Ratingbureau A.M. Bedste selskab

ER. Bedste selskab er internationalt ratingbureau for værdipapirer og udvekslinger Med hovedkontor i Oldwick, New Jersey, er det udpeget som et nationalt anerkendt statistisk vurderingsfirma (NRSRO).

A.M. Agenturets historie Bedste selskab

Alfred M. Best blev grundlagt i New York i 1899 og flyttede firmaet til Morristown, New Jersey i 1965, og efterfølgende til Oldwick, New Jersey i 1974. Det har også et repræsentationskontor i London og Hong Kong og et nyhedsbureau i Washington, DC.

Yderligere tekniske oplysninger

Derudover kan vores rapporter indeholde yderligere oplysninger indhentet af os, såsom:

Data leveret som svar på vores spørgeskemaer.

Revisionsberetninger udarbejdet af statsautoriserede revisorer.

Tabs-reservationsrapporter udarbejdet af tabsreservatsspecialister.

Årsrapporter for aktionærer og forsikringstagere.

Generelt accepterede regnskabsprincipper (GAAP) eller International Financial Reporting Standards (IFRS) finansiel rapportering.

Indsendt til Securities and Exchange Commission udvekslinger(SEC) i USA.

Selvom oplysningerne opnået fra disse kilder menes at være pålidelige, garanteres dets nøjagtighed ikke. AM Best udfører ikke revidere virksomhedens regnskaber eller opgørelser og kan derfor ikke bekræfte nøjagtigheden af ​​de oplysninger, der er givet til os. Derfor ingen repræsentationer el garantier foretaget eller givet med hensyn til nøjagtigheden eller fuldstændigheden af ​​oplysningerne, og intet ansvar kan accepteres for eventuelle fejl, udeladelser eller unøjagtigheder i vores rapporter.

Ratingbureau Morningstar

Morningstar er internationalt kreditvurderingsbureau i USA. Specialiseret i at indsamle og analysere information om investeringsforeninger. Tilbud til hans forbrugere databaser, anmeldelser, kurser, analyseværktøjer og software. Agenturet fører tilsyn med omkring 8.000 fonde, der opererer i USA (de fleste investeringsforeninger, der opererer i landet).Det giver oplysninger om gensidige fonde til CNN, The New York Times, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com.

Om Morningstar

Morningstar er førende leverandør uafhængig investeringsanalyse i Nordamerika, Europa, Australien Og Asien. Vi tilbyder en bred vifte af produkter og tjenester til private. enkeltpersoner, finansielle rådgivere og institutioner.

Morningstar leverer data om cirka 433.000 investeringstilbud, herunder aktier, investeringsforeninger og lignende køretøjer, såvel som globale markedsdata i realtid om næsten 10 millioner aktier, indekser, futures, optioner, råvarer og, foruden udenlandske betalingsmiddel og markeder. Morningstar tilbyder også iog havde cirka 166 milliarder USD i aktiver under rådgivning eller forvaltning pr. 30. juni 2013. Vi har aktiviteter i 27 lande. Morgen stjerne Australien opereret i Australien og New Zealand siden 1999. Virksomhedens flagskibswebsteder for detailhandel, www.morningstar.com.au og www.morningstar.net.nz, tilbyder omfattende data og objektiv information om mere end 12.000 forvaltede aktiefonde og 2.000 tilgængelige for individuelle investorer i Australien og New Zealand, herunder Morningstars. proprietære 250 individuelle aktier og 300 investeringsstrategier fordelt gennem 4.000 individuelle fonde. Siden har også uafhængigt redaktionelt indhold produceret af Morningstar-analytikere og journalister baseret i Sydney og rundt om i verden. Ud over investeringssiden tilbyder Morningstar Australia en bred vifte af innovative produkter og tjenester til investorer, rådgivere og institutioner. Disse omfatter Morningstar® Advisor Workstation™, et omfattende, webbaseret investeringsplanlægningssystem og Morningstar Direct™, en global institutionel investeringsanalyseplatform. Firmaet licenserer også fonds- og aktiedatafeeds, udgiver nyhedsbreve og investorhandelsmagasiner og sælger software til aktieanalyse og -analyse.

Ideen til Morningstar kom oprindeligt fra grundlægger Joe Mansueto i 1982, mens han gennemgik årsrapporter for investeringsforeninger, som han anmodede om fra flere kendte fondsforvaltere. Morningstar blev efterfølgende grundlagt i 1984 i et toværelses Chicago initial investering til $80.000. Navnet Morningstar blev taget fra den sidste sætning i Walden, en bog af Henry David Thoreau; "Solen er kun en morgenstjerne".

I juli 1999 accepterede Morningstar en investering på 91 millioner dollars fra SoftBank i bytte for en 20% ejerandel i organisationen. De to virksomheder dannede et joint venture i Japan.

Primær offentlighed tilbud Morningstar kom til virkelighed den 3. maj 2005 med 7.612.500 aktier til $18,50 hver. Vejen, der gav Morningstar omtale, er kendt. De begyndte at følge trinene og bruge OpenIPO-metoden frem for den traditionelle metode.

Dette gjorde det muligt for individuelle investorer at byde på prisen på aktien og gav alle investorer lige adgang.

I december 2008 ejede Joe Mansueto ca. 57% af de udestående aktier.

National Rating Agency

Nationalt internationalt ratingbureau er er et russisk bureau, der har leveret ratings til deltagere på det finansielle marked siden begyndelsen af ​​2000 og er en del af de førende internationale ratingbureauer i Den Russiske Føderation. I første omgang blev de første vurderingsprojekter udført i informations- og analyseafdelingen i NAUFOR. Forsøgsprojektet "Ratings of Investment Companies" blev oprettet i 2002. Udviklingen af ​​bureauet under mærket "National International Rating Agency" begyndte i 2004. I øjeblikket tildeler National International Rating Agency vurderinger til mere end 700 russiske virksomheder baseret på 50 indikatorer på kvartalsbasis (blandt disse virksomheder er: ledere og investeringsselskaber, forsikringsorganisationer, banker, ikke-bankkreditselskaber, udstedere, registratorer, virksomheder i den reale sektor af økonomien, pensionsfonde). Alle vurderinger kan opdeles i to typer - individuelle og fjernbetjente.

Om bureauet National Rating Agency

"National International Rating Agency" er et bureau, der forener professionelle analytikere og risikomanagere. Vi sætter os ikke kun målet egen udvikling, men også fremme udviklingen af ​​ratingtjenester i Den Russiske Føderation. Vi håber, at den erfaring, vi har oparbejdet, giver os mulighed for at skabe objektive vurderinger og give behagelige arbejdsforhold til alle vores kunder og partnere.

National International Rating Agency (NIA) har eksisteret siden 2000 og er et af de førende uafhængige ratingbureauer i Den Russiske Føderation. I dag er NRA-klienter ifølge de tildelte kontaktvurderinger mere end 200 juridiske enheder. Mere end 800 virksomheder og banker deltager i andre NRA-informationsprojekter, hvis materialer regelmæssigt offentliggøres i medierne, på agenturets hjemmeside og sociale netværk. Blandt dem er banker, forsikringer, investeringer og ledere virksomheder, leasingorganisationer, ikke-bankkreditselskaber, virksomheder i den virkelige sektor af økonomien, pensionsmidler, registratorer, hvoraf mange er offentlige virksomheder og har markeds-(aktie)noteret gæld og egenkapital.

De første vurderingsprojekter blev gennemført inden for rammerne af informations- og analyseafdelingen i NAUFOR. I 2002 blev et pilotprojekt "Ratings of Investment Companies" oprettet. Siden 2004 har agenturet udviklet sig under varemærket "National International Rating Agency".

Siden 2008 har NRA fulgt efter kode professionel etik Russiske internationale kreditvurderingsbureauer, godkendt af Rådet for SRO NFA.

I september 2010 var agenturet blandt de første, der blev akkrediteret af Den Russiske Føderations finansministerium, hvilket bekræftede det høje niveau af tildelte vurderinger.

NRA-vurderinger er officielt anerkendt af statslige tilsynsmyndigheder på det russiske finansmarked, regeringsafdelinger og selskaber, faglige sammenslutninger af virksomheder såvel som de største professionelle deltagende virksomheder. Især Bank of Russia, Vnesheconombank, Federal Financial Markets Service of the Russian Federation, State Corporation "Russian Nanotechnology Corporation" (RUSNANO), ministeriet Landbrug af Rusland, agenturet for realkredit- og boligudlån (AHML), aktiemarkederne i OJSC RTS og CJSC MICEX Stock Exchange, National Association of Participants aktiemarked(NAUFOR), National Stock Association (NFA), National League of Managers (NLU), Association of Russian Banks (ARB).

Bureauet har et tilknyttet partnerbureau i Ukraine (et uafhængigt ratingbureau) og har siden 2011 været aktivt medlem af European Association of International Rating Agencies (EACRA).

NRA er i dag et professionelt team af analytikere, der har betydelig erfaring med at arbejde i store virksomheder og banker på finans-, aktie- og forsikringsmarkederne i Den Russiske Føderation. Beslutninger om tildeling af vurderinger træffes af et kollegialt organ (Bedømmelseskomiteen), som sammen med faglig erfaring giver os mulighed for at undgå subjektive fejl og udelukke uprofessionelle vurderinger.

Sammen med tildeling af vurderinger implementerer vi aktivt socialt betydningsfulde projekter. Disse omfatter introduktionen, sammen med store russiske revisorer, af en samlet metode til beregning af rentabilitet på tillidsstyring baseret på globale investeringsstandarder (GIPS), "Rating af kvaliteten af ​​formueforvaltning af åbne gensidige fonde", "Rating af kvaliteten af risikostyringssystemer", "Rating af finansiel stabilitet af banker" , "Banking Liquidity Barometer", "Rating of State Forest Management in the Subjects of the Russian Federation" sammen med WWF.

I øjeblikket opretholder National International Rating Agency vurderinger og rangeringer på følgende områder:

Der er indsamlet statistik for hvert segment, som er offentligt tilgængeligt på vores hjemmeside i de relevante sektioner. Derudover kan du sætte dig ind i de aktuelle resultatindikatorer for virksomheder ved at vælge en gruppe af virksomheder, der interesserer dig, grupperet efter branche.

Også om bureauet:

2002

2004

NAUFOR annoncerer oprettelsen af ​​et internationalt ratingbureau (RA NAUFOR) på grundlag af sin informations- og analytiske afdeling. Beslutningen om at oprette agenturet blev truffet på et møde i foreningens bestyrelse den 30. marts 2004.

Kontorets aktiviteter har længe gået ud over selve foreningens aktiviteter. Bedømmelser tildeles ikke længere kun til medlemsorganisationer

NAUFOR, og antallet af virksomheder, der er interesseret i at deltage i vurderingerne, vokser støt. NAUFOR-eksperter mener, at en udvidelse af rækken af ​​vurderede markedsdeltagere vil gøre det muligt at vurdere hver enkelt af dem mere objektivt.

RA NAUFOR er et non-profit projekt, der giver enhver virksomhed mulighed for at deltage i vurderingen gratis. Som Viktor Chetverikov, leder af det internationale ratingbureau NAUFOR, bemærkede, vil agenturets analyseprodukter fortsat være frit tilgængelige på foreningens hjemmeside.

Overvågning af vurderinger af markedsdeltagere vil give os mulighed for hurtigt at spore eventuelle kvalitative ændringer i deres økonomiske tilstand, understregede Viktor Chetverikov. "Jeg håber, at vores aktiviteter vil bidrage til øget gennemsigtighed i markedet," tilføjede han.

2006

Juli - RA NAUFOR udvidede sin aktivitetsprofil markant og ændrede navn til LLC National International Rating Agency (NRA).

2008

december - Bestyrelsen russiske centralbank inkluderet NRA på listen over bureauer, hvis vurderinger anvendes Centralbank

I overensstemmelse med vedtægterne Russisk Centralbank dateret 16. oktober 2008 nr. 323-P "Om levering af usikrede lån fra den russiske centralbank til russiske kreditinstitutter" Bankens bestyrelse

Den 11. december 2008 besluttede Den Russiske Føderation at inkludere det nationale internationale kreditvurderingsbureau på listen over bureauer, hvis vurderinger anvendes Centralbank at vurdere kreditinstitutternes kreditværdighed.

December - RUSNANO Group of Companies gav mulighed for at yde investeringsrådgivning til professionelle deltagende virksomheder med en NRA-rating (ikke lavere end "A-").

Banker, der har en individuel vurdering fra National International Rating Agency på mindst A-, får mulighed for at yde rådgivning i gennemførelsen af ​​investeringsprojekter fra statsselskabet "Russian Nanotechnology Corporation".

Rådgiverens opgaver omfatter især at udvikle forslag til virksomhedens motivationssystem for projektteams i RUSNANO Group of Companies, herunder KPI-systemet og optionsprogrammer for projekter.

Oktober - Vnesheconombank gav mulighed for at opnå et ansvarligt lån til banker med en NRA-rating (ikke lavere end "BBB-").

