Projek pelaburan menganggap. Projek pelaburan - apakah itu? Tujuan dan keberkesanan projek pelaburan. Sumber dan maklumat

Penyerapan dana pelaburan adalah perlu untuk pembangunan mana-mana perniagaan, tanpa mengira industri, tahap pembangunan dan hala tuju. Contoh projek pelaburan yang berjaya dan menguntungkan ialah kelengkapan semula teknikal perusahaan, peningkatan produktivitinya, dan, akibatnya, peningkatan kecairan komersial.

Tujuan penciptaan

Projek untuk mana-mana perniagaan ialah satu set dokumen yang menunjukkan prospek untuk melabur dana.

Dokumen tersebut termasuk:

• pengiraan teknikal;
• pelan induk kemudahan masa depan;
• strategi pemasaran;
• analisis kemampanan projek perniagaan;
• analisis keadaan kewangan syarikat.

Tujuan pengiraan adalah untuk menunjukkan (dalam kebanyakan kes kepada pelabur yang merancang untuk melabur) kecairannya. Pada umumnya, pemilik idea (pembangun) mempunyai pemahaman tentang cara keseluruhan struktur perniagaan yang dicadangkan harus berfungsi, cara ia harus berkembang dan risiko yang wujud. Pembangun idea memahami semua komponen untuk perniagaan yang berjaya, tetapi tidak mempunyai alat utama - kewangan. Sebaliknya, pelabur mempunyai dana, ingin melaburkannya dalam perniagaan dan mencari pilihan yang paling menguntungkan untuk dirinya sendiri.

Projek ialah komponen antara pelabur dan pemaju yang membolehkan matlamat berbeza direalisasikan untuk manfaat satu hasil - kejayaan. Sebaliknya, dua struktur pelbagai guna menerima apa yang mereka perlukan: pelabur - dana dalam jumlah yang dinyatakan pada masa yang tepat, dan pemegang hak cipta ideologi - peluang untuk menterjemah idea mereka daripada fantasi dan formula pada sehelai kertas menjadi realiti.

Intipati pengiraan

Projek, pelaburan, pelaburan - ini nampaknya begitu jauh, sesuatu yang hanya boleh membimbangkan ahli perniagaan yang mempunyai sekurang-kurangnya satu juta dana untuk pelaburan. Malah, setiap daripada kita boleh menjadi pelabur, perkara utama adalah memilih pilihan yang menjanjikan yang berjaya untuk pelaburan kita sendiri, untuk memahami sedikit tentang perniagaan di mana pelaburan kewangan dirancang. Sebagai contoh, ahli metalurgi tidak dapat menilai risiko sebenar kedai roti mini, dan tukang roti tidak akan dapat memahami laporan kewangan mengenai keuntungan perusahaan dalam industri metalurgi. Oleh itu, peraturan utama adalah untuk memahami industri di mana projek pelaburan itu dirancang untuk dilaksanakan.

Ahli ekonomi dan pembiaya suka mengatakan bahawa walaupun projek yang paling tidak menguntungkan dalam praktiknya akan menjadi lebih berjaya dan kukuh dari segi kewangan daripada rancangan paling ideal yang tidak pernah menemui pelaburnya

Terdapat sejumlah besar formula ekonomi, contoh dengan sampel cara mengira kecekapan format perniagaan.

Tetapi walaupun dengan pengiraan sedemikian yang boleh menunjukkan keuntungan dan prospek projek pelaburan yang dipilih, seseorang tidak boleh melakukannya tanpa pemahaman sebenar tentang perkara khusus. Pengiraan adalah kerja ahli ekonomi terlatih secara profesional yang boleh menunjukkan dalam bilangan faedah projek pelaburan. Dalam amalan, adalah penting untuk memahami kebenaran mudah, untuk mengkaji semua ciri perniagaan yang membentuk kejayaannya.

Contoh: projek untuk kilang perabot kerja kayu

Nama

Sebuah perusahaan kerja kayu Perm yang direka untuk pengeluaran perabot dan kelengkapan daripada kayu asli dari pelbagai jenis dan kayu.

Ciri-ciri projek yang sedang dibangunkan

Untuk tempoh masa yang ditentukan, perusahaan itu terdiri daripada dua bengkel, tumpuannya ialah pengeluaran perabot kanak-kanak kabinet. Semasa projek pelaburan itu, ia dirancang untuk mengembangkan pengeluaran dengan melancarkan pengeluaran perabot upholsteri untuk bilik kanak-kanak. Wilayah kapasiti pengeluaran ialah Kansk (Wilayah Krasnoyarsk). Usahawan menjangka untuk mengembangkan sfera pengeluaran perabot, meningkatkan jualan pada tahun pertama sebanyak 20%, dan untuk setiap tahun berikutnya sebanyak 15-18%.

Jumlah pelaburan yang dirancang ialah 15 juta rubel.

Penyelidikan pasaran berdasarkan pemantauan pemasaran dalam tempoh 2010 hingga 2017

Perabot kabinet kanak-kanak yang diperbuat daripada kayu asli dan kayu (papan serpai, papan gentian) adalah produk yang popular di bandar dan di rantau ini. Trend yang semakin popular - perabot upholsteri untuk bilik kanak-kanak - akan sama seperti permintaan dan relevan seperti perabot kabinet buatan. Dalam tempoh dari 2014 hingga 2017, pengeluaran menyimpulkan lebih daripada 10 kontrak besar, yang memberi tumpuan kepada bekalan tetap perabot kabinet untuk institusi prasekolah dan untuk dijual di kedai.

Hala tuju baharu itu akan membantu mengurangkan kos di bawah perjanjian yang telah dimeterai sebelum ini dengan sebuah syarikat yang mengeluarkan perabot upholsteri. Berdasarkan perjanjian ini, syarikat itu, jika perlu, membeli perabot upholsteri dan mencipta satu set untuk bilik kanak-kanak. Jika anda mempunyai pengeluaran sendiri, anda boleh menjimatkan perbelanjaan untuk jenis produk ini dengan menghasilkannya sendiri.

Dari 2010 hingga 2017, syarikat itu dapat membangunkan strategi dan kes perniagaan untuk produknya sendiri supaya tawaran itu lebih menguntungkan pengguna. Terdapat pelbagai jenis segmen murah dan perabot eksklusif yang diperbuat daripada kayu pepejal semula jadi (alder, oak, abu, aspen). Terdapat tempoh penurunan aktiviti pembeli (2012-2014), tetapi hari ini permintaan untuk produk telah menjadi sama relevan. Ia dirancang untuk menghasilkan kira-kira 1,000 set perabot upholsteri untuk bilik kanak-kanak setiap tahun.

Teknologi pembinaan peralatan teknikal untuk arah baharu

Memandangkan syarikat itu membeli bangunan untuk pengeluaran perabot, dan ada kemungkinan untuk menggunakan bilik kosong di dalam bangunan, dana untuk pembelian atau pembinaan bangunan tambahan tidak diperlukan. Kajian berikut telah dijalankan, laporan mengenai keputusannya dilampirkan pada rancangan perniagaan:

• pengiraan dibuat untuk penggunaan cahaya, air, pemanasan di premis yang baru dilengkapi;
• pemeriksaan dan pemilihan peralatan yang diperlukan yang akan diperlukan untuk melengkapkan bengkel baru (pengeluaran di bengkel baru);
• kos pembelian bahan mentah, serta pembayaran upah, dikira;
• ia dirancang untuk menambah 4 orang untuk pengeluaran perabot upholsteri;
• pembekal bahan mentah yang diperlukan telah dipilih pada harga yang kompetitif pada terma borong.

Pengiraan pelaburan:

• jumlah keseluruhan pelaburan yang dirancang ialah 15 juta rubel;
• suntikan dana sekali sahaja dirancang, kerana semua wang akan digunakan untuk membeli peralatan yang diperlukan dan membaiki bahagian lama bangunan;
• dana pemula sendiri (syarikat perabot) - 3 juta rubel;
• suntikan pelaburan daripada pelabur luar - 12 juta rubel;
• 40% pulangan dalaman yang dirancang (IRR);

• 4 tahun (DPBP) – tempoh bayaran balik berdiskaun yang dirancang;
• 3 tahun (PBP) – bayaran balik dikira pada permulaan pelaburan;
• NPV dalam jumlah 9 juta rubel.

