឆ្លងកាត់នីតិវិធីចុះឈ្មោះជាផ្លូវការដោយចុចលើ "បង្កើតគណនី" ។ មានវាលជាច្រើនទៀតដែលត្រូវបំពេញនៅទីនេះជាងប្រព័ន្ធមុន ប៉ុន្តែពួកគេមិនពិបាកយល់ទេ - ទិន្នន័យមិនត្រូវបានពិនិត្យ ដូច្នេះ លេខទូរសព្ទហើយ​អ្នក​អាច​សរសេរ​អាសយដ្ឋាន​ផ្ទះ​ណាមួយ (មិន​ដូច​អ៊ីមែល​ដែល​ការ​បញ្ជាក់​នឹង​ត្រូវ​ផ្ញើ​ទេ)។ ដោយបានបំពេញអ្វីគ្រប់យ៉ាងហើយដាក់សញ្ញាធីកពីរខាងក្រោមយើងទទួលបានលិខិតបញ្ជាក់នៅក្នុងប្រអប់សំបុត្ររបស់យើងហើយចុចលើតំណភ្ជាប់នៅក្នុងវា។ បន្ទាប់ពីនោះ អ្នកអាចត្រឡប់ទៅទំព័រមេ ហើយបញ្ចូលឈ្មោះអ្នកប្រើប្រាស់ និងពាក្យសម្ងាត់របស់អ្នកនៅជ្រុងខាងលើខាងស្តាំ។ បន្ទាប់ពីចូលទៅក្នុងប្រព័ន្ធ សូមព្យាយាមស្វែងរកការវាយតម្លៃរបស់រុស្ស៊ីនៅទីនោះដោយបញ្ចូល "រុស្ស៊ី" - មិនដូច S&P និង Moody's ទេ វាមិនមានការណែនាំលេចឡើងនៅទីនេះនៅឡើយទេ។ យើងទទួលបានលទ្ធផលដូចខាងក្រោមៈ

តាមពិតទីភ្នាក់ងារ Fitch គឺជាភ្នាក់ងារតែមួយគត់ក្នុងចំណោមទាំងបីដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកធ្វើការស្វែងរកជាភាសារុស្សី - i.e. អ្នកក៏អាចវាយ "សហព័ន្ធរុស្ស៊ី" នៅក្នុងរបារស្វែងរកផងដែរ។ ទោះបីជាដើម្បីស្វែងរកការវាយតម្លៃរបស់អ្នកចេញបរទេសក៏ដោយ វាជាការប្រសើរក្នុងការប្រើប្រាស់គេហទំព័រជាភាសាអង់គ្លេស (ធាតុ "អ្នកចេញ" នៅទីនោះនឹងឆ្លើយតបទៅនឹង " ENTITIES" - ប៉ុន្តែជាទូទៅ យោងទៅតាមការសង្កេតរបស់ខ្ញុំ នៃប្រព័ន្ធទាំងបី នេះគឺជាការគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតក្នុងការបង្ហាញព័ត៌មាន). ចុចលើអ្នកចេញលេខទាបបំផុត៖

ដូចដែលអាចមើលឃើញពីតារាង ការពិពណ៌នាការវាយតម្លៃជាភាសារុស្សី។ បន្ទាត់ពីរដំបូងបង្ហាញពីកាតព្វកិច្ចជារូបិយប័ណ្ណបរទេស បន្ទាត់ទីមួយអាចត្រូវបានចាត់ទុកថាសំខាន់បំផុតសម្រាប់ការវាយតម្លៃអ្នកចេញ។ ដោយចុចលើ "ប្រវត្តិវាយតម្លៃ" នៅផ្នែកខាងស្តាំខាងក្រោម អ្នកអាចមើលឃើញប្រវត្តិនៃការវាយតម្លៃដែលបានផ្តល់ទៅឱ្យអ្នកចេញ (ស្រដៀងទៅនឹង Moody's មានតែនៅទីនោះទេដែលប្រវត្តិសាស្រ្តត្រូវបានបង្ហាញជាទម្រង់ក្រាហ្វ)។ ការព្យាករណ៍របស់អ្នកចេញត្រូវបានចង្អុលបង្ហាញជារូបតំណាងពណ៌នៅខាងស្តាំនៃតម្លៃវាយតម្លៃ៖