Den 20. oktober 2008 godkendte Vnesheconombanks tilsynsråd implementeringsproceduren statsligt selskab"udvikling og udenlandsk økonomisk aktivitet (Vnesheconombank)"-foranstaltninger i henhold til artikel 4 og 6 Føderal lov dateret 13. oktober 2008 nr. 173-FZ “On yderligere foranstaltninger ah for at støtte det russiske finansielle system." Ifølge beslutningen truffet mandag den 20. oktober 2008, banker med en rating

"National International Rating Agency" langsigtede kreditværdighed ikke lavere end "BBB-" ifølge "National International Rating Agency" har mulighed for at indsende en ansøgning til Vnesheconombank for at overveje muligheden for at opnå et ansvarligt lån.

Februar - NRA blev akkrediteret af SRO National Stock Exchange (NSF). NRA bekræfter sin forpligtelse til at følge principperne kode professionel etik af russiske internationale ratingbureauer, udviklet af en særlig arbejdsgruppe under NFA om vurderinger.

I dag, den 5. februar 2008, er Rådet for SRO National Fund forening(NFA) godkendte russiske internationale ratingbureauers professionelle etik, udviklet af NFA Special Working Group on Rating.

Arbejdsgruppen omfattede følgende internationale ratingbureauer: National International Rating Agency, AK&M og RusRating.

Kildens pressemeddelelse siger: "Ved udviklingen af ​​kodeksen blev nøglestandarderne i IOSCO Credit Rating Agencies Code of Conduct og adgangskriterierne for internationale ratingbureauer indeholdt i Basel Committee on Banking Document taget i betragtning.

tilsyn "International konvergens af kapitalmåling og kapitalstandarder: nye tilgange" (Basel II), bedste praksis fra russiske internationale ratingbureauer.

Oprettelsen af ​​denne kodeks er nødvendig for at etablere høje adfærdsstandarder for russiske internationale ratingbureauer samt for at øge niveauet for investorbeskyttelse, effektivitet og gennemsigtighed på det finansielle marked og økonomien som helhed.

år 2009

april - NRA kom på listen over internationale kreditvurderingsbureauer, hvis vurderinger tages i betragtning ved beregning af minimumsniveauerne for udsteders kreditvurderinger ( pengespørgsmål) værdipapirer til optagelse og vedligeholdelse af værdipapirer i noteringslisten på CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" på første niveau.

Den 16. april 2009 godkendte bestyrelsen for CJSC MICEX Stock Exchange listen over internationale ratingbureauer og minimumsniveauer for kreditvurderinger af udstedere (udstedelser af værdipapirer) af værdipapirer med henblik på optagelse og vedligeholdelse af værdipapirer på CJSC MICEX' noteringsliste Børs "A" på første niveau.

Godkendelsen af ​​denne liste var en fortsættelse af børsens arbejde med at forbedre kvaliteten af ​​værdipapirer inkluderet i noteringslisterne og er forbundet med introduktionen af ​​en ny udgave af noteringsreglerne, adgang til placering og cirkulation af værdipapirer i CJSC MICEX Stock Børs, godkendt af bestyrelsen for CJSC MICEX Stock Exchange. 3. februar 2009 (i det følgende benævnt reglerne notering).

Især den nye udgave af Reglerne notering suppleret med kravet, når udsteders obligationer inkluderes og opretholdes i noteringslisten for CJSC "MICEX Stock Exchange" "A" på første niveau, at udstederen og/eller udstedelsen af ​​værdipapirer i obligationer fra denne udsteder har en kreditvurdering fra et af de internationale ratingbureauer. Samtidig bestemmer stk. 2 i artikel 36 og stk. 3 i artikel 38 i børsnoteringsreglerne, at niveauet for udsteders rating og/eller udstedelse af obligationer fra denne udsteder samt listen over internationale kreditvurderingsbureauer fastlægges. af bestyrelsen for CJSC MICEX Stock Exchange. Dette krav gælder for obligationer fra virksomhedsudstedere samt udstedere af subføderale og kommunale obligationer og træder i kraft den 17. april 2009.

2010

Oktober - NRA bestod akkrediteringsproceduren med succes Finansministeriet Rusland, som et resultat af hvilket agenturet er inkluderet i registret over akkrediterede internationale kreditvurderingsbureauer.

maj - NRA lancerer sit eget projekt: en række konferencer om risikostyring.

Ratingbureau Expert RA

Internationalt kreditvurderingsbureau" ekspert RA" er førende russiske internationale ratingbureau. Det er en del af gruppen af ​​virksomheder "", der er et af dets informations- og forskningsprojekter. Grundlagt i 1997. I 2002 blev det oprettet med det internationale ratingbureau AK&M, inden for rammerne af hvilket der arbejdes fælles med vurderinger af russiske regioner og kommuner. Det internationale kreditvurderingsbureau tildeler også vurderinger af virksomhedsledelse, forsikringsselskabernes pålidelighed, kvaliteten af ​​fondens formueforvaltning, pålideligheden af ​​pensionsfonde og kvaliteten af ​​administrationsselskabernes tjenester. Akkrediteret med Finansministeriet RF.

Aktiviteter af agenturets ekspert RA

Det internationale ratingbureau "Expert RA" kan betragtes som et af de succesrige russiske projekter til udvikling af ratingaktiviteter. Den blev oprettet før krisen i 1998 og har udvidet sin tilstedeværelse betydeligt på det russiske marked for vurderingstjenester i løbet af det sidste årti. Der er udviklet flere nye ratingprodukter, og traditionelle har udviklet sig markant.

Agenturets aktiviteter kan betragtes som længere, hvis vi ikke kun tager højde for den finansielle stabilitetsvurdering, der blev oprettet af Expert RA-bureauet i 2001, men også tager højde for dets forgænger, "Efficiency - Profitability", som er udviklet af magasinet Expert. længe før krisen 1998. Ratingen for finansiel stabilitet offentliggøres stadig på trods af nogle begrænsninger af dens muligheder. Den bruger banksaldi til andenordens konti, såvel som balancer for disse konti, som indledende data.

Klassificeringen af ​​banker i finansiel stabilitetsgrupper udføres på baggrund af pointvægtning af en række indikatorer for kapitaldækning, likviditet, aktivkvalitet, rentabilitet og ledelsesvurdering. Samtidig foretages rangordning efter finansiel stabilitet inden for grupper, der er mere eller mindre homogene i størrelse og karakter af aktivitet.

"RA Expert"-klassificeringsfamilien omfatter klassiske kreditvurderinger af virksomheder i alle sektorer af økonomien, regioner og kommuner, samt vurderinger, der karakteriserer forskellige aspekter af virksomhedernes sociale ansvar: rating for virksomhedsledelse, vurdering af virksomheders miljøansvar.

Agenturet udgiver også regelmæssigt rangerede lister over de største virksomheder i Den Russiske Føderation (Expert-400-projektet) og ledere i individuelle industrier og sektorer af økonomien. Siden 1996 har "RA Expert" årligt udarbejdet og offentliggjort en vurdering af investeringsattraktiviteten i regioner i Den Russiske Føderation. Disse oplysninger er offentliggjort i magasinet Expert, en populær kilde til virksomhedsinformation i Den Russiske Føderation. Expert RA tildelte sine første kreditvurderinger i 2001. Hovedformålet med kreditvurderinger er at give en omfattende og uafhængig vurdering af virksomheders kreditværdighed og kreditværdighed. regioner. I øjeblikket har hundredvis af virksomheder i den finansielle og reelle sektor af økonomien (inklusive banker, organisationer fra SNG-landene) såvel som russiske enheder modtaget "Expert RA" kreditvurderinger.

Siden 2003 har det internationale ratingbureau "Expert RA" tildelt miljøansvarsvurderinger til virksomheder, hvilket giver dem mulighed for pålideligt at vurdere effektiviteten af ​​miljøaktiviteter. Klassificeringsmetoden er godkendt af World Wildlife Fund og andre ikke-statslige miljøorganisationer. I øjeblikket er miljøansvarsvurderinger blevet tildelt mere end 30 virksomheder.

At gøre økonomien gennemsigtig

Expert RA er det største ratingbureau i Den Russiske Føderation med en 15-årig historie. "Expert RA" er førende inden for vurderinger samt forsknings- og kommunikationsaktiviteter.

Til dato har bureauet tildelt mere end 600 individuelle vurderinger. "Expert RA" har 1. pladsen og 40% af det samlede antal tildelte vurderinger i Den Russiske Føderation, 1. pladsen i antallet af vurderinger af banker, forsikringer og leasingselskaber, ikke-statslige pensionskasser,, garantifonde og virksomheder i den ikke-finansielle sektor.

Siden 2013 har agenturet tildelt statslige vurderinger til lande samt vurderinger til virksomheder, banker, sub-føderale og kommunale kreditorer på internationalt plan. Agenturet tildeler også vurderinger i henhold til de nationale skalaer i de lande, hvor det har sine egne repræsentationskontorer (i Kasakhstan og Hviderusland).

Det internationale ratingbureau "Expert RA" er akkrediteret af Den Russiske Føderations finansministerium. Ekspert RA-vurderinger er inkluderet i listen over officielle krav til banker, forsikringsselskaber, pensionsmidler, udstedere. Agenturet er officielt anerkendt FFMS, Ruslands centralbank, Vnesheconombank i Den Russiske Føderation, Moskva-børsen, Agenturet for Realkreditudlån, Indlånsforsikringsagenturet, faglige sammenslutninger og selvregulerende organisationer (VSS, Rossiya Association, Agenturet for Strategisk Forskning, RSA , NAPF, NLU, NSG, NFA), samt hundredvis af virksomheder og organer myndigheder under auktioner og udbud.

Kommunikations- og analyseprojekter

Dannelse af landets økonomiske ideologi

Agenturet løser landets nøgleproblemer sammen med Den Russiske Føderations regering, statsdumaen, føderationsrådet, det offentlige kammer, offentligheden tillid og regionale myndigheder. De fleste af projekterne er komplekse af karakter og omfatter forskning og kommunikation (svarende til tænketankteknologi - generering af viden og dens indføring i offentlighedens og myndighedernes bevidsthed).

Fremtiden for det finansielle system i Den Russiske Føderation.

Industripolitik.

Teknologier til regional udvikling.

Teknologier til innovativ udvikling.

faglige sammenslutninger og selvregulerende virksomheder: VSS, forening"Rusland", RSA, NAPF, NLU, NSG, NFA

Omkring 80 diplomer, priser og taknemmelighedsbreve blev modtaget af "RA-eksperten" og hans medarbejdere under dens eksistens.

Udvidelse af informationsrummet

Den årlige stigning i citater i medierne er i gennemsnit 15 %. Med hensyn til antallet af omtaler i medierne blandt internationale ratingbureauer er "Expert RA" ikke ringere end udenlandske bureauer og er blandt de tre bedste. Analystov-bureauartikler udgives af avisen Kommersant, magasinet Expert og specialiserede publikationer. Vi er citeret af: Vedomosti RBC Daily, Izvestia, Rossiyskaya Gazeta, Rossiya 24, RBC TV og andre medier. Daglig webstedstrafik er op til 15.000 personer.

Et hold af ligesindede

Bureauet er kernen i den analytiske blok af Expert mediehold, som også omfatter Expert analytiske center og repræsentationskontoret for det internationale ratingbureau Expert RA i Kasakhstan. Med hensyn til antallet af ansatte (ca. 140 personer) er Expert RA det største kommunikations- og analysecenter. Medarbejdernes gennemsnitlige alder er 25-30 år. Ifølge forskellige marketingundersøgelser er disse mennesker grundlaget for enhver økonomi, den mest aktive del af landets befolkning.

2007 er året for 10-året for aktiviteterne i det internationale ratingbureau "Expert RA". I løbet af denne tid er vi gået fra en lille gruppe af specialister i visse segmenter af økonomien til et stærkt analytisk center, der udfører en bred vifte af arbejde: fra at generere en uafhængig mening om udviklingen af ​​landets økonomi til at sikre informationsudveksling mellem virksomheder, offentlige myndigheder og medierne.

"Expert RA" er det første uafhængige nationale internationale ratingbureau, der begyndte at udarbejde en liste over de største virksomheder i Den Russiske Føderation - ratingen "Expert-400" og vurderingen af ​​regionernes investeringsattraktivitet. Vi var de første til at henlede det faglige samfunds opmærksomhed på problemerne med risikostyring og udarbejdelse af årsrapporter og bragte dem til åben diskussion. Vi var de første til at tildele kreditvurderinger til forsikrings- og leasingselskaber og servicekvalitetsvurderinger til administrationsselskaber.

I løbet af dette årti har "RA Expert" indtaget en førende position inden for udarbejdelse af vurderinger, udførelse af analytisk forskning og organisering af forretningsbegivenheder for mange sektorer af økonomien: fra revision og rådgivning til finanssektoren og industrien.

Code of Professional Ethics "RA Expert"

Expert RA udgiver en række vurderinger, hvoraf de mest almindelige er kreditvurderinger. En kreditvurdering er en aktuel vurdering af en enheds eller udstedelse af værdipapirers evne til at opfylde finansielle forpligtelser til tiden, og ikke en erklæring om nuværende eller tidligere fakta. Ekspert RA Obligation Ratings vises gennem et klassificeringssystem, der bruger symbolerne "A++" - "A" til at udpege udstedere og "investment grade"-instrumenter med en relativt lav sandsynlighed for misligholdelse. Symbolerne "B++" - "D" bruges til at udpege udstedere og udstedelser, der falder ind under området "spekulativt niveau", hvilket indikerer en relativt høj sandsynlighed for misligholdelse og selve misligholdelse. Bedømmelsesdefinitioner er tilgængelige på webstedet www.raexpert.ru. Ratings gælder for forskellige enheder, herunder regioner og selskaber, og for en række instrumenter.