Angka di atas adalah anggaran. Malah, projek pelaburan ialah dokumen yang mencerminkan keuntungan sebenar setakat ini, dan jangkaan keuntungan dengan mengambil kira diskaun. Contoh projek pelaburan hanya menunjukkan pengiraan yang mungkin; sebenarnya, gambar mungkin berbeza, dengan mengambil kira ciri pengeluaran, jumlah dan matlamatnya.

Mengapa anda memerlukan pengiraan kecekapan?

Keberkesanan pelan adalah keperluan dan hasil pelaburan. Keunikan projek yang dicadangkan kepada pelabur mewujudkan pendekatan individu untuk menilai keberkesanan rancangan perniagaan yang dilaksanakan.

Keperibadian sedemikian adalah sejenis "semangat" yang tidak digunakan di tempat lain (pengetahuan). Dalam banyak cara, ciri ini memastikan keberkesanan keseluruhan projek yang sedang berjalan dan memerlukan penyelesaian individu. Keberkesanan perniagaan masa depan dinilai dalam kebanyakan kes oleh ciri khusus - penunjuk prestasi.

Untuk mengira penunjuk prestasi projek pelaburan, anda perlu mengetahui tindakan yang dilakukan, matlamat yang dicapai oleh setiap peserta individu dan nilai mereka dari segi material:

• Setiap peserta projek individu secara individu menetapkan matlamat, minat, kriteria penilaian, yang kemudiannya akan digunakan untuk menilai pematuhan projek yang ditentukan dan kepentingan mereka sendiri. Tiada sistem khusus untuk menilai projek dari sudut pandangan semua pesertanya. Sebagai contoh, seorang peserta (pelabur) akan menganggap projek berkesan jika ia membawa dana yang dirancang sebenar, dan peserta lain (usahawan) akan menganggap penunjuk pertumbuhan jualan berkesan;
• usahawan (pembangun) mesti memahami matlamat pelabur dan mewajarkan faedah penyertaannya dengan penunjuk yang menyatakan minat ini.

• ekonomi, yang mencerminkan kesesuaian kos dari segi monetari dengan hasil yang dijangkakan;
• sosial - kepentingan projek untuk penduduk yang tinggal berdekatan adalah sangat penting untuk dinilai tanpa mengira tumpuan aktiviti perusahaan;
• alam sekitar - iaitu, kesan pengeluaran terhadap alam sekitar pada semua peringkat;
• pertahanan - pematuhan kos dengan kepentingan keselamatan negara.

Bergantung pada jumlah pengeluaran, serta pada matlamat yang ditetapkan, adalah disyorkan untuk mempertimbangkan penunjuk ini dalam beberapa pilihan:

• keberkesanan rancangan secara keseluruhan;
• keberkesanan penyertaan setiap ahli pasukan.

Menilai prestasi adalah apa yang pelabur sanggup mengambil risiko. Jika matlamat, objektif, pengiraan adalah betul dan boleh difahami dari semua pihak, dan risiko adalah wajar, maka pelabur memutuskan keputusan yang positif, projek pelaburan dilaksanakan.

Projek pelaburan, konsep dan tujuan

Projek pelaburan (IP) adalah justifikasi untuk kemungkinan ekonomi, jumlah dan masa pelaburan modal, termasuk reka bentuk yang diperlukan dan dokumentasi anggaran yang dibangunkan mengikut undang-undang Persekutuan Rusia dan piawaian (norma dan peraturan) yang diluluskan dengan sewajarnya. sebagai huraian tindakan praktikal untuk dilaksanakan pelaburan(rancangan perniagaan).

Projek pelaburan ialah rancangan atau program aktiviti yang berkaitan dengan pelaksanaan pelaburan modal dan pembayaran balik dan penerimaannya yang seterusnya. tiba.Istilah "projek pelaburan" boleh difahami dalam dua pengertian:

sebagai satu set dokumen yang mengandungi perumusan matlamat aktiviti yang akan datang dan definisi satu set tindakan yang bertujuan untuk mencapainya;

kerana set tindakan ini sendiri (kerja, perkhidmatan, pemerolehan, operasi pengurusan dan keputusan) bertujuan untuk mencapai matlamat.

Projek pelaburan yang disusun dengan betul akhirnya menjawab soalan: adakah ia berbaloi untuk melabur sama sekali? wang ke dalam perkara ini dan sama ada ia akan membawa pendapatan, yang akan membayar balik semua kos usaha dan wang? Adalah sangat penting untuk membuat projek pelaburan di atas kertas mengikut keperluan tertentu dan menjalankan pengiraan khas - ini membantu untuk melihat masalah masa depan terlebih dahulu dan memahami sama ada ia boleh diatasi dan di mana anda perlu menginsuranskan diri anda terlebih dahulu.

Tujuan projek pelaburan adalah untuk membantu usahawan dan ahli ekonomi untuk menyelesaikan empat masalah utama:

belajar kapasiti dan prospek masa depan pasaran jualan;

menganggarkan kos yang akan diperlukan untuk pembuatan dan penjualan produk yang diperlukan oleh pasaran ini, dan bandingkan dengan mereka harga, di mana anda boleh menjual barang untuk menentukan potensi keuntungan perniagaan yang dirancang;

temui semua kemungkinan perangkap yang menunggu untuk perniagaan baharu;

mengenal pasti isyarat tersebut dan penunjuk tersebut berdasarkan yang boleh dilakukan dengan kerap menilai aktiviti perusahaan.

Klasifikasi projek pelaburan Apabila membuat keputusan mengenai pelaburan, adalah dinasihatkan untuk menentukan di mana lebih menguntungkan untuk melabur modal: dalam pengeluaran, sekuriti, membeli barang untuk dijual semula, dalam hartanah atau mata wang. Oleh itu, apabila melabur, adalah disyorkan untuk mengambil kira perkara utama berikut, sebagai contoh, pelaburan modal dengan tempoh bayaran balik yang panjang mesti dibiayai menggunakan dana pinjaman jangka panjang. Adalah disyorkan untuk membiayai pelaburan dengan tahap risiko yang ketara menggunakan dana anda sendiri (keuntungan bersih dan caj susut nilai). Adalah perlu untuk memilih pelaburan yang memastikan pelabur mencapai keuntungan maksimum (marginal). Pulangan pelaburan hendaklah sentiasa lebih tinggi daripada indeks inflasi. Cadangan metodologi juga melibatkan penggunaan beberapa prinsip penting dalam pembangunan, analisis dan pemeriksaan projek pelaburan, yang utamanya adalah penggunaan prinsip alternatif; pembangunan dan pemeriksaan projek dalam beberapa bahagian atau aspek wajib, seperti teknikal, komersial, institusi, alam sekitar, sosial, kewangan (peringkat mikro) dan ekonomi (peringkat makro); menggunakan kriteria yang diterima di peringkat antarabangsa untuk menilai keberkesanan projek berdasarkan penentuan kesan dengan membandingkan keputusan dan kos integral yang akan datang dengan tumpuan untuk mencapai kadar pulangan yang diperlukan ke atas modal dan petunjuk lain, sambil membawa kos dan pendapatan yang akan datang kepada syarat-syarat kesesuaiannya. , dengan mengambil kira teori nilai wang dalam masa; mengambil kira ketidakpastian dan risiko yang berkaitan dengan pelaksanaan projek, dsb. Terdapat pelbagai klasifikasi projek pelaburan. Bergantung pada ciri-ciri yang mendasari klasifikasi, jenis projek pelaburan berikut boleh dibezakan: saya Berkaitan antara satu sama lain: · bebas, membenarkan pelaksanaan serentak dan berasingan, dan ciri-ciri pelaksanaannya tidak menjejaskan satu sama lain; · saling eksklusif i.e. tidak membenarkan pelaksanaan serentak. Dalam amalan, projek sedemikian sering melaksanakan fungsi yang sama. Daripada set projek alternatif, hanya satu yang boleh dilaksanakan; · saling melengkapi, yang pelaksanaannya hanya boleh berlaku secara bersama. II Mengikut masa pelaksanaan (penciptaan dan operasi):

jangka pendek (sehingga 3 tahun);

jangka sederhana (3-5 tahun);

jangka panjang (lebih 5 tahun).