ទាំងនោះ។ Fitch មានការព្យាករណ៍ស្ថិរភាពសម្រាប់ប្រទេសរុស្ស៊ីនៅថ្ងៃនេះ។ ការរចនាអក្សរអាចត្រូវបានបកស្រាយដូចខាងក្រោមៈ

នៅក្នុងវង់ក្រចក ដូចពីមុន ការវាយតម្លៃរយៈពេលខ្លីត្រូវបានចង្អុលបង្ហាញ។

ការប្រៀបធៀបចំណាត់ថ្នាក់ទីភ្នាក់ងារពិភពលោក

ភ្នាក់ងារពិភពលោកដ៏ពេញនិយមបំផុតចំនួនបីដែលផ្តល់ការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេត្រូវបានពិភាក្សាខាងលើ។ សារៈសំខាន់នៃសកម្មភាពនេះស្ទើរតែមិនអាចប៉ាន់ស្មានបាន - អ្នកវិនិយោគរាប់លាននាក់ និងដើមទុនរាប់ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានដឹកនាំដោយពួកគេ។ ហើយទោះបីជាទិន្នន័យរបស់ទីភ្នាក់ងារអាចមានភាពខុសប្លែកគ្នានៅក្នុងការប៉ាន់ស្មាន និងជាពិសេសនៅក្នុងការព្យាករណ៍ក៏ដោយ ភាពខុសគ្នាទាក់ទងនឹងអ្នកចេញប័ណ្ណធំគឺស្ទើរតែមិនសំខាន់។ នៅចុងបញ្ចប់នៃអត្ថបទ ខ្ញុំគូរតារាងនៃការឆ្លើយឆ្លងរវាងការវាយតម្លៃរបស់ភ្នាក់ងារទាំងបីទាក់ទងគ្នាទៅវិញទៅមក៖

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលវាយតម្លៃការរំលាយ គ្រឹះស្ថាន​ហិរញ្ញវត្ថុគុណភាពនៃការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ ការគ្រប់គ្រងសាជីវកម្ម និងការដោះស្រាយកាតព្វកិច្ចទាន់ពេលវេលា។ ផលិតផលដ៏ល្បី និងពេញនិយមបំផុតរបស់ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃគឺការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន។ សូចនាករនេះត្រូវបានគណនាទាំងក្រុមហ៊ុនបុគ្គល និងសម្រាប់រដ្ឋទាំងមូល ហើយបង្ហាញពីការវាយតម្លៃនៃដំណោះស្រាយ។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិ

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃអន្តរជាតិដើរតួនាទីជាយុទ្ធសាស្ត្រក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ សកម្មភាពវាយតម្លៃរបស់ពួកគេកំណត់កម្រិតនៃការជឿទុកចិត្តលើរចនាសម្ព័ន្ធធនាគារ ភាពទាក់ទាញរបស់ក្រុមហ៊ុនបុគ្គល ឬរដ្ឋទាំងមូលសម្រាប់វិនិយោគិន បង្កើន ឬបន្ថយឱកាសនៃការទទួល និងមានឥទ្ធិពលលើការគណនាតម្លៃភាគហ៊ុន។

ទោះបីជាមានឥទ្ធិពលយ៉ាងសម្បើមលើសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកក៏ដោយ ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃនីមួយៗត្រូវបានបង្កើតឡើងដំបូង និងដំណើរការជារចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្ម។ គោលដៅសំខាន់នៃអង្គការបែបនេះគឺប្រាក់ចំណេញ ដោយមិនគិតពីថាតើពួកគេដំណើរការលើឆាកអន្តរជាតិ ឬថ្នាក់ជាតិនោះទេ។ ការពិតនេះគឺជាហេតុផលចម្បងសម្រាប់ការសង្ស័យអំពីកម្មវត្ថុនៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាតិ

សហព័ន្ធរុស្ស៊ីមានទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាតិរបស់ខ្លួន (តទៅនេះហៅថា NRA) ដែលបានដំណើរការតាំងពីឆ្នាំ ២០០២។ រហូតមកដល់សព្វថ្ងៃនេះ NRA ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទីភ្នាក់ងារឯករាជ្យឈានមុខគេនៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ី។ ក្នុងរយៈពេល 14 ឆ្នាំនៃប្រតិបត្តិការក្រុមហ៊ុនបានមកផ្លូវឆ្ងាយ។ ពីគម្រោងវាយតម្លៃក្នុងទម្រង់ពិសោធន៍ អង្គការបានរីកចម្រើនទៅជាគម្រោងអាជីវកម្មឯករាជ្យជាមួយ កម្រិតខ្ពស់ប្រសិទ្ធភាព និងប្រាក់ចំណេញ។ ការវាយតម្លៃ NRA ត្រូវបានទទួលស្គាល់ដោយនិយតកររដ្ឋាភិបាលដែលមានគោលបំណង និងតំណាងសហគមន៍វិជ្ជាជីវៈ។

ការវាយតម្លៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ

ក្រុមហ៊ុនដែលហៅថា "Big Three" ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាក្រុមហ៊ុនដែលមានសិទ្ធិអំណាចបំផុតក្នុងការវាយតម្លៃភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ រួមមាន Fitch Ratings, Moody's និង Standard & Poor's ។ វាត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថារបាយការណ៍របស់ពួកគេមានចំនួនប្រហែល 95% នៃទីផ្សារអន្តរជាតិទាំងមូលសម្រាប់សេវាកម្មវាយតម្លៃ។ វាគឺជាក្រុមហ៊ុនទាំងនេះដែលផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានដល់ក្រុមហ៊ុន និងរដ្ឋពេញនិយមបំផុតក្នុងចំណោមវិនិយោគិន។ ជាការពិត ឱកាសបែបនេះផ្តល់ឱ្យភ្នាក់ងារវាយតម្លៃសំខាន់ៗ ដើម្បីមានឥទ្ធិពលលើស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយនៅលើឆាកពិភពលោក។ ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ដែល​បាន​ធ្វើ​ឡើង​លើ​ការ​ផ្តល់​ចំណាត់​ថ្នាក់​ឥណទាន​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ជា​ញឹក​ញាប់​ជា​គន្លឹះ​នៃ​សម្ពាធ​នយោបាយ និង​មាន​ភាព​លម្អៀង។

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃធនាគារ

ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃធនាគារចូលរួមក្នុងការគណនាភាពសក្តិសមនៃឥណទានរបស់ស្ថាប័នធនាគារនីមួយៗ។ តាមក្បួនមួយ ការស្រាវជ្រាវត្រូវបានផ្តួចផ្តើមដោយស្ថាប័នឥណទាន ដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានពាណិជ្ជកម្មដែលបង់ប្រាក់។ ការវាយតម្លៃដែលបានកំណត់អាចមានរយៈពេលវែង ឬរយៈពេលខ្លីក្នុងលក្ខណៈ និងអាស្រ័យលើពេលវេលានៃការខ្ចីប្រាក់របស់ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ។