Bedømmelser udgør ikke råd eller anbefalinger. "RA-eksperten" offentliggør sine vurderinger under forudsætning af, at alle vil udføre deres egen forskning og vurdering af hvert værdipapir (udsteder) under overvejelse. Expert RA-kreditvurderinger er baseret på oplysninger indhentet af Expert RA fra kilder, der anses for at være pålidelige. RA-eksperten er generelt afhængig af udstedere og deres agenter for at give nøjagtige, rettidige og fuldstændige oplysninger.

"RA-ekspert" holder hele redaktionen styring over indholdet af publikationer relateret til kreditvurderinger. Redaktionel "RA-ekspert" omfatter retten til at beslutte, hvornår en kreditvurdering eller anden relateret information skal offentliggøres, medmindre offentlig offentliggørelse af kreditvurderingen er udelukket ved kontrakt.

Grundlæggende om det etiske kodeks for internationale kreditvurderingsbureauer

Internationale kreditvurderingsbureauer kan spille vigtig rolle på moderne kapitalmarkeder. Internationale kreditvurderingsbureauer udtrykker normalt en mening om kreditrisikoen ved værdipapirer og udstedernes finansielle forpligtelser. I betragtning af den mængde information, der er tilgængelig for investorer - både værdifulde og ikke - kan internationale kreditvurderingsbureauer spille en vigtig rolle i at hjælpe investorer og andre med at analysere disse oplysninger og de kreditrisici, de håndterer, når de låner ud til en bestemt långiver eller køber gæld fra en udsteder og værdipapirer svarende til gæld.

IOSCO-principperne er beregnet til at være et nyttigt værktøj for værdipapirtilsynsmyndigheder, internationale ratingbureauer og andre, der ønsker at beskrive det miljø, som internationale kreditvurderingsbureauer opererer inden for, og de måder, hvorpå ratingvurderinger bruges af markedsdeltagere. Fordi internationale kreditvurderingsbureauer er reguleret og opererer forskelligt i forskellige jurisdiktioner, angiver IOSCO-principperne blot de mål på højt niveau, som internationale kreditvurderingsbureauer, tilsynsmyndigheder og andre skal opfylde for at forbedre investorbeskyttelsen og værdipapirmarkedernes retfærdighed, effektivitet og gennemsigtighed. reducere systemiske risici på dem. IOSCO-principperne er udviklet til at gælde for alle eksisterende typer af internationale kreditvurderingsbureauer, der opererer i forskellige jurisdiktioner. Men i betragtning af forskellene i markeds-, juridiske og tilsynsmæssige forhold, som internationale kreditvurderingsbureauer opererer under, samt deres forskelle i størrelse og forretningsmodeller, er det blevet overladt til internationale kreditvurderingsbureauers skøn, hvordan principperne skal implementeres. Principperne tyder på, at forskellige mekanismer kan anvendes, herunder markeds- og reguleringsmekanismer.

I forbindelse med IOSCO-principperne udgav den tekniske komité en rapport om internationale kreditvurderingsbureauers aktiviteter, som skitserede internationale kreditvurderingsbureauers aktiviteter, de regulatoriske spørgsmål forbundet med sådanne aktiviteter, og hvordan IOSCO-principperne reagerer på disse spørgsmål. Rapporten fremhævede den voksende og til tider kontroversielle betydning, der tillægges internationale kreditvurderingsbureauers vurderinger og vurderinger, og konstaterede, at de internationale kreditvurderingsbureauers aktiviteter i nogle tilfælde ikke altid fortolkes korrekt af både investorer og udstedere. I betragtning af denne manglende forståelse samt ringe formel regulering og overvågning af kreditvurderingsbureauer i de fleste jurisdiktioner, er der blevet rejst bekymringer vedrørende metoder til at beskytte integriteten af ​​ratingprocessen, sikre fair behandling af investorer og udstedere og garantere fortroligheden af oplysninger leveret af udstedere til kreditvurderingsbureauer.

Efter offentliggørelsen af ​​IOSCO-principperne foreslog nogle kommentatorer, herunder nogle af de internationale kreditvurderingsbureauer, at det ville være nyttigt, hvis IOSCO udviklede en mere specifik og detaljeret etisk kodeks til at guide den praktiske implementering af principperne. Det etiske kodeks for internationale kreditvurderingsbureauer er et svar på disse forventninger. Sammen med IOSCO-principperne, som de skal anvendes med, blev IOSCO-kodeksrammen udviklet gennem diskussion blandt IOSCO-medlemmer, internationale kreditvurderingsbureauer, repræsentanter for Basel Committee on Banking Supervision (BCBS), International Association of Insurance Supervisors (IAIS) ), udstedere og offentligheden generelt.

IOSCO Code Fundamentals giver et sæt klare og praktiske foranstaltninger til at nå de mål, der er angivet i IOSCO-principperne. Disse foranstaltninger tjener som grundlag for individuelle kodekser for internationale kreditvurderingsbureauer, og de bør modtage fuld støtte ledelse agenturer og blive understøttet af håndhævelses- og overholdelsesmekanismer. Listen over foranstaltninger i IOSCO Code Framework er dog ikke udtømmende: Internationale kreditvurderingsbureauer og regulatorer bør overveje behovet for yderligere foranstaltninger for at sikre korrekt overholdelse af principperne i en bestemt jurisdiktion. Derudover kan den tekniske komité revidere IOSCO Code Framework i fremtiden, hvis udviklingen kræver det.

IOSCO Code Framework indeholder kun de foranstaltninger, som kreditvurderingsbureauer bør træffe for at sikre overholdelse af IOSCO-principperne. Det grundlæggende i IOSCO-koden behandler ikke lige så vigtige spørgsmål om samarbejde fra udstedernes side med hensyn til at levere fuldstændige og nøjagtige oplysninger til markedet og til de internationale kreditvurderingsbureauer, som de bestiller ratings til. Selvom IOSCO Code Framework omhandler kreditvurderingsbureauers ansvar over for udstedere, er det primære formål med IOSCO Code Framework at give investorbeskyttelse ved at sikre integriteten af ​​ratingprocessen. IOSCO-medlemmer vidner om, at kreditvurderinger blandt mange andre formål primært eksisterer for at lette investorernes vurdering af de kreditrisici, de står over for, når de udfører specifikke aktiviteter. Det er vigtigt at bevare internationale kreditvurderingsbureauers uafhængighed i forhold til vurderede udstedere for at nå dette mål. Bestemmelserne i IOSCO Code Fundamentals, der omhandler internationale kreditvurderingsbureauers ansvar over for udstedere, blev udviklet for at forbedre kvaliteten af ​​kreditvurderinger og deres anvendelighed for investorer. Disse bestemmelser bør ikke fortolkes på en måde, der underminerer internationale kreditvurderingsbureauers uafhængighed og deres evne til at udstede rettidige vurderinger.

Ligesom IOSCO-principperne lovede IOSCO Code Fundamentals at være nyttige for alle typer internationale kreditvurderingsbureauer, der er afhængige af forskellige forretningsmodeller. De typer af mekanismer og procedurer, som kreditvurderingsbureauer har på plads for at sikre overholdelse af IOSCO Code Fundamentals, kan variere afhængigt af markedet eller den juridiske kontekst, som kreditvurderingsbureauet opererer i.

IOSCO Code Framework er udviklet til at gælde for alle internationale kreditvurderingsbureauer og for alle deres fuldtids- og deltidsansatte. En ansat i et internationalt kreditvurderingsbureau, der primært er ansat som kreditansvarlig, benævnes i det følgende en "Analystom". I forbindelse med IOSCO Code Framework henviser udtrykket "kreditvurderingsbureau" til de virksomheder, hvis aktiviteter involverer offentliggørelse af kreditvurderinger, der vurderer kreditrisikoen for udstedere af gæld og gældslignende værdipapirer. I forbindelse med IOSCO Code Framework betyder udtrykket "kreditvurdering" en udtalelse vedrørende kreditværdigheden af ​​en enhed, forpligtelse, gæld og gældslignende værdipapirer eller udstederen af ​​sådanne værdipapirer, udtrykt ved hjælp af et anerkendt og defineret system. Som beskrevet i rapporten om internationale kreditvurderingsbureauers aktiviteter er kreditvurderinger ikke købsanbefalinger. salg eller besidder værdipapirer.

Som beskrevet i IOSCO-principperne bør internationale kreditvurderingsbureauer stræbe efter at offentliggøre vurderinger, der hjælper med at reducere informationsasymmetri mellem långivere og udstedere af gæld og gældslignende værdipapirer på den ene side og låntagere og købere af gæld og gældslignende værdipapirer. på den anden. Vurderingsanalyse af dårlig kvalitet eller analyser udført med tvivlsom integritet er ikke påkrævet af markedsdeltagere.

Forældede vurderinger, der ikke afspejler ændringer i finansiel situation eller udstederens udsigter, kan vildlede markedsdeltagere. Desuden kan interessekonflikter eller andre utilbørlige kræfter - eksterne eller interne - som kan eller endda gør indgreb i vurderingsbeslutningernes uafhængighed, underminere et kreditvurderingsbureaus troværdighed. Hvis interessekonflikter eller mangel på uafhængighed er almindelige blandt kreditvurderingsbureauer og er skjult for investorer, kan deres generelle tillid til markedets gennemsigtighed og integritet blive uopretteligt skadet. Internationale kreditvurderingsbureauer er også ansvarlige over for investorer og udstederne selv, herunder med hensyn til at opretholde fortroligheden af ​​nogle af de oplysninger, de deler med bureauet. For at nå de mål, der er angivet i IOSCO-principperne, som bør læses i sammenhæng med IOSCO Code Fundamentals, skal et kreditvurderingsbureau vedtage, offentliggøre og overholde et etisk kodeks.

RA-eksperten skal etablere og anvende procedurer for at sikre, at alle domme, der formidles af RA-eksperten, er baseret på en omfattende analyse af al information, som bureauet kender, og som er relevant for analyse i overensstemmelse med den offentliggjorte ratingmetodologi, og overvåge implementeringen af ​​disse. procedurer.

"RA-eksperten" skal anvende en grundig og systematisk metodik og, hvor det er muligt, opnå vurderinger, der kan gøres til genstand for en objektiv vurdering baseret på historiske erfaringer.

Ved vurdering af en udsteders kreditværdighed bør analytikere, der er involveret i at forberede eller gennemgå en ratinghandling, vejledes af "RA Expert"-metoden. Analytikere anvender denne metode på en konsekvent måde som bestemt af RA-eksperten.

Kreditvurderinger skal tildeles af de relevante "RA-ekspert"-organer og ikke af individuelle bureauanalytikere; vurderinger skal afspejle alle tilgængelige oplysninger, som "RA-eksperten" anser for materiale i overensstemmelse med hans offentliggjorte metode; En "RA-ekspert" skal anvende personale, som individuelt eller samlet har tilstrækkelig viden og erfaring til at foretage en vurdering af en given type rating.

"RA-ekspert" skal opbevare interne dokumenter, der understøtter ratingvurderinger, i en rimelig periode, dog ikke mindre end 3 år.

RA Expert og RA Expert analytikere skal tage skridt til at undgå at offentliggøre kreditanalyser og rapporter, der indeholder forvrængninger eller er vildledende med hensyn til udstederens eller forpligtelsens overordnede kreditværdighed.

RA Eksperten skal have tilstrækkelige ressourcer til at udføre kreditvurderinger af høj kvalitet af alle vurderede obligationer og udstedere. Når RA-eksperten beslutter sig for at påbegynde eller fortsætte med at vurdere en obligation eller en udsteder, afvejer RA-eksperten sin evne til at afsætte tilstrækkeligt kvalificeret personale til en nøjagtig vurdering af ratingen, samt tilgængeligheden af ​​tilstrækkelig information, der er nødvendig for en sådan vurdering.

RA-eksperten skal tage rimelige skridt til at sikre, at de oplysninger, der bruges til at tildele en vurdering, er af tilstrækkelig kvalitet til at give en pålidelig vurdering. Hvis der tildeles en rating til et finansielt produkt, for hvilket der ikke er statistiske data tilgængelige (som i tilfælde af innovative finansielle instrumenter), bør RA-eksperten understrege begrænsningerne af den tildelte rating.

RA-eksperten opretter et organ bestående af en eller flere seniorledere med tilstrækkelig erfaring til at afgøre, om det er tilrådeligt at tildele en bedømmelse til en struktur, der er væsentligt forskellig fra de strukturer, som RA-eksperten har vurderet.

Ekspert RA har oprettet og driver et uvildigt og formaliseret organ, der er ansvarlig for periodisk at gennemgå metoder og modeller, samt væsentlige ændringer foretaget i de anvendte metoder og modeller. Hvor omfanget af ratingtjenester tillader det, er dette organ adskilt fra de afdelinger, der er ansvarlige for at tildele ratings til forskellige klasser af udstedere og forpligtelser.

"RA-ekspert" skal analysere, om anvendelsen er acceptabel eksisterende teknikker og modeller til bestemmelse af niveauet for struktureret kreditvurdering gods i tilfælde af en væsentlig ændring i det aktiv, der ligger til grund for det strukturerede produkt.