Projek jangka pendek memerlukan tarikh akhir yang singkat untuk dilaksanakan. Kos projek jangka pendek mungkin meningkat semasa pelaksanaannya. Pelanggan meningkatkan kos projek untuk mendapatkan masa untuk mengekalkan keutamaan dalam persaingan dalam pasaran jualan. Projek jangka pendek (kelajuan tinggi), sebagai peraturan, adalah tipikal untuk perusahaan dengan rangkaian produk yang dikemas kini dengan pantas, semasa kerja pemulihan, semasa membuat loji perintis, dsb. Projek jangka panjang biasanya adalah projek yang melaksanakan pelaburan berintensif modal (contohnya, melabur dalam pembinaan dan pembinaan semula hartanah). III Oleh skala (kebiasaannya skala projek ditentukan oleh saiz pelaburan): · projek kecil, tindakan yang terhad kepada rangka kerja satu syarikat kecil yang melaksanakan projek. Pada asasnya, mereka mewakili rancangan untuk mengembangkan pengeluaran dan meningkatkan rangkaian produk. Mereka dibezakan dengan masa pelaksanaan yang agak singkat. Projek-projek kecil, sebagai peraturan, tidak memerlukan perincian khas kajian kebolehlaksanaan dan isu-isu berkaitan. Pada masa yang sama, kesilapan yang dibuat semasa pembentukan projek boleh menjejaskan keberkesanannya dengan serius. Projek kecil juga termasuk penciptaan kemudahan sosial dan budaya. · projek sederhana- ini, selalunya, projek untuk pembinaan semula dan kelengkapan semula teknikal kemudahan pengeluaran sedia ada. Ia dilaksanakan secara berperingkat, untuk pengeluaran individu, mengikut ketat dengan jadual yang telah dibangunkan untuk penerimaan semua jenis sumber, termasuk yang kewangan; · projek utama- projek perusahaan besar, yang berdasarkan "idea baharu" progresif untuk menghasilkan produk yang diperlukan untuk memenuhi permintaan dalam pasaran domestik dan asing; · projek mega- ini adalah program pelaburan yang disasarkan yang mengandungi banyak projek akhir yang saling berkaitan. Program sedemikian boleh menjadi antarabangsa, negeri dan serantau. Megaprojek mempunyai ciri tersendiri berikut - ia mempunyai kos yang tinggi - daripada $1 bilion; dana untuk pelaksanaan projek tersebut biasanya melebihi rizab kewangan, sumber pembiayaan tambahan diperlukan, contohnya, pinjaman bank, pinjaman eksport, pinjaman bercampur Megaprojek memerlukan jumlah kerja yang besar dalam jam kerja: 2 juta jam kerja untuk reka bentuk, 15 juta jam kerja - untuk pembinaan kemudahan; dan tempoh pelaksanaan adalah 5-7 tahun atau lebih. Projek mega memberi kesan kepada sfera sosial dan ekonomi di rantau ini dan juga negara tempat ia dilaksanakan. Untuk mengklasifikasikan projek sebagai projek kecil, sederhana atau mega, petunjuk berikut digunakan: · jumlah pelaburan modal; · kos buruh; · tempoh pelaksanaan; · kerumitan sistem pengurusan; · menarik peserta asing; · pengaruh ke atas persekitaran sosio-ekonomi rantau ini, dsb. IV Mengikut utama arahan:

projek komersial , yang matlamat utamanya adalah untuk membuat keuntungan;

projek sosial berorientasikan, sebagai contoh, untuk menyelesaikan masalah pengangguran di rantau ini, mengurangkan tahap jenayah, dsb.;

projek alam sekitar , asasnya ialah penambahbaikan persekitaran hidup;

lain

V Bergantung kepada tahap pengaruh hasil projek pelaburan ke atas pasaran dalaman atau luaran untuk kewangan, produk dan perkhidmatan material, buruh, serta keadaan persekitaran dan sosial :

projek global , pelaksanaannya memberi kesan ketara kepada keadaan ekonomi, sosial atau alam sekitar di Bumi;

projek ekonomi negara , pelaksanaannya memberi kesan ketara kepada keadaan ekonomi, sosial atau alam sekitar di negara ini, dan penilaian mereka boleh dihadkan untuk mengambil kira kesan ini sahaja;

projek berskala besar , pelaksanaannya memberi kesan ketara kepada keadaan ekonomi, sosial atau alam sekitar di negara tertentu;

projek tempatan , pelaksanaannya tidak mempunyai kesan yang ketara terhadap keadaan ekonomi, sosial atau alam sekitar di wilayah dan (atau) bandar-bandar tertentu, pada tahap dan struktur harga dalam pasaran komoditi.

VI Ciri proses pelaburan ialah perkaitannya dengan ketidakpastian, tahap yang boleh berbeza dengan ketara, oleh itu, bergantung kepada jumlah risiko, projek pelaburan dibahagikan seperti berikut:

projek yang boleh dipercayai , dicirikan oleh kebarangkalian yang tinggi untuk mendapatkan hasil yang dijamin (contohnya, projek yang dijalankan di bawah arahan kerajaan);

projek berisiko , yang dicirikan oleh tahap ketidakpastian yang tinggi bagi kedua-dua kos dan hasil (contohnya, projek yang berkaitan dengan penciptaan industri dan teknologi baharu).

VII Dari sudut pandangan peserta projek, yang paling penting ialah mengambil kira peserta berikut: · perusahaan negeri; · usaha sama; · pelabur asing. Dalam amalan, pengelasan ini tidak menyeluruh dan membenarkan perincian lanjut. 1.3

1.2. Kaedah statik untuk menilai keberkesanan projek pelaburan. Kriteria mudah dan statik untuk keberkesanan projek pelaburan termasuk tempoh bayaran balik dan kadar pulangan mudah. Tempoh bayaran balik pelaburan merujuk kepada jangkaan tempoh pemulihan pelaburan awal daripada hasil bersih (penerimaan tunai tolak perbelanjaan). Maksud ekonomi penunjuk adalah untuk menentukan tempoh di mana pelabur boleh mengembalikan modal yang dilaburkan. Sekiranya aliran pendapatan tidak sekata, pengiraan penunjuk melibatkan penentuan jumlah penerimaan tunai daripada pelaksanaan projek secara akruan, i.e. sebagai nilai terkumpul (penjumlahan langkah demi langkah bagi jumlah tahunan penerimaan tunai sehingga jumlah pelaburan dicapai). Kelebihan kaedah ini terletak pada kemudahan pengiraannya, kesederhanaan yang mencukupi untuk pemahaman dan penerimaan sebagai kriteria subjektif dalam menilai risiko projek (dengan tempoh bayaran balik yang panjang, kita boleh bercakap tentang tahap ketidakpastian yang ketara dalam mendapatkan hasil pelaburan yang dijangkakan) . Kelemahannya ialah ia tidak mengambil kira nilai masa wang, mengabaikan aliran tunai melebihi tempoh bayaran balik, dan hanya boleh digunakan jika tempoh projek yang dibandingkan adalah sama dan pelaburan awal adalah sekali. Kadar pulangan mudah (pulangan perakaunan atas pelaburan, nisbah kecekapan pelaburan, anggaran kadar keuntungan) ialah nisbah jumlah purata pendapatan perusahaan mengikut penyata perakaunan kepada jumlah purata pelaburan. Jumlah purata pelaburan didapati dengan membahagikan jumlah pelaburan awal dengan 2, dengan syarat apabila projek tamat, semua kos akan dihapus kira. Jika kehadiran nilai baki atau pembubaran dibenarkan, nilainya dikecualikan. Penggunaan penunjuk adalah berdasarkan perbandingan tahap pengiraannya dengan tahap keuntungan standard untuk organisasi. Hanya projek yang meningkatkan tahap kecekapan pengeluaran dan aktiviti ekonomi yang dicapai sebelum ini di perusahaan tertakluk kepada kelulusan. Kelebihan utama kriteria adalah kemudahan pengiraan dan kemudahan aplikasi, tetapi kelemahannya ialah ia tidak mengambil kira nilai masa wang, dan keuntungan perakaunan digunakan untuk menentukannya, semasa dalam proses jangka panjang. keputusan pelaburan yang dibuat berdasarkan analisis aliran monetari.