នៅពេលចងក្រងការវាយតម្លៃបែបនេះ វិធីសាស្រ្តផ្សេងគ្នាជាច្រើនត្រូវបានប្រើប្រាស់។ ជាធម្មតា យើងកំពុងនិយាយអំពីនៅលើការប្រៀបធៀបនៃសូចនាករហិរញ្ញវត្ថុមួយចំនួន។ មានច្រើនទៀត សៀគ្វីស្មុគស្មាញយោងទៅតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនីមួយៗទទួលបានជាក់លាក់ ទំនាញ​ជាក់លាក់ហើយពិន្ទុចុងក្រោយត្រូវបានបូកសរុបជាចំនួនពិន្ទុសរុប។

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃរុស្ស៊ី

មានទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាតិចំនួនបួននៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ីដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់ដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុនៃសហព័ន្ធរុស្ស៊ី (អ្នកជំនាញ RA, NRA, RusRating, AK&M) ។ បន្ថែមពីលើក្រុមហ៊ុនទាំងបួននេះ ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ Big Three ក៏ត្រូវបានទទួលស្គាល់នៅក្នុងប្រទេសរុស្ស៊ីផងដែរ។

បន្ថែមពីលើក្រុមហ៊ុនដែលបានរាយបញ្ជីខាងលើ មានទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃមួយបន្ថែមទៀតដែលប្រតិបត្តិការនៅក្នុងសហព័ន្ធរុស្ស៊ីក្នុងទម្រង់នៃការបណ្តាក់ទុនរួមគ្នា។ អង្គការនេះមិនត្រូវបានទទួលស្គាល់ដោយក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុទេ ប៉ុន្តែត្រូវបានពិចារណា ក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃដ៏ល្បីល្បាញ Moody's ដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់នៅសហព័ន្ធរុស្ស៊ី អង្គការ Moody's Interfax Rating Agency បានបង្ហាញខ្លួននៅក្នុងឆ្នាំ 2001 បន្ទាប់ពីការរៀបចំឡើងវិញនៃ Interfax RA ។ ការងារ​របស់​ក្រុមហ៊ុន​គឺ​ផ្អែក​លើ​កិច្ច​ព្រម​ព្រៀង​សហប្រតិបត្តិការ​ជា​យុទ្ធសាស្ត្រ​ជាមួយ​ក្រុមហ៊ុន Moody's Investors Service។

ភាពខុសគ្នារវាងចំណាត់ថ្នាក់សកល និងថ្នាក់ជាតិ

នៅប្រទេសរុស្ស៊ីឯករាជ្យ តែងតែមានតម្រូវការគោលបំណងដើម្បីបង្កើតភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឯករាជ្យ។ មូលហេតុគឺកង្វះឱកាស ទីភ្នាក់ងារអន្តរជាតិចាត់តាំងក្រុមហ៊ុនរុស្ស៊ីនីមួយៗឱ្យមានការវាយតម្លៃខ្ពស់ជាងរដ្ឋទាំងមូល។

សកម្មភាពវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនរុស្ស៊ីមានតម្លៃថោកជាង។ លើសពីនេះទៀតការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមានគោលបំណងបន្ថែមទៀតព្រោះវាគិតគូរពីភាពជាក់លាក់នៃអាជីវកម្មនៅក្នុងសហព័ន្ធរុស្ស៊ី។ សេវាកម្មរបស់ RAs ក្នុងស្រុកជាពិសេសគឺស្ថិតនៅក្នុងតម្រូវការក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលមិនមានគម្រោងអភិវឌ្ឍទីផ្សារអន្តរជាតិ។

តើភ្នាក់ងារវាយតម្លៃមានគោលបំណងទេ?

ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃនីមួយៗគឺជាអង្គការពាណិជ្ជកម្មដែលស្វែងរកការបង្កើនប្រាក់ចំណេញផ្ទាល់ខ្លួន។ លក្ខណៈពិសេសរបស់ RA នេះរារាំងពួកគេមិនឱ្យក្លាយជាគោលដៅទាំងស្រុង។ IN ឆ្នាំមុនជាញឹកញាប់មានករណីនៃការបញ្ជាទិញសាជីវកម្មច្បាស់លាស់ ឬលាក់កំបាំងជាមួយនឹងគោលបំណងជាក់លាក់៖ ដើម្បីធ្វើឱ្យការវាយតម្លៃរបស់អ្នកប្រកួតប្រជែងកាន់តែអាក្រក់ និងក្រុមហ៊ុនជាក់លាក់មួយកាន់តែប្រសើរឡើង។ លុយទិញរបាយការណ៍ដ៏ធ្ងន់ធ្ងរ។ ឧទាហរណ៍ដ៏គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយនៃសេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះគឺវិបត្តិនៃឆ្នាំ 2008-2009 នៅពេលដែលក្រុមសាជីវកម្មទាំងមូលដែលមានការវាយតម្លៃឥតខ្ចោះបានរកឃើញថាពួកគេកំពុងឈានដល់ការបំផ្លិចបំផ្លាញ។

តម្រូវការអប្បបរមាសម្រាប់ទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃ

1. ការផ្តល់ព័ត៌មានដែលអាចទុកចិត្តបាន និងគោលបំណងដោយផ្អែកលើទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ការវាយតម្លៃគឺស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យតាមកាលកំណត់ ហើយវិធីសាស្រ្តត្រូវបានផ្លាស់ប្តូររៀងរាល់បីឆ្នាំម្តង។
2. ឯករាជ្យ។ ការវាយតម្លៃគឺគ្មានសម្ពាធសេដ្ឋកិច្ច និងការជ្រៀតជ្រែកផ្នែកនយោបាយ។
3. ការចូលដំណើរការអន្តរជាតិ និងការបើកចំហ។
4. ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃត្រូវការចំនួនបុគ្គលិកគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីរៀបចំដំណើរការវិភាគជាមួយនឹងលទ្ធផលគោលដៅ។
5. ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃត្រូវបានទទួលស្គាល់ជាផ្លូវការដោយអាជ្ញាធរនិយតកម្ម និងសហគមន៍វិជ្ជាជីវៈ។

តើវិនិយោគិនឯកជនអាចប្រើប្រាស់ព័ត៌មានពីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃដោយរបៀបណា?

កេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ភ្នាក់ងារវាយតម្លៃត្រូវបានខូចខាតយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរបន្ទាប់ពីវិបត្តិឆ្នាំ 2008 ។ វាបានប្រែក្លាយថាក្រុមហ៊ុនដែលមានការវាយតម្លៃឥតខ្ចោះគឺមានសមត្ថភាពធ្វើឱ្យមានការចាប់អារម្មណ៍ ពពុះ. សម្រាប់ហេតុផលនេះ សូម្បីតែលទ្ធផលនៃរបាយការណ៍ធំទាំងបីក៏មិនគួរត្រូវបានយកជាការពិតចុងក្រោយដែរ។

ជាងនេះទៅទៀត ការវាយតម្លៃឥណទានខ្លួនឯងមិនធ្លាប់មាន ហើយនឹងមិនមែនជាការណែនាំក្នុងការទិញ ឬលក់ទ្រព្យសកម្មណាមួយឡើយ។ ការវាយតម្លៃបង្ហាញលក្ខណៈតែមួយគត់ - កម្រិតនៃភាពសក្តិសមនៃឥណទានរបស់ក្រុមហ៊ុន ឬរដ្ឋនីមួយៗ។ ហើយសូម្បីតែក្រុមហ៊ុន និងរដ្ឋដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ AAA គឺងាយនឹងកើតមានបាតុភូតបែបនេះជាលំនាំដើម។ ភាពខុសប្លែកគ្នានោះគឺថាក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ AAA ករណីនៃការក្ស័យធននឹងនៅដាច់ពីគេ ខណៈដែលក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនដែលមានអត្រាក្ស័យធនទាប ការក្ស័យធននឹងកើតឡើងញឹកញាប់ជាង។