Med undtagelse af de vurderinger, der direkte indikerer, at de ikke medfører efterfølgende kontinuerlig overvågning, i forhold til andre vurderinger, efter tildeling, udfører "RA-eksperten" løbende overvågning og efterfølgende opdatering af ratingen ved:

regelmæssig gennemgang af udsteders kreditværdighed;

Efterfølgende overvågning bør udføres med al akkumuleret erfaring. Ændringer af vurderingskriterier bør, hvor det er relevant, gælde for både indledende og efterfølgende vurderinger.

"RA-eksperten" giver altid besked om, at han ophører med at vurdere udstederen eller forpligtelsen. Fortsatte udgivelser af udløbne vurderinger fra "RA Expert" indeholder datoen for den sidste opdatering og en indikation af, at der ikke var nogen efterfølgende opdatering.

"RA Expert" og "RA Expert" medarbejdere skal opfylde alle relevante love og regler, der styrer deres aktiviteter i hver af de jurisdiktioner, hvor "RA-eksperten" er til stede.

Expert RA og Expert RA medarbejdere skal handle ærligt og retfærdigt over for udstedere, investorer, andre markedsdeltagere og offentligheden.

"RA Expert" bør ikke ansætte personer med et skadet omdømme, og som analytikere bør bureauer overholde høje standarder for integritet.

"RA Expert" og "RA Expert"-medarbejdere må ikke, direkte eller indirekte, fremsætte nogen erklæringer eller garantier i en bestemt rating forud for vurderingsvurderingen. Dette bør ikke forhindre "RA-eksperten" i at foretage foreløbige vurderinger i struktureret finansiering og lignende transaktioner.

"RA-ekspert" forbyder sin analytiker at tale tilbud eller anbefalinger, der påvirker formen af ​​strukturerede finansielle produkter vurderet af "RA Expert".

Compliance-direktøren vil være ansvarlig for implementeringen af ​​kodekset og relevante bestemmelser af Expert RA- og Expert RA-medarbejdere. love og regler. Chief Compliance Officer bør ikke være ansvarlig over for rating operationsenheden, og størrelsen af ​​hans kompensationspakke bør heller ikke være uafhængig af dem.

I tilfælde af opdagelse af ulovlige, uetiske eller i strid med denne adfærdskodeks for en kollega eller en organisation, der er tilknyttet "Expert RA", er medarbejderen forpligtet til straks at overføre sådanne oplysninger til direktøren for compliance, så han kan gribe ind. nødvendige handlinger. Chief Compliance Officer er forpligtet til at træffe foranstaltninger som krævet af love og regler i jurisdiktionen og reglerne og anbefalingerne fra RA-eksperten. Ledelse"RA-eksperten" skal forhindre gengældelse fra andre medarbejdere hos "RA-eksperten" eller "RA-eksperten" selv i forhold til medarbejdere, der har udarbejdet sådanne rapporter i god tro. Mens medarbejdere ikke altid forventes at have ekspertviden om loven, forventes de at udøve god dømmekraft, når de beskæftiger sig med andres tvivlsomme aktiviteter.

A. Gennemsigtighed og rettidig offentliggørelse af vurderinger

"RA-eksperten" skal omgående formidle vurderingsbeslutninger om vurderingsemner og vurderede værdipapirer.

"RA Expert" skal offentligt offentliggøre sin politik for formidling af vurderinger, rapporter og opdateringer.

Med undtagelse af "private vurderinger", der kun gives til udstederen, skal "RA-eksperten" på et ikke-selektivt grundlag og gratis offentliggøre alle vurderinger af offentligt handlede værdipapirer, udstederne selv samt alle efterfølgende beslutninger at suspendere sådanne vurderinger, hvis vurderingshandlinger er baseret helt eller delvist på væsentlig ikke-offentlig information.

RA-eksperten skal offentliggøre tilstrækkelige oplysninger om procedurer, metodologi og forudsætninger (herunder justeringer af regnskaber, der adskiller sig væsentligt fra regnskaberne offentliggjort af udstederen), så tredjeparter kan forstå, hvordan RA-eksperten nåede frem til sin rating. Sådanne oplysninger bør omfatte (men ikke være begrænset til) værdierne for hver ratingkategori, definitionen af ​​standard- eller gendannelsesværdi og den tidshorisont, som RA-eksperten udvider sine vurderingshandlinger over.

Når det er muligt og nødvendigt, bør RA-eksperten inden tildeling eller revision af en rating give udstederen vigtige oplysninger og centrale overvejelser, på grundlag af hvilke ratingen vil blive tildelt, og give udstederen mulighed for at afklare eventuelle faktuelle misforståelser eller andre spørgsmål af interesse for RA-eksperten, der tildeler den korrekte vurdering. "RA-eksperten" vil korrekt vurdere svaret. I tilfælde af, at forholdene har udviklet sig således, at "RA-eksperten" ikke har informeret udstederen om tildelingen eller revisionen af ​​ratingen, skal "RA-eksperten" hurtigst muligt informere udstederen herom og derefter i generelt, forklar årsagen til forsinkelsen.

For at fremme gennemsigtighed og for at sætte markedet i stand til bedre at bedømme kvaliteten af ​​vurderinger, bør RA-eksperten, hvor det er muligt, offentliggøre tilstrækkelige oplysninger om historiske misligholdelsesrater efter ratingkategori samt tendensen i sådanne rater efter ratingkategori, således at interesserede parter kunne forstå det og kvalitativt sammenligne forskellige kreditvurderingsbureauers vurderinger. Hvis karakteren af ​​vurderingerne eller andre omstændigheder gør historiske misligholdelsesrater irrelevante eller statistisk insignifikante, eller sandsynligvis vil vildlede brugere af vurderingerne, bør RA-eksperten forklare dette.

For hver vurdering skal "RA-eksperten" oplyse, om han deltog i vurderingsprocessen. Alle vurderinger, der ikke er bestilt af udstederen, skal betegnes som sådanne. "RA-ekspert" vil afsløre principperne og procedurerne i forbindelse med fjernvurderinger.

Fordi brugere af kreditvurderinger stoler på RA-ekspertens eksisterende forståelse af RA-ekspertens metodologi, praksis, procedurer og processer, skal RA-eksperten fuldt ud og offentligt offentliggøre eventuelle væsentlige ændringer heraf. Hvor det er relevant og tilladt, skal offentliggørelse af sådanne væsentlige ændringer foretages før implementering. "RA-ekspert" bør omhyggeligt studere forskellige anvendelser kreditvurderinger forud for ændringer i metodologi, praksis, procedurer og processer.

"RA-ekspert" etablerer procedurer og mekanismer til at beskytte den fortrolige karakter af oplysninger, som den modtager i overensstemmelse med en fortrolighedsaftale eller ved gensidig forståelse om fortroligheden af ​​overførte oplysninger. Medmindre andet er angivet i aftale om fortrolighed og er i overensstemmelse med love og regler, "RA Expert" og "RA Expert"-medarbejdere bør ikke videregive fortrolige oplysninger i pressemeddelelser, på forskningskonferencer, foran fremtidige arbejdsgivere eller i samtaler med investorer, andre udstedere m.fl.

RA-eksperten må kun bruge fortrolige oplysninger til formål relateret til ratingaktiviteter eller i øvrigt i overensstemmelse med fortrolighedsaftalen indgået med udstederen.

Expert RA-medarbejdere skal tage alle rimelige forholdsregler for at beskytte al ejendom og dokumenter, der ejes eller er i besiddelse af Expert RA, mod forfalskning, tyveri eller misbrug.

"RA Expert" medarbejdere er forbudt handle værdipapirer fra udstedere, hvis de har fortrolige oplysninger om udsteder eller værdipapirer.

For at beskytte oplysningernes fortrolighed skal Expert RA-medarbejdere sætte sig ind i de interne principper inden for værdipapirhandel, som arbejdsgiveren overholder, og med jævne mellemrum bekræfte overholdelse af disse principper.

Eksperte RA-medarbejdere bør ikke på et selektivt grundlag afsløre nogen ikke-offentlig information om vurderingsvurderinger eller mulige fremtidige ratinghandlinger, undtagen til udstederen eller dennes udpegede agenter.

Ekspert RA-medarbejdere bør ikke dele betroede fortrolige oplysninger med ansatte i tilknyttede virksomheder, der ikke er internationale kreditvurderingsbureauer, og bør ikke dele dem unødigt inden for Expert RA.

Ekspert RA-medarbejdere bør ikke bruge eller dele fortrolige oplysninger med henblik på handel med værdipapirer eller andre formål, der ikke er relateret til udførelsen af ​​deres officielle opgaver.

Offentliggørelse af koden og kommunikation med markedsdeltagere

"RA Expert" udgiver "Code of Professional Ethics" på webstedet www.raexpert.ru i det offentlige domæne. Bestemmelserne i RA Expert Code of Professional Ethics sikrer fuldt ud implementeringen af ​​forordningerne om principperne for aktiviteter for internationale kreditvurderingsbureauer og de grundlæggende principper for de etiske regler for internationale kreditvurderingsbureauer IOSCO. Bestemmelserne i RA Expert Code afviger ikke fra bestemmelserne i IOSCO. Compliance Director er ansvarlig for udførelsen og håndhævelsen af ​​RA Expert Code of Professional Ethics og regelmæssig offentliggørelse af ændringer i kodekset. Chief Compliance Officer gennemgår og evaluerer regelmæssigt effektiviteten af ​​kodeimplementering og håndhævelse.

Chief Compliance Officer er også ansvarlig for at kommunikere med markedsdeltagere og offentligheden vedrørende alle spørgsmål, bekymringer og klager, som RA-eksperten måtte modtage. Resultatet af en sådan kommunikation bør være, at "RA-eksperten" er informeret om alle spørgsmål i forbindelse med etablering af virksomhedens principper.

Ansvarsfraskrivelse

RA Expert Code of Professional Ethics blev offentliggjort for at fremme gennemsigtighed i vurderingsprocessen. "RA Expert" indebærer dog ingen forpligtelser og ansvar over for tredjemand, der stammer fra eller relaterer sig til "RA Expert"-koden. RA Expert Code of Professional Ethics er ikke tænkt som en del af nogen kontrakt med nogen, og ingen kan forvente, at RA Expert bliver tvunget til at overholde bestemmelserne i kodekset. RA-eksperten kan efter eget skøn ændre koden til enhver tid.

Internationale og russiske internationale ratingbureauer er også akkrediteret: Moody's investor Service, Fitch Ratings CIS Ltd, Standard & Poor's International Services, Inc., National International Rating Agency, Rus-Rating, Expert-RA.

Krav til akkrediterede internationale ratingbureauer er indeholdt i Finansministeriets bekendtgørelse nr. 37 af 4. maj 2010.

Nyhedsbureauet AK&M

Certifikat fra den russiske pressekomité om registrering af massemedier N 03139 dateret 15. januar 1996.

AK&M blev grundlagt i 1990 som et lukket aktieselskab(JSC)(CJSC "AK&M") og har siden dens oprettelse været et af de mest berømte og indflydelsesrige informations- og analysebureauer. Hovedspecialiseringen er økonomisk information.

AK&M's hjemmeside på internettet har i mange år været en førende informationsportal inden for økonomi og finans.

Siden 2001 har AK&M været et selskab, der er godkendt af Federal Financial Markets Service i Den Russiske Føderation til at offentliggøre oplysninger om værdipapirmarkedet. Inden for rammerne af disse beføjelser har styrelsen oprettet og vedligeholdt Information Disclosure System på værdipapirmarkedet - DISCLOSURE. Systemet akkumulerer alle aktuelle oplysninger om udstedende virksomheder, der er registreret i Den Russiske Føderation, herunder kvartalsrapporter og væsentlige begivenheder for udstedere, oplysninger om kontante udstedelser af værdipapirer, lister over tilknyttede virksomheder og anden information. Data ind i systemet kommer direkte fra Federal Financial Markets Service i Den Russiske Føderation, dens regionale afdelinger og udstedende virksomheder.

AK&M er repræsenteret på det økonomiske informationsmarked med en række egne informations- og analyseprodukter.

Informationsprodukter:

operationelt nyhedsfeed "AK&M-Online News";

informationssøgningssystem "DataCapital";

"Aktieblad".

videregivelse af oplysninger i AK News Feed

videregivelse af information på internetsiden;

levende foder af væsentlige fakta;

indberetning af udstedende virksomheder.

Analytiske produkter og tjenester:

branchens nyhedsbrev russisk økonomi: produktion, finansiering, værdipapirer";

nyhedsbrev "fusions- og opkøbsmarked";

tilpassede analytiske undersøgelser;

Aktieindeks.

(siden 2005 er AK&M informationsbureauets aktiviteter inden for vurderingskonstruktion blevet videreført af AK&M International Rating Agency CJSC):

forskellige placeringer;

Undersøgelse af den relative kreditværdighed af de konstituerende enheder i Den Russiske Føderation.

Professionelle konferencer, fora, rundborde:

Styrelsens informations- og analyseprodukter bruges i deres arbejde af mere end tusind organisationer og virksomheder, herunder Administrationen formand Den Russiske Føderation, Den Russiske Føderations regeringskontor, Udvalgene for statsdumaen og rådet forbund Den Russiske Føderations Føderale Forsamling, Den Russiske Føderations Ministerium for Økonomisk Udvikling Ministeriet for Økonomisk Udvikling, Den Russiske Føderations finansministerium, Den Russiske Føderations Centralbank, Den Russiske Føderale Ejendomsfond, Føderale Skattetjeneste, Føderale Toldvæsen, førende russiske banker og virksomheder, investeringsorganisationer og -fonde, forsikrings- og administrationsselskaber, rådgivnings- og værdiansættelsesstrukturer.