1.4. Kaedah dinamik untuk menilai keberkesanan projek pelaburan. Kriteria berdasarkan teknik pengiraan nilai masa wang dipanggil kriteria diskaun. Dalam amalan dunia, perkara berikut paling kerap digunakan: 1. Nilai kini bersih NPV (nilai kini bersih) ialah penunjuk terdiskaun bagi nilai projek, ditakrifkan sebagai jumlah nilai terdiskaun hasil tolak kos yang diterima dalam setiap tahun. sepanjang hayat projek. РV ialah nilai semasa aliran tunai projek, I ialah kos pelaburan awal, CF (1,n) ialah aliran tunai bersih dalam tempoh t, n ialah tempoh pelaksanaan projek pelaburan yang dirancang, r ialah kadar diskaun projek . Untuk mengiktiraf projek sebagai berkesan dari sudut pandangan pelabur, NPVnya mestilah positif apabila membandingkan projek alternatif, keutamaan diberikan kepada projek dengan nilai NPV yang besar (dengan syarat ia > 0). 2. Indeks keuntungan PI mencirikan pulangan projek ke atas dana yang dilaburkan di dalamnya. Ini ialah nisbah jumlah unsur aliran tunai daripada aktiviti operasi kepada nilai mutlak jumlah terdiskaun unsur aliran tunai daripada aktiviti pelaburan. Kriteria ini sangat mudah apabila memilih satu projek daripada beberapa alternatif yang mempunyai nilai NPV yang lebih kurang sama (jika dua projek mempunyai NPV yang sama, tetapi jumlah pelaburan yang diperlukan berbeza, maka projek yang memberikan kecekapan pelaburan yang lebih besar adalah lebih menguntungkan. ), atau apabila memasang portfolio pelaburan untuk memaksimumkan jumlah nilai NPV. H. Tempoh bayaran balik terdiskaun adalah sama dengan tempoh tempoh terpendek selepas nilai semasa bersih menjadi dan terus kekal bukan negatif. 4. Kadar pulangan dalaman IRR - mewakili kadar faedah r, yang menjadikan nilai semasa aliran tunai projek sama dengan kos pelaburan awal, i.e. r = IRR jika NPV = 0. Ini ialah kadar diskaun di mana projek itu pulang modal. Terdapat empat cara berikut untuk mencari IRR: - melalui percubaan dan kesilapan; - menggunakan formula yang dipermudahkan; - menggunakan kalkulator kewangan; - menggunakan nilai standard nilai semasa anuiti pada nilai tetap aliran tunai bersih. Aplikasi praktikal kaedah ini datang kepada lelaran berjujukan, dengan bantuan faktor diskaun didapati yang memastikan kesamaan NPV = 0. Berdasarkan kadar faedah ke atas modal pinjaman yang sedia ada pada masa analisis, dua nilai faktor diskaun dipilih< таким образом, чтобы в интервале от до функция NPV меняла свое значение с + на - или наоборот. Далее используют формулу: Точность вычислений обратна длине интервала, поэтому наилучшая апроксимация достигается в случае, когда длина интервала принимается минимальной (1%). Преимущества использования IRR, заключаются в следующем: прост в понимании менеджера, учитывает временную ценность денежных вложений, показывает рисковый край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости), для его расчета не требуется предварительно определять величину проектной дисконтной ставки. Недостатки связаны с неоднозначностью математического определения IRR в случае нетрадиционных денежных потоков и некорректной оценкой взаимоисключающих проектов с разными масштабами капиталовложений. Критерии IRR, NPV и PI являются фактически разными версиями одной и той же концепции, поэтому их результаты связаны друг с другом. Таким образом, можно ожидать выполнения следующих математических отношений для одного проекта: если NPV >0, kemudian PI >1, IRR > r; jika NPV< 0, то PI <1, IRR< r; если NPV = 0, то PI =1, IRR = r. Для того, чтобы проект мог быть признан эффективным, необходимо и достаточно выполнение одного из следующих условий: 1. NPV >= 0. 2. IRR >= r 3. PI >=1. 4. RVd< Т.

Struktur dan pengiraan projek pelaburan sebahagian besarnya bergantung pada spesifiknya, skop pelaksanaan, sifat projek (kehadiran idea inovatif atau pengembangan pengeluaran yang mudah) dan faktor lain. Dalam projek yang berkaitan dengan penyusunan semula pengeluaran, baki tarikh pelancaran ditentukan oleh keadaan kewangan semasa - faktor yang secara langsung mempengaruhi hala tuju projek pelaburan dan kepenuhan aliran tunai. Projek pelaburan mesti termasuk:

• penerangan ringkas tentang intipati cadangan (CV) yang memperincikan keupayaan daya saing utama projek,
• ciri-ciri syarikat yang memulakan dan keperluan untuk kemungkinan peserta dalam proses di pihak pelabur,
• intipati ideologi projek dan ciri tersendiri pilihan pelaburan pilihan,
• analisis pasaran pengeluaran dan jualan,
• senarai aktiviti yang diperlukan untuk melaksanakan projek,
• perihalan bentuk dan jumlah pelaburan, serta pulangan kewangan yang dijangka, menunjukkan masa,
• penilaian risiko.

Di bawah ialah beberapa projek pelaburan dalam contoh dengan pengiraan: contoh projek tipikal dalam industri tenaga, projek inovatif dengan cadangan penyelidikan dalam industri pengangkutan dan projek khusus untuk penciptaan perusahaan pemprosesan kayu.

Industri tenaga: contoh projek pelaburan

Nama: Projek pelaburan untuk membekalkan pengguna dengan haba dan elektrik daripada sumber bebas.

Idea utama: Membekalkan pengguna dengan tenaga daripada sumber bebas. Dalam mempromosikan idea, pemula adalah berdasarkan fakta bahawa teknologi moden dalam pengeluaran bersama tenaga elektrik dan haba akan meningkatkan kualitinya dan mengurangkan kos pengeluaran disebabkan oleh faktor berikut:

• Menggabungkan penghasilan dua jenis tenaga.
• Tiada kehilangan tenaga semasa penghantaran.

Intipati idea: Penghasilan gabungan "elektrik + tenaga haba" membolehkan anda menggunakan semua haba yang dikeluarkan oleh pemacu penjana. Ini dimungkinkan dengan menyepadukan penukar haba ke dalam reka bentuk enjin. Mereka membenarkan anda memanaskan air dalam rangkaian dalam mod terma tertentu. Kecekapan dalam kes ini ialah 90-92% (di mana 48-50% adalah tenaga haba, dan 40-42% adalah tenaga elektrik). Dengan teknologi gabungan ini, penggunaan bahan api khusus dikurangkan dengan ketara dan pencemaran alam sekitar dikurangkan. Oleh kerana tenaga yang dihasilkan digunakan di tempat pengeluaran, kerugiannya adalah minimum. Pemula projek berpeluang membina loji kuasa terma mini omboh gas dengan kuasa haba 14.55 MW dan kuasa 15.98 MW.

Justifikasi untuk pilihan peralatan dan teknologi: Dalam projek itu adalah lebih baik untuk menggunakan GE Jenbacher 612, yang mempunyai:

• 0.4 kV – voltan penjana,
• 2002 kW/jam – unit kuasa elektrik,
• 1842 kW/jam – unit kuasa haba,
• 48.2% - kecekapan elektrik,
• 43.9% - kecekapan haba,
• 92.1% - kecekapan keseluruhan.

Pada masa ini, terdapat 2 kaedah penjanaan tenaga menggunakan gas asli, di mana dalam kes pertama unit turbin gas digunakan, dan dalam yang lain - unit omboh gas. Untuk projek ini, enjin omboh gas adalah lebih baik kerana:

• Kecekapan turbin gas nyata lebih rendah daripada kecekapan mekanikal enjin gas.
• Kecekapan elektrik enjin gas adalah lebih tinggi dan lebih stabil.
• Kecekapan elektrik yang tinggi dikekalkan walaupun pada suhu udara yang tinggi.

Berdasarkan perkara di atas, kita boleh membuat kesimpulan bahawa pelaburan untuk projek menggunakan loji kuasa omboh gas adalah lebih rendah daripada projek dengan analog turbin.

Analisis pasaran: Apabila memilih pengeluar peralatan, keutamaan diberikan kepada GE Jenbacher, kerana ia, sebahagian daripada kebimbangan General Electric, menerajui pasaran dengan enjin gasnya.

• Jumlah hayat perkhidmatan pemasangan syarikat ini adalah lebih daripada 240 ribu jam, dan sebelum pembaikan besar - lebih daripada 60 ribu jam.
• Sepanjang kewujudan syarikat, tidak ada penarikan balik produk yang rosak.
• Ketersediaan automasi proses.
• Kemungkinan meningkatkan kuasa stesen menggunakan pendekatan modular sambil menyelaraskan operasi bilangan unit yang tidak terhad.
• Model ringkas dan murah untuk menyesuaikan diri dengan komposisi gas baharu.
• Perkhidmatan kelas tinggi dengan kehadiran syarikat perkhidmatan subsidiari di Persekutuan Rusia.