AK&M har samarbejdet med medierne i lang tid. Centrale og regionale periodiske aviser og magasiner citerer aktivt nyheder og udgiver tematiske materialer udarbejdet af bureauspecialister. AK&M-nyheder, der dækker virksomhedsbegivenheder, udgives konstant af så velkendte aviser som "Vedomosti", "Kommersant", "", magasiner "ekspert", "", "værdipapirmarked", "Banking", "BDM". Banker og forretningsverdenen" såvel som internetportaler: "Gazeta.ru", "Polit.ru", "Lenta.ru", "Rambler.ru", Cbonds, RBC og mange andre. AK&M-oplysninger citeres ret bredt af regionale medier.

Interesserede i udlandet har mulighed for at modtage AK&M-information om det russiske aktiemarked og virksomhedsbegivenheder både gennem den engelske version af serveren www.akm.ru og gennem partnerbureauer.

AK&M Agency udførte et omfattende forklaringsarbejde for at skabe en positiv holdning til iblandt russiske virksomheder, der udsteder værdipapirer. Resultatet var en betydelig udvidelse af datasæt om russiske virksomheder samt dannelsen af ​​stabile partnerskaber med et betydeligt antal virksomheder, der repræsenterer alle sektorer af den russiske økonomi.

AK&M udvikler sig hurtigt, udvider omfanget af sine tjenester og forbedrer konstant kvaliteten af ​​sine informations- og analytiske produkter.

I mit arbejde informationsbureau AK&M gælder Nyeste teknologier inden for områderne indsamling, bearbejdning og formidling af information.

I dag holder nyhedsbureauet AK&M en høj omdømme producent af informationstjenester af høj kvalitet og markedsleder inden for økonomisk information.

Information "AK&M-LIST"

Informationsdatabase "AK&M-LIST" er et unikt professionelt informationssystem, der indeholder fuldstændig information om virksomheders, bankers og finansielle virksomheders aktiviteter, samt detaljeret information om alle segmenter af det finansielle marked.

Databasens volumen er 9 GB, og den består af flere informationsblokke, som hver indeholder tematisk grupperet information:

Industrielle virksomheder og virksomheder (mere end 4000);

Banker, finansielle institutioner og professionelle aktier; Finansiel indikatorer;

Oplysninger om markedet for stats- og kommuneobligationer;

Daglige mere end 400 nyheder fra industrivirksomheder og professionelle finansielle markedsdeltagere og et nyhedsarkiv siden 1995;

Konjunktur værdipapirmarked, børs og (arkiv over kurser siden 1993);

Markedsforhold for gæld og veksler

Tilstedeværelsen af ​​en historie med virksomhedsnyheder siden 1995 samt information om historien om russiske udstederes aktiekurser siden 1993 gør databasen til et uundværligt værktøj, når man analyserer virksomheders og industriers aktiviteter.

En brugervenlig grænseflade giver mulighed for omfattende markedsanalyse:

AK&M-List-databasen opdateres konstant og er i øjeblikket en af ​​de bedste kilder til økonomisk information med hensyn til fuldstændighed af dækning og dybde af historiske data.

Kreditvurderingsbureauets kreditvurdering

Agenturet "Kreditvurdering" er det første specialiserede internationale ratingbureau i Ukraine (siden 2001), der leverer tjenester inden for uafhængig vurdering af kreditværdigheden af ​​låntagere med tildeling af kreditvurderinger i henhold til den nationale vurderingsskala. Siden 2003 er bureauets vurderinger blevet officielt anerkendt af Ukraines finansministerium. Siden 2004 har "Credit Rating" været et autoriseret agentur under Ukraines statskommission for værdipapirer og aktiemarkeder til at tildele kreditvurderinger til forretningsenheder, økonomiske sektorer og regioner. Siden 2004 har "Credit Rating" været et autoriseret agentur under Ukraines statskommission for værdipapirer og børser til at tildele kreditvurderinger til forretningsenheder, økonomiske sektorer og regioner. Ved afgørelse fra National Securities and Stock Market Commission af 10. april 2012 fik kreditvurderingsbureauet udstedt et certifikat for optagelse i statens register over autoriserede internationale kreditvurderingsbureauer.

Som en del af implementeringen af ​​den globale udviklingsstrategi åbnede agenturet et kontor i Republikken Hviderusland, udviklede en regional vurderingsskala for SNG-landene og fastlagde suveræne vurderinger for 12 regeringer i SNG-landene. For at øge gennemsigtigheden og investeringsattraktiviteten i den nationale økonomi udfører agenturet årligt forskning i informationsgennemsigtigheden i banker og forsikringsselskaber i Ukraine.

I 2010 blev bureauet et stiftende medlem af European Association of International Rating Agencies (EACRA).

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" anvender godkendte procedurer for at sikre en retfærdig og omfattende analyse af al vigtig information tilgængelig for bureauet, som udføres i overensstemmelse med offentliggjorte ratingmetodikker.

Det internationale ratingbureau "Credit Rating" bruger sunde og systematiske metoder, og tilstrækkeligheden af ​​de tildelte ratings er underlagt bekræftelse baseret på det historiske niveau af misligholdelser for hvert ratingniveau.

Når de bestemmer en långivers kreditværdighed, bruger analytikere, der er involveret i at udarbejde en ratingrapport om enhver ratingbegivenhed (tildeling, bekræftelse eller ændring af rating), udelukkende metoder og anvender procedurer godkendt af det internationale ratingbureau "Credit-Rating".

Kreditvurderingen tildeles af kreditvurderingsbureauets vurderingskomité og ikke af en individuel analytiker fra bureauet; Bedømmelsen afspejler al tilgængelig information, er relevant og overholder også den godkendte metode. Kreditvurderingsbureauet rekrutterer analytikere, som har den relevante viden og erfaring med at bestemme en bestemt kreditors vurdering eller forpligtelse til at arbejde i vurderingskomiteen.

Det internationale ratingbureau "Credit-Rating" opbevarer alle nødvendige oplysninger vedrørende tildelingen af ​​en rating i mindst 3 år efter ratinghandlingen, medmindre andet er fastsat i gældende lovgivning eller ikke er nødvendigt for ratingproceduren.

Det internationale ratingbureau "Credit Rating" og dets analytikere træffer foranstaltninger for at undgå offentliggørelse af analytiske materialer og rapporter, der indeholder ikke-repræsentative oplysninger eller forvrænger det reelle billede af en individuel kreditors eller forpligtelse.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" bekræfter, at det har tilstrækkelige ressourcer til at foretage en vurderingsanalyse af høj kvalitet af alle forpligtelser og kreditorer, som det vurderer. Når kreditvurderingsbureauet træffer en beslutning om vurdering eller opdatering af ratingen af ​​en forpligtelse eller kreditor, vurderer kreditvurderingsbureauet, om det har nok professionelle specialister til at udføre omfattende vurderingsundersøgelser, og om disse specialister vil være i stand til at indhente al den nødvendige information til at udføre en sådan analyse. .

Regelmæssig gennemgang af långivers kreditværdighed;

I tilfælde af offentliggørelse af en rating annoncerer kreditvurderingsbureauet offentligt opsigelsen af ​​opdateringen (hvis nogen) af denne rating af kreditoren eller forpligtelsen og angiver datoen sidste ændring, samt det faktum, at ratingen ikke opdateres i øjeblikket.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" og dets ansatte giver ikke eksplicitte eller implicitte garantier vedrørende niveauet af ratingen, før den tildeles. Dette begrænser ikke det internationale ratingbureau i at levere fremadrettede vurderinger vedrørende niveauet af kreditvurdering af strukturerede finansielle instrumenter og lignende transaktioner.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit-Rating" godkender politikkerne og procedurerne for implementeringen af ​​denne kodeks og udpeger også en embedsmand, der er ansvarlig for, at bureauet "Credit-Rating" og dets ansatte overholder de relevante normer. lovgivning og reguleringsakter. Aktiviteter og betaling en sådan embedsmand er uafhængig af resultatet af bureauets vurderingshandlinger.

Hvis der er mistanke om, at en medarbejder eller ansvarlig over for kreditvurderingsbureauet udfører ulovlige, uetiske handlinger eller handlinger i strid med kodekset, skal den medarbejder i det internationale ratingbureau, der får kendskab hertil, straks anmelde dette til embedsmanden. ansvarlig for at overvåge overholdelsen af ​​kodekset eller kreditvurderingsbureauets ledelse til at træffe passende foranstaltninger. Ansatte i et internationalt ratingbureau er ikke forpligtet til at være juridiske eksperter. Medarbejdere bør dog rapportere hændelser, der virker mistænkelige for dem. En embedsmand fra kreditvurderingsbureauet, der har modtaget en sådan meddelelse, skal træffe passende foranstaltninger i henhold til lov, regulatoriske normer og regler for det internationale kreditvurderingsbureau. Kreditvurderingsbureauets ledelse skal forhindre, at medarbejdere, der foretager sådanne indberetninger, forfølges af andre ansatte i det internationale ratingbureau.

Det internationale ratingbureau "Credit Rating" undgår ikke ratinghandlinger under indflydelse af potentielle konsekvenser (økonomiske, politiske osv.) for bureauet, kreditoren, investoren eller andre børsdeltagere.

Kreditvurderingen af ​​en kreditor eller forpligtelse tildelt af kreditvurderingsbureauet kan ikke påvirkes af eksistensen af ​​forretningsforbindelser eller potentielle ændringer i disse forhold mellem det internationale kreditvurderingsbureau (eller relaterede strukturer) og kreditoren eller ethvert andet firma, eller fraværet af sådanne forhold.

Det internationale ratingbureau "Credit Rating" adskiller, faktisk og juridisk, sine ratingaktiviteter fra alle andre aktiviteter, herunder rådgivning, der kan føre til en interessekonflikt. Kreditvurderingsbureauet sikrer, at der er mekanismer til at forhindre, at der opstår interessekonflikter med bureauets kerneaktiviteter, når de udfører andre forretningstransaktioner (ikke relateret til ratings).

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" anvender interne procedurer, der identificerer og regulerer eventuelle eksisterende interessekonflikter, samt forhindrer fremkomsten af ​​potentielle interessekonflikter, der kan påvirke konklusionerne fra det internationale kreditvurderingsbureau eller dets medarbejdere, som har indflydelse på vurderingsbeslutning. Denne kode viser også, at kreditvurderingsbureauet vil identificere og forhindre interessekonflikter gennem ledelsesforanstaltninger.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit-Rating" afslører den generelle karakter af dannelsen af ​​tarifpolitikken. I tilfælde af at modtage andre betalinger fra ratingobjektet (f.eks. betaling for konsulentydelser), ud over gebyrer for ratingtjenester oplyser det internationale ratingbureau "Credit-Rating" det forholdsmæssige forhold mellem disse betalinger og beløbet for betalinger for ratingtjenester.

For at forhindre interessekonflikter deltager det internationale ratingbureau "Credit Rating" og dets ansatte ikke i handel med værdipapirer og derivater.

I tilfælde, hvor ratingobjekter (såsom regeringer) har tilsynsfunktioner over internationale ratingbureauers aktiviteter, anvender kreditvurderingsbureauet medarbejdere, som ikke er inkluderet i processen med interaktion med ratingobjektet vedrørende sidstnævntes implementering af tilsynsfunktioner til at udføre rating. undersøgelser.

Uafhængighed af Analystov og ansatte i det internationale ratingbureau

Kreditvurderingsbureauets medarbejderrapporteringssystem og kompensationssystemet er struktureret på en sådan måde, at det forhindrer hændelsen eller effektivt kontrollerer potentielle interessekonflikter. Aflønningen af ​​krafhænger ikke af den indkomst, som det internationale ratingbureau modtager fra udstederen.

Analytikere fra kreditvurderingsbureauer, der er direkte involveret i ratingprocessen, kan ikke indlede diskussioner eller deltage i diskussioner om tariffer og betalinger med nogen långivere, i hvis rating disse analytikere deltager.

Egne værdipapirer el derivater en kreditor, der er genstand for en vurdering, bortset fra ejerskabsrettigheder i diversificerede generelle investeringsinstitutter

Egne værdipapirer el derivater part tilknyttet den kreditor, som er genstand for vurderingen. Ejerskab af sådanne dokumenter kan resultere i en anden interessekonflikt end ejerskab i diversificerede generelle investeringsinstitutter;

Har været en ansat eller et andet forretningsforhold med den vurderede långiver inden for de sidste 3 år, hvilket kan skabe en interessekonflikt;

Har direkte forbindelser (kone, mand, forældre, barn, partner osv.) med en medarbejder hos långiveren, som er genstand for vurderingen;

Har eller har haft et forhold til en kreditor, der er genstand for vurderingen eller en nærtstående part, kan dette skabe en interessekonflikt.

Analytikere fra kreditvurderingsbureauet og andre personer med tilknytning til vurderingsprocessen, såvel som medlemmer af deres familier, har ingen ret til at købe, sælge eller foretage andre transaktioner med værdipapirer, der er udstedt, garanteret eller på anden måde sikret af en part, der tilhører kreditvurderingsbureauet. prioritet ansvar Analystov, bortset fra ejerskabsrettigheder i diversificerede generelle investeringsinstitutioner.