Pembekal peralatan domestik beroperasi dalam segmen pasaran yang lebih rendah dalam kualiti produk dan tahap perkhidmatan berbanding GE Jenbacher, yang, walaupun harga lebih tinggi, menduduki 52% daripada pasaran Rusia.

Pengiraan kecekapan ekonomi dalam jadual:

Kecekapan projek pelaburan mengikut tahun:

Faedah projek:

Cadangan projek pelaburan perusahaan akan menyumbang kepada pertumbuhan modal dan merangsang jualan sumber tenaga.

Projek pelaburan berintensif modal dan inovatif jangka panjang diperiksa menggunakan contoh pembangunan dan pelaksanaan pengangkutan rentetan, yang direka oleh Ahli Akademik Yunitsky melalui kerja penyelidikan dan pembangunan yang kompleks.

Nama: Pengangkutan bertali: pembangunan dan penggunaan komersial.

Idea utama: Penciptaan nilai yang sistematik secara sistematik melalui inovasi saintifik dan teknikal semasa pengenalan pengangkutan bertali (kereta rel) pada dua tali.

Intipati idea yang inovatif: Kereta rel, yang dikenali sebagai Unitsky String Transport (UST), ialah kenderaan pada roda keluli untuk pengangkutan barang dan penumpang, yang bergerak pada rel bertali yang dipasang pada penyokong. Kerja telah dijalankan sejak 1977, tetapi paling aktif sejak 1998. Pada masa ini, kemungkinan pelaksanaan inovatif tidak dapat diragukan lagi dalam kalangan pakar industri.

Pemaju idea itu, A. E. Yunitsky, Ahli Akademik Akademi Sains Rusia, dikenali sebagai pengarang lebih 100 ciptaan. Hasil inovasi saintifik dan teknikal di UST dilindungi oleh 37 paten. Secara keseluruhan, 5 monograf, 50 esei, 26 artikel dan laporan, dan 10 laporan televisyen telah diterbitkan mengenai topik tersebut. Sepanjang 27 tahun pembangunan idea UST, sebuah sekolah telah diwujudkan, diwakili oleh pakar di negara yang berbeza.

Justifikasi faedah:

STU sebagai pengangkutan penumpang dan kargo mempunyai kelebihan berikut berbanding jenis lain:

• kos pembinaan laluan yang rendah dan penggunaan bahan khusus yang rendah,
• kualiti pengguna yang tinggi pada kos operasi yang rendah,
• ciri-ciri persekitaran yang sangat baik,
• kemungkinan meletakkan laluan di kawasan yang sukar dicapai dengan kurang pengambilan tanah untuk pembinaannya,
• daya pengeluaran yang tinggi.

Dari segi kesederhanaan teknikal dan pelaksanaan, UST membandingkan dengan sistem pengangkutan seperti kereta api maglev, monorel dan kereta kabel.

Analisis pasaran: Pada abad ke-21, bahagian potensi STU dianggarkan 20-40% daripada jumlah panjang jalan raya, iaitu kira-kira 5-10 juta kilometer. Projek ini melibatkan penciptaan niche baharu dalam sektor pengangkutan ekonomi dunia, yang merangkumi reka bentuk dan pembinaan laluan, rolling stock, dan penciptaan infrastruktur untuk pengangkutan penumpang dan kargo. Projek ini menyediakan penciptaan teknologi STU baharu, yang membolehkan kami mengekalkan kedudukan utama dalam pembangunan projek yang serupa.

Pada akhir 90-an abad ke-20, kira-kira 6 juta dolar telah dilaburkan dalam projek itu, yang memungkinkan untuk membina bahagian perintis jalan dan menjelang 2001 menjalankan sejumlah besar ujian praktikal. Dokumentasi reka bentuk juga dicipta untuk 10 jenis struktur trek, sauh dan sokongan perantaraan, dan model beberapa jenis pengangkutan. Jumlah pelaburan luar dianggarkan 30-35 juta dolar.

: Dalam pilihan pelaburan berskala penuh, pelabur menjadi pemilik bersama pengetahuan, mengambil penyertaan ekuiti dalam projek dan mengambil peranan aktif dalam pengurusan. Untuk tujuan ini, syarikat induk bersama sedang diwujudkan, yang tugasnya merangkumi fungsi perwakilan, keputusan strategik, pengurusan taktikal dengan menyelesaikan masalah pensijilan dan penggunaan komersial, perakaunan dan perakaunan pengurusan.

Peringkat utama pembangunan sebelum memasuki penggunaan komersial:

• UST berkelajuan rendah (sehingga 180 km/j): 2 tahun ujian akhir dan kerja pensijilan. 35-40 pekerja. 4-5 juta dolar pembiayaan.
• UST berkelajuan tinggi (sehingga 350 km/j): 1 tahun ujian awal. 2 tahun ujian akhir dan pensijilan. 300-400 pekerja. 10-12 juta dolar pelaburan.
• STU berkelajuan ultra tinggi (sehingga 500 km/j): 3 tahun ujian awal. 2 tahun ujian akhir. 600-800 pekerja. 20-25 juta dolar pembiayaan.

Arahan untuk menggunakan pelaburan dalam segi peratusan:

• Kerja kontraktor – 27%.
• Gaji pekerja - 26%.
• Peralatan - 13%.
• Cukai - 10%.
• Bahan - 10%.
• Sewa premis – 3%.
• Perbelanjaan pejabat dan perniagaan – 2%.
• Perbelanjaan lain - 9%.

Dalam keadaan Rusia, menggabungkan jalan raya (kira-kira 1 juta kilometer) di antara paya dan taiga, dan di antara tundra dan permafrost, UST mungkin menjadi satu-satunya peluang untuk mewujudkan komunikasi bertaraf dunia dan penting.

Nama: Loji kerja kayu khusus untuk pengeluaran tiang penghantaran kuasa.

Idea dan ciri umum projek: Semasa pelaksanaan projek, ia dirancang untuk mewujudkan loji untuk pengeluaran tiang kayu yang diresapi untuk talian kuasa (talian kuasa) dengan panjang 13, 11 dan 9.5 meter setiap 30 ribu m3. Jumlah pelaburan yang dirancang ialah 237 juta rubel. Wilayah: Wilayah Krasnoyarsk, Kansk.

Penyelidikan pasaran pemasaran: Tiang penghantaran kuasa kayu yang diresapi, produk yang semakin popular di kalangan syarikat tenaga, menjadi alternatif yang lebih baik kepada tiang konkrit dan digunakan untuk pembinaan talian kuasa sehingga 220 kV. Terdapat beberapa pengguna produk di Daerah Persekutuan Timur Jauh dan Siberia, dan mereka menunjukkan minat langsung untuk membeli produk ini. Jadi, pada awal tahun 2014, kapasiti pasaran semua-Rusia adalah kira-kira 40 juta kutub, dan, menurut anggaran, ia meningkat setiap tahun sebanyak 1-5 juta kutub.

Pembinaan dan pengiraan pra-reka bentuk, penyelesaian teknologi:

• Analisis telah dijalankan terhadap kemungkinan untuk mengendalikan peralatan di bangunan bukan kediaman untuk dijual, yang mana pemula projek berhasrat untuk membeli untuk tujuan peralatan semula untuk keperluan pengeluaran.
• Pengiraan keperluan sumber (air, elektrik) untuk keperluan teknologi telah dibuat.
• Pemilihan peralatan teknologi telah dijalankan, yang mengurangkan kos pelaburan.
• Pembekal telah dipilih di kalangan perusahaan di China dan Hong Kong, yang memungkinkan untuk menggantikan peralatan Eropah yang mahal dengan analog timur yang lebih menjimatkan.

Pengiraan pelaburan untuk projek:

• Jumlah keseluruhan pelaburan ialah 237.70 juta rubel.
• Jumlah dana yang dipinjam ialah 237.70 juta rubel, di mana:
  • 20 juta – dana pemula sendiri, iaitu 8.4% daripada jumlah pembiayaan,
  • 217.7 juta – dana yang dipinjam, iaitu 91.6% daripada jumlah keseluruhan.
• Kecekapan komersial:
  • 149 juta – nilai semasa bersih (NPV),
  • 40% – kadar pulangan dalaman (IRR),
  • 4.5 tahun – tempoh bayaran balik diskaun (DPBP),
  • 3.6 tahun – tempoh bayaran balik dari permulaan pelaburan (PBP).
• Kecekapan sosial: 40 pekerjaan baharu.
• Kecekapan belanjawan: 369 juta rubel daripada jumlah pembayaran cukai.