Ansatte i kreditvurderingsbureauet kan ikke bede om eller kræve penge, gaver eller tjenester fra nogen part, som det internationale kreditvurderingsbureau gør forretninger med, og kan ikke modtage gaver fra det i nogen form, hvis værdi overstiger 50 UAH.

Enhver ansat i kreditvurderingsbureauet, som har et privat forhold, der skaber en potentiel risiko for en interessekonflikt (f.eks. et tæt personligt forhold til en ansat i en virksomhed, der er genstand for vurderingen), skal indberette dette forhold til passende embedsmand fra det internationale ratingbureau.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" formidler omgående information om sine vurderingsbeslutninger vedrørende værdipapirer beregnet til offentlig udbud eller udstedere af disse værdipapirer.

Den første tildelte kreditvurdering af en kreditor eller forpligtelse offentliggøres gratis og på et ikke-diskriminerende grundlag for offentligheden, med forbehold af kreditors samtykke til offentliggørelsen (bortset fra tildeling af vurderinger inden for offentlige finanser). medmindre andet er fastsat i gældende lovgivning;

For første gang offentliggøres en kreditvurdering tildelt inden for offentlige finanser (stater, lokale myndigheder osv.) gratis og på et ikke-diskriminerende grundlag for offentligheden, uanset kreditors samtykke, medmindre ellers fastsat af gældende lovgivning;

Offentliggørelse af oplysninger om alle yderligere vurderingsbeslutninger (bekræftelse, ændring i rating eller udsigter, suspension eller tilbagetrækning) vedrørende en rating, der tidligere er offentliggjort med kreditors samtykke, udføres af det internationale ratingbureau gratis og på et ikke-diskriminerende grundlag for offentligheden, uanset kreditors samtykke, medmindre andet er fastsat i gældende lovgivning.

Det internationale ratingbureau "Credit-Rating" præsenterer sammen med offentliggørelsen af ​​ratings begrundelsen for vurderingsbeslutningen. Disse oplysninger omfatter blandt andet værdien af ​​ratingniveauet i henhold til ratingskalaen og den periode, hvor bureauet har analyseret långivers aktiviteter, da det traf en vurderingsbeslutning.

Kreditvurderingsbureauet informerer som udgangspunkt långiveren om de afgørende faktorer og hovedkonklusioner, der ligger til grund for vurderingen, før kreditvurderingen tildeles eller opdateres, for at give långiveren mulighed for at afklare og forklare alle kontroversielle spørgsmål og undgå mulige fejlagtige konklusioner eller andre fortolkninger. Kreditvurderingsbureauet bør omhyggeligt studere svaret. Hvis kreditvurderingsbureauet ikke på forhånd har informeret kreditor herom, skal bureauet hurtigst muligt informere kreditor herom og redegøre for årsagerne til forsinkelsen.

For at øge gennemsigtigheden og give markedsdeltagere mulighed for bedst muligt at vurdere nytten af ​​ratings, vil Credit Rating, hvor det er muligt, offentliggøre relevant statistik over antallet af misligholdelser for hvert ratingniveau, og om antallet af misligholdelser har ændret sig over tid, for at muliggøre vurdering af tilstrækkeligheden af ​​ratings, ratings, deres ændringer over tid og give mulighed for at sammenligne de tilsvarende ratingestimater fra forskellige internationale ratingbureauer. I tilfælde af at statistikken over antallet af misligholdelser er i modstrid med ratingniveauerne og kan blive en kilde til upålidelig information for ratingbrugere, skal det internationale ratingbureau forklare arten af ​​disse uoverensstemmelser.

For hver vurdering noterer kreditvurderingsbureauet, om det var involveret i vurderingsprocessen. Hver vurdering, der ikke tildeles på kreditors initiativ, men på grundlag af offentlig information, er markeret med (pi). Politikkerne og procedurerne for det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" vedrørende disse vurderinger omfatter følgende bestemmelser:

I de tilfælde, hvor det er muligt, orienterer Kreditvurderingsbureauet kreditor om de afgørende faktorer og hovedkonklusioner, der ligger til grund for vurderingen af ​​vurderingen, inden offentliggørelsen af ​​en rating på offentlig information, for at give kreditor mulighed for at afklare og forklare alle kontroversielle spørgsmål og undgå mulige fejlagtige konklusioner eller andre fortolkninger, som det internationale ratingbureau skal tage i betragtning ved tildeling af en rating.

Fordi brugere af kreditvurderinger er afhængige af tilstrækkeligheden af ​​det internationale kreditvurderingsbureaus metoder, praksis, procedurer og processer, dækker kreditvurderingsbureauet fuldt ud og offentligt alle væsentlige ændringer i metodologi, praksis, procedurer og processer. Hvor det er muligt, bør sådanne publikationer gå forud for ændringer af de nuværende metoder. Det internationale ratingbureau "Credit-Rating" tager højde for muligheden for forskelligartet brug af kreditvurderinger, når de foretager ændringer i metoder, praksis, procedurer og processer.

Det internationale kreditvurderingsbureau "Credit Rating" anvender procedurer og mekanismer til at beskytte fortrolige oplysninger leveret af kreditorer under betingelserne i en fortrolighedsindrømmelse eller anden gensidig aftale. I overensstemmelse med lov- og myndighedskrav videregiver kreditvurderingsbureauet og dets medarbejdere ikke fortrolige oplysninger i pressemeddelelser, på konferencer, til fremtidige medarbejdere eller i samtaler med investorer, kreditorer, andre personer mv., undtagen når det er påkrævet i henhold til fortrolighedsaftalen.

For at bevare fortrolige oplysninger skal medarbejdere i kreditvurderingsbureauet overholde det internationale kreditvurderingsbureaus interne politik vedrørende handel med værdipapirer og periodisk (mindst en gang om året) bekræfte, at de overholder kravene i denne politik.

Ansatte i det internationale ratingbureau "Credit Rating" afslører ikke nogen ikke-offentlig information vedrørende vurderingsbeslutninger eller mulige ratinghandlinger, undtagen til kreditor og dennes autoriserede repræsentant.

Ansatte i det internationale ratingbureau "Credit-Rating" afslører ikke fortrolige oplysninger til repræsentanter for andre parter, såvel som til andre ansatte i det internationale ratingbureau, medmindre dette er relateret til udførelsen af ​​ratinganalyse.

Ansatte i det internationale ratingbureau "Credit-Rating" bruger eller videregiver ikke fortrolige oplysninger med henblik på handel med værdipapirer eller til andre formål end at udføre deres officielle opgaver som ansat i et internationalt ratingbureau.

Kreditvurderinger

Kreditvurdering er økonomisk indikator en person, der afspejler den aktuelle kvalitet af din kredithistorik og sandsynligheden for kriminalitet i fremtiden, det vil sige en indikator for din pålidelighed som potentiel långiver, baseret på dine kredithistorikdata eller fuldstændige oplysninger om alle dine lån i form af et uddrag. En kreditvurdering kan påvirke: 1. Beslutningen om at udskyde betaling i et handels- og servicenetværk; 2. for ansættelse i en finansiel organisation eller bank; 3. at modtage fordele ved ansøgning om lån; og 4. Om kreditors omdømme. Bemærk venligst, at din kreditvurdering kan ændre sig hver måned, nogle gange endda ugentligt, afhængigt af oplysninger modtaget af bureauet og ændringer i din kredithistorik.

Kreditvurderinger er relative, så det er vigtigt at tage højde for de særlige forhold i et bestemt land, virksomhed eller branche. Lav kreditvurdering er selvfølgelig uønsket, fordi de indikerer høj sandsynlighed Standard.

Enhver markedsdeltager kan udvikle deres eget kreditvurderingssystem. Desuden er det i henhold til Basel-direktiverne ønskeligt, at hver bank har sin egen interne kreditorvurdering. Men når vi taler om om obligationsmarkedet betyder "kreditvurdering" ratingen af ​​et af de tre bureauer Standard & Poors, Moody's og Fitch.

Hvad er kredithistorie og hvordan man tjekker det

Kredit historie er oplysninger om alle dine lån og disciplinen for deres tilbagebetaling, som UBKI (Ukrainian Credit History Bureau) modtager fra banker, forsikrings- og leasingselskaber, kredit fagforeninger og andre finansielle institutioner.

Hvis du ansøger en bank om et nyt lån eller øger din kreditkortgrænse og får afslag, skal du først tjekke din kredithistorik. Långivere med en positiv kredithistorie kan forvente fordele, når de udsteder et nyt lån!

Men i den moderne globale økonomi er udtrykket "kreditvurdering" også givet til hele lande. I dette tilfælde viser det, hvor meget et givet land vil være i stand til at tilbagebetale gæld på sine forpligtelser i fremtiden, og hvor lav standardindstillingen for et givet land er.

Spørgsmålet er rettidigt: hvem beregner denne vurdering, hvem påtager sig rollen som at bestemme kapaciteten hos visse organisationer og endda hele lande?

Der er flere store internationale kreditvurderingsbureauer, der kun specialiserer sig i denne type bestemmelse af virksomheders og landes levedygtighed. De største internationale ratingbureauer i verden er:

Moody's Agency,

Standard & Poor's agentur,

Fitch vurderinger

Den Russiske Føderation har også store russiske internationale ratingbureauer:

RA Expert Agency,

Ofte er de mere generelle kategorier, der bruges til at klassificere obligationer, obligationer med investeringsgrad og obligationer med spekulativ kvalitet. Investeringsgrad-obligationer er typisk obligationer vurderet i en af ​​de fire højeste ratingkategorier (AAA til BBB for S&P og Aaa til Baa for Moody's). I modsætning hertil er spekulative obligationer obligationer, der er vurderet i en af ​​de lavere kategorier (BB og lavere for S&P og BA og lavere for Moody,s). Lavt vurderede værdipapirer kaldes undertiden "junkobligationer".

S&P-gældsvurderinger er en aktuel vurdering af en debitors kreditværdighed i forhold til en bestemt obligation. Denne vurdering kan tage hensyn til debitorer såsom garanter, forsikringsselskaber eller lejere.

Ratings er baseret på aktuelle oplysninger leveret af udstederen eller indhentet af S&P fra andre kilder, der menes at være pålidelige. S&P garanterer ikke for nøjagtigheden af ​​de anvendte oplysninger og kan stole på ubekræftede oplysninger, når det er nødvendigt. Bedømmelser kan ændres, suspenderes eller trækkes tilbage som følge af ændringer i eller ugyldighed af sådanne oplysninger eller i tilfælde af andre omstændigheder.

1. Sandsynligheden for manglende betaling og skyldnerens vilje til både at betale løbende renter til tiden og tilbagebetale hovedstolen i overensstemmelse med vilkårene i obligationen.

2. Forpligtelsens art og sikkerhed.

3. Garanti for opfyldelse af forpligtelser og obligationsejerens stilling blandt andre låntagere i tilfælde af konkurs, rekonstruktion eller andre omdannelser reguleret af love, der beskytter låntagernes rettigheder.

Kreditvurderinger er bredt accepteret i praksis. Banker kan forespørge om vurderingen af ​​en virksomheds gældsforpligtelser for at beslutte, om de vil låne til organisationen og til hvilken rentesats. Dermed, margen Den højere LIBOR10-rente, som store virksomheder kan låne til, bestemmes af kreditvurderingen.

Banker kan også bruge kreditvurderinger til at sætte grænser for mængden af ​​transaktioner med en given organisation. For eksempel for enhver organisation med en given kreditvurdering, en bank

Investeringsvurderinger og spekulative vurderinger

Højeste kreditvurdering. Risikofaktorerne er små og kun lidt over det risikofrie gældsniveau statskassen USA. Sandsynlighed for tilbagebetaling af hovedstolen og procent vurderet som ekstremt høj.

De beskyttende faktorer er ikke særlig stærke, men ret effektive. Sandsynligheden for betaling af hovedstol og renter vurderes som høj. Under økonomisk uro er risikofaktorerne mere talrige og betydelige.

Evnen til at tilbagebetale hovedstol og renter vurderes at være tilstrækkelig, men virkningen af ​​negative ændringer i økonomiske forhold anses for at være betydelige. Beskyttelsen er under gennemsnittet, men anses for tilstrækkelig til en fornuftig investering. Graden af ​​risiko varierer meget afhængigt af det økonomiske udviklingstrin.

Under det sikre investeringsniveau er betalinger på de underliggende forpligtelser dog rimeligt beskyttet. Der kan være forsinkelser i betalinger af renter og afdrag. Kvaliteten af ​​gældsbetjening inden for en given kategori kan variere meget. Også henført til gæld, der er sekundær i forhold til anden gæld fra samme udsteder med en rating på BBB-.

Under niveauet for sikker investering er der risiko for manglende opfyldelse af underliggende forpligtelser. Graden af ​​finansiel beskyttelse varierer meget afhængigt af stadierne i den økonomiske udvikling og eksterne finansielle og økonomiske forhold. Hyppige ændringer inden for en kategori, såvel som stigninger eller fald i vurderinger uden for en kategori, er sandsynlige. I øjeblikket er det højst sandsynligt, at både hovedstol og renter vil blive tilbagebetalt, men det er meget sandsynligt, at den ugunstige økonomiske situation vil føre til forsinkelser i betalingerne.

Et godt stykke under investeringsgraden. Der er i øjeblikket stor usikkerhed om, hvorvidt betalinger af hovedstol og renter vil blive betalt rettidigt, eller om kun gunstige omstændigheder gør det muligt at betale gælden rettidigt. I tilfælde af ugunstige omstændigheder er det meget sandsynligt, at betalingerne stoppes.

Gæld sekundær til SSS-.

Den faktiske forsinkelse i betaling af hovedstol eller renter.

tvivlsomme gældsforpligtelser. Udstederen har undladt at betale hovedstol og/eller renter til tiden.

På dette tidspunkt er betalinger af hovedstol eller renter forfaldne, selvom henstandsperioden endnu ikke er udløbet. Der er grund til at tro, at gælden vil blive betalt inden afdragsfrihedens udløb.

Ratingbureau- en kommerciel organisation, der beskæftiger sig med at vurdere udstedernes solvens, gældsforpligtelser, kvaliteten af ​​virksomhedsledelse, kvaliteten af ​​formueforvaltningen osv. Det mest berømte produkt fra ratingbureauer er vurderingen af ​​solvens - kreditvurdering.

Det afspejler risikoen for manglende betaling på en gældsforpligtelse og påvirker rentesatsen, omkostningerne og rentabiliteten af ​​gældsforpligtelser. Desuden svarer en højere rating til en lavere risiko for manglende betaling.

Solvens- en økonomisk enheds evne til rettidigt at opfylde monetære forpligtelser fastsat ved lov eller kontrakt på bekostning af de monetære ressourcer, den råder over.

Insolvens- en forretningsenheds manglende evne til efter den fastsatte betalingsfrist at opfylde monetære forpligtelser over for kreditor. Insolvens kan føre til konkurs.

Verdens mest berømte kreditvurderingsbureauer

Russiske kreditvurderingsbureauer

"Ekspert RA".

Moody's Interfax Rating Agency

(et joint venture mellem Moody's Investors Service og Interfax)

Verdens førende RA'er:

Fitch Ratings er et internationalt selskab, der primært er kendt som et ratingbureau.

Vores mission er at levere uafhængige og fremadrettede kreditvurderinger, forskning og data til de globale kreditmarkeder.

Fitch er en gruppe, der omfatter:

• Fitch Solutions er distributionsdelen af ​​Fitch Ratings produkter og tjenester

  Algorithmics er en global leder inden for virksomheders risikostyringsløsninger

  FitchTraining har specialiseret sig i kredit- og corporate finance uddannelse.

Ejere og ledelse

Fitch Group er majoritetsejet af Fimalac S.A. (med hovedkontor i Paris

Historie

Fitch Ratings blev grundlagt i New York af John Knowles Fitch den 24. december 1913. som Fitch Publishing Company.

I april 2000 købte Fitch Duff & Phelps Credit Rating Co. (Chicago hovedkvarter). Senere samme år købte Fitch Thomson BankWatch.

I oktober 2006 grundlagde Fitch Ratings Derivative Fitch, det første dedikerede kreditvurderingsbureau til at levere vurderinger, forskning og vurderinger til markedet for kreditderivater for at imødekomme behovene på markedet for kreditderivater.

Http://www.Fitchratings.Ru/

Moody's(Russisk) Moody's) - internationalt kreditvurderingsbureau; fulde navn - Moody's Investors Service.

Moody's er et datterselskab af Moody's Corporation. Engageret i kreditvurderinger, forskning og risikoanalyse.

Agenturet beskæftiger mere end 4.500 eksperter i 26 lande.

Siden de første definitioner af obligationsrating blev udviklet i 1909, er antallet af Moody's-rating vokset betydeligt. I dag driver Moody's 32 systemer, og deres antal vokser hvert år.

Moody’s er i stand til fuldt ud at tilfredsstille behovene hos sine kunder fra Rusland og SNG-landene på grund af sin erfaring med at arbejde på globalt plan og samtidig kendskab til markederne i Rusland og SNG-landene.

Teamet består af højt kvalificerede og erfarne specialister, som udfører deres arbejde på højeste faglige niveau.

Moody's tildeler kreditvurderinger til gældsforpligtelser for banker, virksomheder, forsikringsselskaber, trustfonde, regionale og lokale myndigheder, stater og internationale enheder. Moody's tildeler også ratings for struktureret finansiering.

Med internationale kapitalmarkeder mere afhængige af kreditvurderinger end nogensinde før, giver Moody's ratings betydelige fordele og muligheder for både udstedere og investorer.

I I Rusland og CIS er Moody's agentur repræsenteret af den russiske afdeling af Moody's Investors Service Ltd., Russian Branch, som tildeler Moody's ratings på globalt plan, af Moody's Eastern Europe (MEE) samt af ratingbureauet " Moody's Interfax Rating Agency - MIRA), som tildeler kreditvurderinger på nationalt plan.

M Majoritetsaktionæren i RAMI er Moody's agentur, og minoritetsaktionæren er Interfax Information Services Group.

TIL Moody's Corporation (NYSE: MCO), moderselskabet til Moody's Credit Ratings Agency, som leverer kreditvurderinger og forskning, der dækker gældsinstrumenter og værdipapirer, Moody's Analytics, som tilbyder avanceret software, rådgivningstjenester og forskning til kredit- og økonomisk analyse og finansiel risikostyring Moody's er et selskab, der rapporterede en omsætning på $2,3 milliarder i 2011, beskæftiger cirka 6.100 mennesker på verdensplan og har en tilstedeværelse i 28 lande.

http :// www . humørsyge . com / sider / Standard _ ee . aspx

Uerfaren i økonomiske forhold læseren forstår generelt, at "+" er bedre end "-", og karakter "A" sandsynligvis er bedre end "B". Men hvad ligger bag disse skøn? Generelt er enhver vurdering en deltagers position på en bestemt rangeringsskala. For eksempel mæglervurderinger, investeringspålidelighedsvurderinger, kreditvurderinger, websidevurderinger i søgemaskiner Google systemer eller Yandex, trods alt, skolekarakterer. Ranking følger os overalt. Men nu vil jeg gerne dvæle mere detaljeret ved de vurderinger, der er tildelt af internationale kreditvurderingsbureauer. Der er mere end hundrede lignende virksomheder i verden. De mest velrenommerede og største er dog Fitch Ratings, Moody's Investors Service og Standard & Poor's.

Disse bureauer evaluerer kreditvurderinger, vurderinger af inddrivelse af aktiver, vurderinger af finansiel styrke, vurderinger af corporate governance og mange andre. Selskaber, banker, forsikringsselskaber, regionale og lokale myndigheder, byer og endda lande vurderes.

Hvert kreditvurderingsbureau har sin egen (og mere end én) ratingskala. Fitchs kortsigtede kreditvurdering har f.eks. bogstavbetegnelser: F1, F2, F3, B, C og D. F1 er det højeste niveau af kreditværdighed, og D er tildelt en virksomhed, bank eller land, der har misligholdt sine finansielle forpligtelser.

Fitch vurderinger af finansiel styrke er udpeget fra "aaa" til "f" med "+" eller "-". "aaa" betegner det højeste niveau af uafhængig kreditværdighed, "f" - låntageren har behov for støtte og kan ikke optage et lån på egen hånd.

Både Moody's og Standard & Poor's har forskellige betegnelser. For eksempel nedjusterede Moody's for nylig Fiat-koncernens virksomhedsvurdering fra Ba1 til Ba2. Det betyder, at det italienske selskabs langfristede gældsforpligtelser ikke kun er udsat for betydelig kreditrisiko, men også har negative udsigter. I øvrigt har Den Europæiske Finansielle Stabilitetsfond, der blev oprettet i maj sidste år, ifølge Moody's den højeste kreditvurdering - Aaa.

Som du kan se, er det ikke let at forklare i en nøddeskal, hvad bogstaverne i en bestemt virksomheds vurderingsskala betyder. En ting er klar: en stigning i vurderingen er god, et fald er dårlig.

På den anden side vil jeg gerne dvæle ved et vigtigt aspekt - kreditvurderingsbureauernes objektivitet. Næsten alle virksomheder, der er på markedet for vurderingsydelser, er kommercielle, hvis hovedmål naturligvis er profit. Det gælder både internationale og nationale bureauer, som der også er mange af. Ifølge virksomhederne selv er deres vurdering fuldstændig objektiv. Det er klart!

Praksis viser dog, at det ikke altid er tilfældet. Firmaordrer på en god eller omvendt dårlig prognose for en konkurrent finder ofte sted - penge køber alt. Det mest slående eksempel var den globale finanskrise i 2008-09, hvor en række af de største virksomheder med "platin"-rating var på randen af ​​misligholdelse.

Et ratingbureau er en virksomhed, der vurderer finansielle institutioners solvens, kvaliteten af ​​formueforvaltningen, virksomhedsledelsen og rettidigheden af ​​afviklingen af ​​forpligtelser. Det mest berømte og populære produkt fra kreditvurderingsbureauer er en kreditvurdering. Indikatoren beregnes både for en enkelt virksomhed og for staten som helhed og udtrykker en vurdering af solvens.

Internationale ratingbureauer

Internationale kreditvurderingsbureauer spiller en strategisk rolle i den globale økonomi. Deres vurderingsaktiviteter former graden af ​​tillid til bankstrukturer, individuelle virksomheders eller hele staters tiltrækningskraft for investorer, øger eller mindsker chancerne for at modtage og påvirker beregningen af ​​aktiekurser.

På trods af den enorme indflydelse på den globale økonomi blev hvert kreditvurderingsbureau oprindeligt oprettet og fungerer som en kommerciel struktur. Hovedmålet for sådanne organisationer er profit, uanset om de opererer på internationalt eller nationalt plan. Dette faktum er hovedårsagen til tvivl om kreditvurderingsbureauernes objektivitet.

Nationalt kreditvurderingsbureau

Den Russiske Føderation har sit eget nationale kreditvurderingsbureau (i det følgende benævnt NRA), som har fungeret siden 2002. Den dag i dag betragtes NRA som det førende uafhængige agentur i Den Russiske Føderation. I løbet af de 14 års drift er virksomheden nået langt. Fra et ratingprojekt i eksperimentelt format er organisationen vokset til et selvstændigt forretningsprojekt med høj effektivitet og lønsomhed. NRA-vurderinger anerkendes af objektive regeringsmyndigheder og repræsentanter for det professionelle samfund.

Rating af kreditvurderingsbureauer

De såkaldte "Big Three"-selskaber anses for at være de mest autoritative i vurderingerne af ratingbureauer, herunder Fitch Ratings, Moody's og Standard & Poor's. Det anslås, at deres rapporter udgør cirka 95 % af hele det internationale marked for vurderingstjenester. Det er disse virksomheder, der tildeler kreditvurderinger til de mest populære virksomheder og stater blandt investorer. Sådanne muligheder giver faktisk de vigtigste kreditvurderingsbureauer mulighed for at påvirke den økonomiske og politiske situation på verdensscenen. Beslutninger truffet om kreditvurderinger bruges ofte som en løftestang for politisk pres og er forudindtaget.

Bankvurderingsbureau

Bankvurderingsbureauer er involveret i beregningen af ​​de enkelte pengeinstitutters kreditværdighed. Som udgangspunkt initieres forskning af kreditinstitutter på et betalt, kommercielt grundlag. Den tildelte rating kan være langsigtet eller kortsigtet og afhænger af tidspunktet for den finansielle institutions låntagning.

Ved udarbejdelse af sådanne vurderinger anvendes flere forskellige tilgange. Som regel taler vi om at sammenligne en række finansielle indikatorer. Der er også mere komplekse skemaer, ifølge hvilke hvert kriterium får en vis specifik vægt, og den endelige score opsummeres som et samlet antal point.

Russiske kreditvurderingsbureauer

Der er fire nationale kreditvurderingsbureauer i Rusland, der er blevet akkrediteret af Den Russiske Føderations finansministerium (Expert RA, NRA, RusRating, AK&M). Ud over disse fire selskaber er de tre store ratingbureauer også akkrediteret i Rusland.

Ud over de ovennævnte virksomheder er der endnu et kreditvurderingsbureau, der opererer i Den Russiske Føderation i form af et joint venture. Organisationen er ikke blevet akkrediteret af Finansministeriet, men betragtes som et datterselskab af det berømte ratingbureau Moody's, akkrediteret i Den Russiske Føderation. Moody's Interfax Rating Agency-organisationen opstod i 2001, efter omorganiseringen af ​​Interfax RA. Selskabets arbejde er baseret på en strategisk samarbejdsaftale med Moody's Investors Service.

Forskellen mellem globale og nationale ranglister

I det uafhængige Rusland har der altid været et objektivt behov for at oprette uafhængige kreditvurderingsbureauer. Årsagen er, at internationale bureauer ikke har mulighed for at give individuelle russiske virksomheder en højere rating end staten som helhed.

Russiske virksomheders vurderingsaktiviteter er meget billigere. Derudover anses deres vurdering for at være mere objektiv, da den tager højde for de særlige forhold i forretningen i Den Russiske Føderation. Især tjenester fra indenlandske RA'er er efterspurgte blandt virksomheder, der ikke engang planlægger at udvikle internationale markeder.

Er ratingbureauer objektive?