Disebabkan tempoh lanjutan untuk memberikan maklumat penting daripada pelanggan, projek itu berulang kali menjalani kerja semula yang lengkap.

Takrif projek pelaburan diberikan dalam Undang-undang No. 39-FZ, serta dalam "Cadangan metodologi untuk menilai keberkesanan projek pelaburan" (No. VK 477, diluluskan oleh Kementerian Ekonomi, Kementerian Kewangan dan Jawatankuasa Pembinaan Negeri Persekutuan Rusia pada 21 Jun 1999). Perlu diambil kira bahawa "Cadangan Metodologi" secara berasingan memperkenalkan konsep "projek" dan "projek pelaburan". Oleh itu, istilah "projek" difahami dalam dua pengertian:

Sebagai satu set dokumen yang mengandungi perumusan matlamat, aktiviti yang akan datang dan definisi set tindakan yang bertujuan untuk mencapainya;

Sebagai kompleks tindakan itu sendiri (kerja, perkhidmatan, pemerolehan, operasi pengurusan dan keputusan) yang bertujuan untuk mencapai matlamat yang dirumuskan; iaitu sebagai dokumentasi dan sebagai aktiviti.

Projek pelaburan (IP) dalam "Cadangan Metodologi..." ditakrifkan mengikut Undang-undang "Mengenai Aktiviti Pelaburan...", dan ia bermaksud justifikasi kebolehlaksanaan ekonomi, jumlah dan masa pelaburan modal, termasuk reka bentuk yang diperlukan dan dokumentasi anggaran dibangunkan mengikut undang-undang Persekutuan Rusia dan piawaian (norma dan peraturan) yang diluluskan dengan sewajarnya, serta penerangan tindakan praktikal untuk membuat pelaburan (rancangan perniagaan). Dalam erti kata lain, menurut definisi ini, projek pelaburan adalah, pertama sekali, pelan tindakan yang komprehensif, termasuk reka bentuk, pembinaan, pemerolehan teknologi dan peralatan, latihan kakitangan, dan lain-lain, bertujuan untuk mencipta pengeluaran yang baru atau memodenkan sedia ada. barang (kerja, perkhidmatan) ) untuk tujuan mendapatkan faedah ekonomi. Projek pelaburan sentiasa dihasilkan oleh beberapa projek (dalam erti kata definisi kedua), rasional untuk kebolehlaksanaan dan ciri-ciri yang terkandung di dalamnya. Dalam hal ini, di bawah sifat tertentu, ciri, parameter usahawan individu (tempoh, pelaksanaan, aliran tunai, dll.) dalam "Cadangan Metodologi..." difahami sifat, ciri, parameter projek yang menjananya.

Matlamat menilai projek pelaburan (selepas ini dirujuk sebagai IP) mungkin berbeza, dan keputusan yang diperoleh semasa pelaksanaannya tidak semestinya dalam sifat keuntungan yang jelas. Mungkin terdapat projek yang tidak menguntungkan dalam diri mereka dalam erti kata ekonomi, tetapi membawa pendapatan tidak langsung dengan memperoleh kestabilan dalam penyediaan bahan mentah dan produk separuh siap, memasuki pasaran baru untuk bahan mentah dan jualan produk, mencapai beberapa kesan sosial, mengurangkan kos untuk projek dan pengeluaran lain, dsb. Di kebanyakan negara maju dari segi ekonomi, isu perlindungan alam sekitar dan memastikan keselamatan produk syarikat untuk pengguna dan alam semula jadi adalah sangat meruncing (syarikat besar selalunya memasukkan maklumat yang relevan tentang modal dan kos operasi ke arah ini dalam bahagian analisis laporan tahunan mereka). Dalam kes ini, penunjuk kesan tradisional, serta kriteria untuk menilai kebolehlaksanaan penggunaan projek, berdasarkan algoritma rasmi, mungkin memberi laluan kepada beberapa kriteria tidak rasmi.

Objektif pelaburan modal di Persekutuan Rusia adalah pelbagai jenis harta yang baru dicipta atau dimodenkan yang terletak di swasta, negeri, perbandaran dan bentuk pemilikan lain, dengan pengecualian yang ditetapkan oleh undang-undang persekutuan. Pelaburan modal dalam kemudahan, penciptaan dan penggunaannya tidak mematuhi undang-undang RF dan piawaian yang diluluskan dengan sewajarnya adalah dilarang.

Subjek aktiviti pelaburan ialah pelabur, pelanggan, kontraktor, pengguna objek pelaburan modal dan orang lain. Pelabur, iaitu orang yang membuat pelaburan modal, boleh menjadi individu dan entiti undang-undang yang diwujudkan berdasarkan perjanjian mengenai aktiviti bersama dan tidak mempunyai status entiti undang-undang, persatuan entiti undang-undang, badan kerajaan, kerajaan tempatan, serta perniagaan asing entiti (pelabur asing).

Kedua-dua pelabur itu sendiri dan individu serta entiti undang-undang yang diberi kuasa oleh mereka boleh bertindak sebagai pelanggan untuk projek pelaburan. Kerja langsung ke atas pembinaan kemudahan pengeluaran mengikut keperluan projek dijalankan oleh kontraktor, yang difahami sebagai individu dan entiti undang-undang yang melakukan kerja di bawah kontrak atau kontrak kerajaan yang dibuat dengan pelanggan mengikut Kanun Sivil Rusia. Persekutuan. Kontraktor dikehendaki mempunyai lesen untuk menjalankan jenis aktiviti yang tertakluk kepada pelesenan mengikut undang-undang persekutuan.

Pengguna objek pelaburan modal boleh menjadi pelabur dan mana-mana individu dan entiti undang-undang, termasuk orang asing, serta badan negeri, kerajaan tempatan, negara asing, persatuan antarabangsa dan organisasi yang objek ini dicipta.

Subjek aktiviti pelaburan dibenarkan oleh undang-undang untuk menggabungkan fungsi dua atau lebih entiti, melainkan ditentukan sebaliknya melalui perjanjian atau kontrak kerajaan yang dibuat antara mereka.

Kitaran hayat projek ialah tempoh masa antara perkembangannya dan saat pembubaran. Kitaran hayat terdiri daripada tiga fasa berbeza: pra-pelaburan, pelaburan dan operasi (Jadual 1.1).

Jadual 1.1 - Peringkat kitaran hayat projek pelaburan

Ia adalah pada peringkat pra-pelaburan kitaran hayat bahawa daya maju dan daya tarikan pelaburannya diwujudkan. Kualiti penyediaan projek, dengan mengambil kira kriteria dan keperluan kepakaran antarabangsa, berfungsi, seperti yang dinyatakan sebelum ini, sebagai sejenis jaminan untuk pelabur asing dan mengurangkan risiko pelaburannya. Malangnya, disebabkan intensiti buruh yang tinggi dalam penyediaan projek dan kekurangan kelayakan pakar perusahaan dalam bidang ini, pencari pelaburan domestik menumpukan masa yang tidak mencukupi untuk peringkat kerja projek ini. Akibatnya, kebanyakan projek yang dihantar untuk pemeriksaan kepada organisasi kewangan antarabangsa dan dana tidak menemui pelabur.

Analisis aspek teknikal: pemeriksaan skop projek yang dijangkakan, jenis proses yang digunakan, bahan, peralatan, lokasi tapak, jadual kerja, ketersediaan aset pengeluaran dan buruh, infrastruktur yang diperlukan, kaedah pelaksanaan yang dicadangkan, operasi dan penyelenggaraan projek , kebolehlaksanaan jadual projek dan faedah berperingkat . Bahagian penting dalam analisis teknikal ialah menyemak anggaran pelaburan dan kos operasi untuk projek tersebut.

Aspek organisasi (institusi): kecekapan kakitangan pentadbiran dan pematuhan struktur organisasi dengan tugas yang diberikan.

Penilaian alam sekitar: keadaan persekitaran sedia ada, potensi kesan projek terhadap alam sekitar.

Analisis komersial: adakah terdapat pasaran untuk produk (perkhidmatan) yang dihasilkan di bawah projek yang sedang dipertimbangkan. Keputusan analisis ini adalah kunci untuk tujuan ekonomi dan kewangan.

Projek pelaburan boleh dikelaskan mengikut pelbagai kriteria:

1. Mengikut fokus fungsi, jenis projek pelaburan perusahaan berikut dibezakan:

Projek pengubahsuaian pelaburan bertujuan untuk menggantikan aset tetap dan aset tidak ketara yang akan bersara dan dijalankan, sebagai peraturan, dengan mengorbankan dana susut nilai perusahaan;

Projek pembangunan pelaburan mencirikan pengeluaran semula aktiviti ekonomi perusahaan yang diperluaskan, memastikan pertumbuhannya dalam kitaran baharu pembangunan ekonomi. Mereka memberikan peningkatan terbesar dalam nilai pasaran perusahaan;

Projek pelaburan pemulihan dibangunkan dalam proses pembangunan anti-krisis perusahaan dan bertujuan, sebagai peraturan, untuk menyusun semula hartanya atau jenis aktiviti tertentu.

2. Mengikut matlamat pelaburan, amalan pelaburan moden membezakan:

Projek pelaburan yang memastikan peningkatan jumlah pengeluaran; dikaitkan dengan pelaksanaan bentuk pelaburan sebenar seperti pembinaan baru, pembinaan semula, pengembangan armada peralatan, memastikan peningkatan dalam inventori aset semasa ketara;

Projek pelaburan yang memastikan pengembangan (pengemaskinian) rangkaian produk; dikaitkan dengan pelaksanaan bentuk pelaburan sebenar seperti pemerolehan kompleks hartanah penting (perusahaan profil industri yang berbeza yang memastikan kesan sinergi), pembinaan baru, guna semula;

Projek pelaburan yang meningkatkan kualiti produk; biasanya dikaitkan dengan pelaksanaan pemodenan dan pembinaan semula perusahaan, di mana teknologi baru dan peralatan moden diperkenalkan;

Projek pelaburan yang mengurangkan kos pengeluaran; dikaitkan dengan pelaksanaan pemodenan dan pembinaan semula perusahaan, tetapi hanya dengan kesan sasaran yang berbeza daripada dalam kes sebelumnya;

Projek pelaburan yang menyediakan penyelesaian kepada masalah sosial, alam sekitar dan lain-lain. Projek-projek ini memastikan pelaksanaan matlamat bukan ekonomi aktiviti pelaburan perusahaan.

3. Berdasarkan keserasian pelaksanaan, berikut dibezakan:

Projek pelaburan bebas daripada pelaksanaan projek perusahaan lain. Projek sedemikian dicirikan oleh alternatif yang paling hebat dalam mencapai matlamat pelaburan bagi setiap bentuk pelaburan sebenar perusahaan. Mereka juga mempunyai kebolehubahan terbesar dalam masa pelaksanaan;

Projek pelaburan bergantung kepada pelaksanaan projek perusahaan lain. Pada dasarnya, kompleks projek sedemikian boleh dianggap sebagai projek pelaburan bersepadu tunggal bagi perusahaan, unsur-unsur struktur konstituen individu yang boleh dilaksanakan hanya dalam urutan teknologi atau masa tertentu;

Projek pelaburan yang tidak termasuk pelaksanaan projek lain. Projek sedemikian bertujuan untuk merealisasikan matlamat pelaburan tertentu tidak termasuk kemungkinan menggunakan jenis alternatif.

4. Mengikut tempoh pelaksanaan, projek pelaburan perusahaan dibahagikan seperti berikut:

Projek pelaburan jangka pendek. Projek sedemikian dilaksanakan dalam tempoh sehingga satu tahun. Ia dikaitkan dengan bentuk pelaburan sebenar seperti mengemas kini jenis peralatan tertentu, pelaburan inovatif, pelaburan dalam peningkatan inventori aset semasa ketara;

Projek pelaburan jangka sederhana. Tempoh pelaksanaan bagi projek tersebut adalah antara satu hingga tiga tahun. Tempoh pelaksanaan sedemikian biasanya diperlukan oleh projek pelaburan yang memastikan pemodenan armada peralatan teknikal perusahaan, pembinaan semula, penyediaan dan pelaksanaan pemerolehan keseluruhan kompleks hartanah;

Projek pelaburan jangka panjang. Pelaksanaan projek pelaburan tersebut memerlukan lebih daripada tiga tahun. Tempoh pelaksanaan sedemikian memerlukan projek pembinaan baru berskala besar atau penggunaan semula perusahaan, disertai dengan pembinaan semula sepenuhnya.

5. Mengikut sumber pembiayaan yang dijangkakan, berikut dibezakan:

Projek pelaburan yang dibiayai daripada sumber dalaman. Bentuk pembiayaan ini adalah tipikal hanya untuk projek pelaburan kecil perusahaan yang memastikan pelaksanaan bentuk pelaburan sebenar seperti memastikan peningkatan dalam rizab aset semasa ketaranya, mengemas kini jenis peralatan tertentu, dan membeli jenis tidak ketara yang murah. aset;

Projek pelaburan yang dibiayai melalui pengkorporatan. Terbitan saham boleh digunakan oleh perusahaan untuk melaksanakan kedua-dua projek pelaburan sederhana dan besar yang mempunyai kepentingan strategik;

Projek pelaburan yang dibiayai secara kredit. Projek pelaburan sedemikian biasanya dikaitkan dengan pajakan kewangan peralatan. Kos pinjaman bank jangka panjang yang tinggi pada peringkat sekarang menghalang penggunaan projek pelaburan jenis ini;

Projek pelaburan dengan bentuk pembiayaan bercampur. Projek-projek ini pada masa ini adalah yang paling biasa dalam amalan pelaburan.

Projek pelaburan global, pelaksanaannya memberi kesan ketara kepada keadaan ekonomi, sosial atau alam sekitar di Bumi;

Projek pelaburan ekonomi negara yang memberi kesan kepada seluruh negara secara keseluruhan atau wilayahnya yang besar (Ural, wilayah Volga), dan apabila menilai mereka, kita boleh mengehadkan diri kita untuk mengambil kira kesan ini sahaja;

Projek pelaburan berskala besar yang meliputi industri individu atau entiti wilayah yang besar (subjek Persekutuan, bandar, daerah), dan apabila menilai mereka, kesan projek ini terhadap keadaan di wilayah atau industri lain mungkin tidak diambil kira;

Projek pelaburan tempatan, yang tindakannya terhad kepada rangka kerja perusahaan tertentu yang melaksanakan usahawan individu. Pelaksanaannya tidak memberi kesan yang ketara kepada keadaan ekonomi, sosial dan alam sekitar di rantau ini dan tidak mengubah tahap dan struktur harga dalam pasaran komoditi.

7. Berdasarkan fokus utama mereka, projek boleh dibahagikan kepada:

Projek pelaburan komersial, matlamat utamanya adalah untuk membuat keuntungan;

Projek pelaburan sosial yang bertujuan untuk menyelesaikan, contohnya, masalah pengangguran di rantau ini atau penyesuaian sosial bekas anggota tentera, dsb.;

Projek pelaburan alam sekitar, fokus utamanya ialah menambah baik persekitaran hidup manusia, serta flora dan fauna.

Justifikasi projek pelaburan melibatkan penstrukturan tertentu. Dari sudut pandangan pengurusan kewangan projek pelaburan, yang paling relevan ialah penstrukturan mereka mengikut peringkat individu (fasa) kitaran hayat (projek), serta dengan fokus fungsi bahagiannya.

Hari ini istilah "pelaburan" itu sendiri sangat popular di kalangan orang ramai yang paling luas. Jika sebelum ini hanya pemodal kaya dan besar yang terlibat dalam hal ini, kini semuanya telah berubah secara mendadak. Projek pelaburan - apakah itu? Bagaimana untuk melaksanakannya untuk memperoleh pendapatan tetap dan stabil?

Pelaksanaan rancangan perniagaan

Dalam amalan antarabangsa, projek pelaburan adalah berkaitan dengan pelaburan untuk keuntungan seterusnya. Dalam pengertian umum, sebarang idea perniagaan baharu entah bagaimana berkaitan dengan menarik modal baharu. Itulah sebabnya, dalam erti kata yang luas, projek pelaburan ialah aktiviti yang berkaitan dengan pelaksanaan rancangan perniagaan perusahaan untuk mencapai hasil yang diinginkan. Proses pelaksanaan itu sendiri dalam ekonomi maju adalah satu siri tindakan yang diselaraskan dan saling berkaitan: pembelian peralatan dan mesin, perkhidmatan perundingan untuk penyediaan anggaran dan dokumentasi reka bentuk, pembidaan, penyeliaan kerja, latihan kakitangan, pembelian lesen, pembinaan dan kerja pemasangan, dan seumpamanya.

Kitaran hayat projek

Pelaksanaan projek pelaburan sentiasa mengambil masa yang lama (dengan pengecualian yang jarang berlaku). Dalam ekonomi mereka beroperasi dengan konsep seperti "kitaran projek". Apakah maksudnya? Ini ialah tempoh masa antara permulaan projek dan pembubarannya. Ini adalah konsep awal untuk menyelesaikan semua kerja kewangan dan membuat keputusan yang diperlukan. Negeri-negeri di mana projek pelaburan dilalui ialah apa yang dipanggil fasa, atau peringkat. Peringkat kitaran hayat ialah tempoh masa di mana dinamik aliran kewangan utama adalah membosankan, strukturnya boleh dikatakan tidak berubah, dan langkah-langkah untuk melaksanakan idea itu hampir tetap. Panjang kitaran bermakna bahawa nilai masa depan pendapatan dan perbelanjaan dari sudut pandangan masa kini adalah berbeza.

Kelahiran idea

Projek pelaburan, pertama sekali, idea. Inisiatif untuk suntikan dana mungkin datang daripada entiti undang-undang atau individu yang ingin mengambil bahagian dalam proses pelaburan. Ini boleh jadi pelanggan yang sedang mencari produk tertentu atau pengeluar produk yang memerlukan pelaburan kewangan baharu. Inisiator mungkin pelabur yang ingin melabur wang dan tidak tahu apa kebarangkalian kejayaan dan apakah jenis pulangan yang boleh diperolehi akhirnya.

Kepentingan Rancangan Perniagaan

Membiayai projek pelaburan adalah proses yang sentiasa bermula dengan pembangunan awal rancangan perniagaan dan menjalankan pengiraan yang diperlukan. Apa ini? Pelan perniagaan untuk projek pelaburan ialah proses pembangunan perusahaan. Ini adalah dokumen standard yang menerangkan konsep projek pelaburan sebenar dengan seberapa terperinci yang mungkin dan menyediakan ciri-cirinya. Pendekatan untuk membentangkan dan membangunkan pelan secara langsung bergantung pada jenis projek pelaburan. Pelan perniagaan mengandungi struktur logik yang jelas dan ditakrifkan, bersatu di negara dengan ekonomi maju. Perhatian khusus diberikan kepada daya saing produk dari segi kualiti dan tahap harga. Ramalan diberikan untuk tempoh keseluruhan projek dan produk (atau perkhidmatan) khususnya.

Pelan kewangan

Ini adalah bahagian paling penting dalam projek. Ia sebenarnya adalah kriteria utama untuk penerimaan (atau tidak penerimaan) projek pelaburan, kerana ia menjawab soalan dalam bentuk apa dan untuk tempoh masa pulangan modal yang dilaburkan akan dipastikan. Dalam rancangan kewangan, pendapatan dan perbelanjaan yang wajar dikira dan penunjuk prestasi utama ditunjukkan. Semua pelaburan dalam projek tertentu juga dikira.

Peringkat pertama. Konsep

Pada peringkat pertama, projek pelaburan masih berkonsepkan. Daya maju projek dinilai, keperluan dibuat, lakaran dipilih, dan jumlah sumber kewangan yang diperlukan dikira. Untuk tujuan ini, objek serupa dipilih, yang mana pengiraan dijalankan. Peringkat ini dicirikan oleh peningkatan dalam perbelanjaan (agak cepat) dan kekurangan pendapatan dan penerimaan tunai sepenuhnya. Projek pelaburan alternatif juga sedang dibangunkan. Ini adalah projek di mana pelbagai penyelewengan daripada matlamat dan rancangan asal dijangka disebabkan oleh gabungan sebab (bencana, masalah dengan pelaksanaan atau pembiayaan, dan sebagainya).

Peringkat kedua. Pembelian yang diperlukan

Pemerolehan modal kerja dan aset tetap bermula, jadi kos tunai meningkat lebih banyak. Alat baharu dipasang dan paten serta lesen yang diperlukan diperoleh. Keberkesanan projek pelaburan adalah parameter yang berdasarkan penjualan aset tetap yang menguntungkan dan mencukupi. Perbelanjaan juga pergi ke arah latihan kakitangan, kempen pengiklanan, pendaftaran undang-undang aktiviti, reka bentuk terperinci, organisasi bekalan dan pembelian - iaitu, untuk semua yang diperlukan untuk resit Tunai, seperti pada peringkat pertama, tidak hadir.

Peringkat ketiga. Pentauliahan

Pada peringkat ini, projek pelaburan adalah objek yang benar-benar bersedia untuk kerja sepenuhnya. Ia adalah pada peringkat ketiga bahawa ia secara beransur-ansur dimasukkan ke dalam operasi. Pengurangan mendadak dalam perbelanjaan dan peningkatan dalam hasil dikaitkan dengan penerimaan hasil dari permulaan jualan. Pada akhir peringkat ketiga, pendapatan kewangan mencapai maksimum. Peringkat ini termasuk premium insurans, pembayaran gaji kepada pekerja, pembelian bahan dan bahan mentah, penerimaan hasil jualan, pembayaran cukai, perubahan dalam aset yang diperlukan.

Peringkat keempat. Penstabilan

Pada masa ini, projek itu sudah berfungsi dengan stabil dan dicirikan oleh pengeluaran barangan atau perkhidmatan yang dirancang. Keuntungan semakin stabil. Secara umum, peringkat keempat harus bergantung pada rancangan perniagaan projek pelaburan. Ini dicirikan oleh parameter seperti penggunaan kapasiti pengeluaran, penyahpepijatan proses itu sendiri ke tahap automasi lengkap, dan pencapaian tahap minimum kos produk atau perkhidmatan.

Peringkat kelima. Keputusan dan prospek

Pada masa ini, projek pelaburan telah pun berjaya. Dana telah haus, kos untuk menyokong pengeluaran meningkat, dan penerimaan tunai berkurangan. Pada umumnya, dalam sembilan daripada sepuluh, projek itu dijangka akan dibubarkan. Walau bagaimanapun, senario lain juga mungkin. Yang mana satu?

Kehidupan baru

Tujuan projek pelaburan adalah terutamanya untuk membuat keuntungan. Tetapi apa yang perlu dilakukan jika idea itu sendiri tidak bertahan lama kegunaannya, tetapi mula membawa kerugian? Pelaburan semula adalah jalan keluar. Tetapi apa itu? Ini adalah pergerakan aliran kewangan daripada beberapa aset kepada yang lebih cekap. Tindakan ini mengikat modal pelaburan percuma dengan mengalihkannya kepada pengeluaran atau pemerolehan dana baharu untuk mengekalkan aset tetap. Terdapat beberapa pilihan untuk pembangunan ini:

• pelaburan gantian, di mana kemudahan sedia ada digantikan dengan yang baru;
• rasionalisasi, pemodenan proses teknologi;
• perubahan dalam program keluaran;
• kepelbagaian bertujuan untuk mencipta produk baharu dan mengatur pasaran baharu untuk jualan mereka.

Apabila melabur semula, pelabur menerima keuntungan daripada penjualan aset, pemotongan cukai dan kemasukan dana melalui penjualan bahagian modal kerja. Dalam kes ini, kos dikurangkan dengan ketara.

Kawalan dan pemantauan

Kawalan ialah keupayaan untuk pengurus projek pelaburan untuk menentukan dan menyemak semula rancangan dan anggaran, dan melaraskan pelaksanaan tugas. Kawalan menyediakan:

• pemantauan berterusan (memantau proses pelaksanaan projek);
• mencari penyimpangan daripada matlamat menggunakan beberapa sekatan dan kriteria yang direkodkan dalam belanjawan, rancangan kalendar, dan sebagainya;
• meramalkan keadaan.

Subjek kawalan - fakta, peristiwa, pengesahan tindakan dan keputusan tertentu. Pemantauan am dijalankan oleh pelanggan sendiri atau oleh pengurusan perusahaan bagi pihaknya. Selain itu, mengikut kontrak, pemaju atau kontraktor mempunyai hak untuk menjalankan pemeriksaan.