Hvert kreditvurderingsbureau er en kommerciel organisation, der søger at maksimere sin egen profit. Denne egenskab ved RA forhindrer dem i at være helt objektive. I de senere år har der været hyppige tilfælde af eksplicitte eller skjulte virksomhedsordrer med specifikke mål: at gøre en konkurrents rating dårligere og en specifik virksomhed bedre. Penge køber meget seriøse rapporter. Et slående eksempel på denne udtalelse er krisen i 2008-2009, hvor en hel gruppe virksomheder med upåklagelige ratings befandt sig på randen af ​​ruin.

Minimumskrav til ratingbureauer

1. Levering af pålidelig og objektiv information baseret på historiske data. Ratingen er underlagt periodisk revision, og metoden ændres hvert tredje år.
2. Uafhængighed. Vurderingerne er fri for økonomisk pres og politisk indblanding.
3. International adgang og åbenhed.
4. Et ratingbureau har brug for et tilstrækkeligt antal medarbejdere til at organisere den analytiske proces med objektive resultater.
5. Ratingbureauer er officielt anerkendt af regulerende myndigheder og det professionelle samfund.

Hvordan kan en privat investor bruge oplysninger fra ratingbureauer?

Ratingbureauernes omdømme blev alvorligt skadet efter krisen i 2008. Det viste sig, at virksomheder med upåklagelig rating er i stand til at briste som sæbebobler. Af denne grund bør selv resultaterne af de tre store rapporter ikke opfattes som den ultimative sandhed.

Desuden har selve kreditvurderingen aldrig været og vil ikke være en anbefaling til at købe eller sælge aktiver. Bedømmelser viser kun én egenskab - niveauet af kreditværdighed for individuelle virksomheder eller stater. Og selv virksomheder og stater med en AAA-rating er modtagelige for et sådant fænomen som standard. Forskellen er, at blandt virksomheder med en AAA-rating vil tilfælde af konkurs være isoleret, mens der blandt virksomheder med lavere rater vil forekomme meget oftere.

Internationale ratingbureauer

Internationale ratingbureauer indtager en unik plads i den globale finansielle infrastruktur. Ved at offentliggøre information om pålideligheden af ​​værdipapirer, virksomheder og regeringer spiller de rollen som kritiske formidlere mellem låntagere og långivere på globale finansmarkeder.

Internationale kreditvurderingsbureauer er internationale kommercielle organisationer, der er involveret i at vurdere udstederes kreditværdighed, gældsforpligtelser, virksomhedsledelse og rangordne dem i henhold til visse indikatorer. Det er finansielle formidlere, der er specialiseret i dannelsen af ​​et ratingsystem og formidling af analytisk information.

Klassificeringssystemer omfatter objekter, emner samt en vurderingsmekanisme. Objekterne for vurderingsvurderinger er udstedere, låntagere, værdipapirer, lande. Emnerne for ratingprocessen er internationale og nationale ratingbureauer, uafhængige institutioner og institutioner, medierne, der udarbejder og udgiver ratings. Forbrugere af vurderingstjenester omfatter investorer, långivere, låntagere, udstedere, offentlige myndigheder på internationalt og nationalt plan.

Konklusion om overordnet kreditværdighed juridisk enhed adskiller sig fra kreditvurderingen af ​​en enkelt udstedelse. Metoderne, der bruges til at udarbejde vurderinger, er klassiske statistiske teknikker: tidsserier, gennemsnit, indekser, relative værdier, rangordning, ekstrapolation, balancemetode.

Under kredit udstedelsesvurdering Standard & Poor's specialister (S&P) betyder "en aktuel vurdering af udstederens kreditværdighed med hensyn til en bestemt finansiel forpligtelse, en bestemt type finansiel forpligtelse eller et bestemt finansielt projekt."

I de fleste tilfælde er det kun kreditvurderingen, der er offentlig, og det er på grundlag heraf, at ratingbrugere træffer økonomiske beslutninger.

Ratingrapporten omfatter begrundelse tildelt kreditvurdering og beviser, at kreditvurderingen i tilstrækkelig grad afspejler låntagers evne til at opfylde sine forpligtelser over for kreditorer. Ratingrapporten er oftest ikke tilgængelig for en bred vifte af brugere og leveres kun til ratingkunden.

De største ratingbureauer evaluerer sandsynlighed for misligholdelse baseret på historiske værdier, dvs. Der tages en række misligholdelser efter land eller individuelt instrument med en bestemt rating, og misligholdelsesfrekvensen beregnes (på grund af den lange historie opnås statistisk signifikante resultater).

Efterhånden som betydningen af ​​de anvendte vurderinger stiger, vil tilsynsmyndighederne måske det overvågning af vurderinger og overvåge niveauet af deres objektivitet hos både nye og velkendte ratingbureauer.

Internationale kreditvurderingsbureauer dannes i øjeblikket en selvstændig gren af ​​økonomien, der producerer efterspurgte produkter - en vurderingsvurdering, der har fundet faste købere - investorer på det globale finansielle marked.

Bedømmelsesprognose- retningen for den mest sandsynlige ændring i ratingen på mellemlang sigt, bestemt af ratingbureauet (f.eks. bureauet S&P Der er følgende typer vurderingsprognose: positiv, stabil, negativ, ustabil, ubetydelig).

Agenturet bruger forskellige ratingsystemer eller skalaer til at evaluere obligationer. Vurderingsskala - bestilt ratingsystem. Der er internationale og nationale skalaer, der adskiller sig i "delingsprisen" som følge af valget forskellige standarder pålidelighed.

En af dem - global (.international) Moody's skala ( Moody's Global Scale)- bruges til at tildele vurderinger til ikke-finansielle og finansielle organisationer, statslige og sub-statslige udstedere samt strukturerede finansielle værdipapirer.

Det forventede tab forbundet med et bestemt ratingsymbol og en bestemt tidsperiode bør være det samme for alle gældsforpligtelser og udstedere, der vurderes i overensstemmelse hermed på global (international) skala.

For at imødekomme investorernes behov tildeler bureauet desuden vurderinger for visse lande. national skala (National Scale Ratings), som kun repræsenterer meninger om udstedernes relative kreditværdighed og gældsudstedelser inden for et givet land, men som ikke kan bruges til sammenligning med ratings udstedt i andre lande.

Efterspørgslen efter professionelle kreditrisikoanalyser er steget kraftigt i de senere år, især på grund af den hurtige stigning i størrelsen af ​​kapitalmarkedet og globaliseringsprocessen af ​​de finansielle markeder.

For eksempel ved at bruge vurderinger fra et internationalt bureau Moody's og dens analytiske forskning sporer gældsforpligtelserne for omkring 12 tusinde udstedende virksomheder, omkring 25 tusinde offentlige udstedere samt mere end 96 tusinde strukturerede finansieringsforpligtelser.

Familieindeks S&P bruges af investorer over hele verden til at evaluere investeringsresultater og som grundlag for en bred vifte af finansielle instrumenter såsom indeksfonde, indlånsprodukter, futures, optioner og børshandlede fonde (ETF'er).

Funktioner af vurderinger af S&P er at etablere prognoseratingværdier. Ratingprognosen viser den mulige retning af ratingbevægelsen i de næste to til tre år: "positiv" - ratingen kan stige; "negativ" - vurderingen kan falde; "stabil" - ændring er usandsynlig; "udvikler" - mulig stigning eller fald i vurdering.

Oplysningerne i ratingrapporten offentliggøres i overensstemmelse med de faktiske oplysninger, der er modtaget uden nogen erklæringer eller garantier. For eksempel er alle Fitch-rapporter forfattet i fællesskab og er et samlet produkt Fitch og ingen enkeltperson eller gruppe af individer er alene ansvarlig for en vurdering.

Vurderingsrapport Fitch er ikke et prospekt og er ikke en erstatning for oplysninger, der er indsamlet, verificeret og præsenteret for investorer af udstederen eller dennes agenter i forbindelse med salget af værdipapirerne. Bedømmelser kan ændres eller trækkes tilbage til enhver tid og af enhver grund efter skøn Fitch.

Bureau Fitch har arbejdet med en bred vifte af udstedere fra Rusland og SNG i mere end 15 år og tildeler internationale og nationale kreditvurderinger til banker, finansielle institutioner uden for banker, forsikringsselskaber, udstedere af erhvervssektoren, regionale og lokale myndigheder myndigheder, suveræne regeringer.

Universel ratingbureauer udsteder ratings forskellige virksomheder- både finanssektoren og andre brancher, og derudover producerer de en række andre produkter af information og analytisk indhold. Sådanne agenturer inkluderer "Expert RA", "Moody's- Interfax", russiske afdelinger af internationale agenturer.

Specialiseret bureauer analyserer et bestemt segment af det finansielle marked (for eksempel bankmarkedet) og udsteder ratings til deltagere på dette marked ("RusRating", AK&M).

I 2010 modtog syv kreditvurderingsbureauer i Rusland - tre internationale og fire russiske - officiel statsakkreditering under Den Russiske Føderations finansministerium. Akkreditering har stor betydning at opretholde stabiliteten i landets finansielle system, øge gennemsigtigheden og investeringsattraktiviteten på det russiske finansmarked og bør bidrage til oprettelsen af ​​et internationalt finanscenter i Rusland.

Et af de vigtigste problemer ved tildeling af vurderinger er sammenligneligheden af ​​vurderingsskalaer.

Der har været forsøg på at sammenligne vurderingsskalaer både i udlandet og i Rusland. National Securities Association foreslog en tilgang baseret på en ekspertundersøgelse og enighed om en korrespondancetabel for ratings med førende bureauer, hvilket er ret subjektivt. Sammenslutningen af ​​regionale banker i Rusland brugte parvis sammenligning på begrænset statistisk materiale uden at tage hensyn til den historiske komponent. Denne tilgang udelukkede dog ikke skævhed i estimater og stimulerede ikke fremkomsten af ​​et sammenhængende billede af sammenligninger. Rus-Rating-bureauet brugte lineær korrelation og statistisk analyse.

Ratingbureauer er anklaget for adfærd vedrørende ændringer i kreditvurderinger ofte ulogisk og som regel procyklisk. På den ene side, når en ratingændring direkte påvirker den amerikanske økonomis interesser (som f.eks. i tilfældet med det gigantiske forsikringsselskab L/G), holder bureauerne ratings for at give store virksomheder en chance for at tiltrække kapital og derved i det mindste forsinke den økonomiske katastrofe på nationalt plan. På den anden side, når det kommer til landevurderinger (f.eks. i 1997 blev Sydkoreas rating nedgraderet med tre hak på en dag, 5&P og Moody'søget panik på det finansielle marked og væsentligt forværret landets situation, som øjeblikkeligt mistede tilliden hos udenlandske investorer 1). Lignende adfærd hos ratingbureauer i forhold til vurdering af statsobligationer europæiske lande blev en af ​​hovedårsagerne til udfoldelsen af ​​en ny runde af den såkaldte gældskrise i EU.

Kreditvurderingsbureauer var ikke forpligtet til at verificere nøjagtigheden af ​​de oplysninger, som udstederne havde givet dem, hvilket gav disse rige muligheder for at misbruge et sådant system. I 2007 heller ikke S&P ingen af ​​dem Moody's udgav ikke et eneste væsentligt dokument, der ville forklare, hvorfor vurderingerne af de fleste realkreditobligationer først i 2007 blev nedgraderet, hvorfor dette blev et massefænomen, hvorfor tidsforskellen mellem lignende handlinger fra de to bureauer var to dage. Der var heller ingen bekræftelse af, at agenturerne tilstrækkeligt analyserede og vurderede risikoen for sådanne handlinger for udstederne af disse værdipapirer og økonomien som helhed.

Mekanismen spiller en negativ rolle adskillelse af aktivkreditrisiko fra virksomhedsrisici, hvem løslod dem. At adskille risici ved finansielle instrumenter fra de risici, der er forbundet med deres udstedere, såkaldte virksomheder særligt formål, der som udgangspunkt er skabt specielt til disse formål. I overensstemmelse hermed tog analytikeren ved vurderingen af ​​f.eks. pantesikrede værdipapirer kun hensyn til disse værdipapirers karakteristika uden at ty til forskning i selve realkreditlånet, da disse nu var uafhængige finansielle instrumenter udstedt af et "uafhængigt" selskab. Under hensyntagen til praksis med at kombinere forskellige realkreditlån i én pulje, sættes der spørgsmålstegn ved effektiviteten af ​​det arbejde, der udføres af kreditvurderingsbureauer. Men manglen på et passende niveau af reguleringskontrol og den hidtil usete stigning i rentabiliteten af ​​nye instrumenter gjorde denne praksis mulig.

Lande i Europa og Asien foreslår at udvide tilstedeværelsen af ​​nationale ratingbureauer på de globale finansielle markeder. Denne tilgang kan forbedre kvaliteten og gennemsigtigheden af ​​vurderinger og imødegå interessekonflikter.

Fremkomsten og den hurtige udbredelse af komplekse strukturerede realkreditinstrumenter har skabt et unikt nyt finansmarkedsmiljø, hvor udstederen betaler for ratingmodellen. (udsteder betaler model) 1 har mistet sin effektivitet:

• et relativt lille antal virksomheder var involveret i skabelsen og salget af sådanne finansielle produkter, derfor var deres indflydelse på kreditvurderingsbureauer ret stor;
• kompleksiteten af ​​nye finansielle instrumenter reducerede sandsynligheden for, at en uafhængig tredjepart straks ville være i stand til at identificere uoverensstemmelser i den vurdering, som et kreditvurderingsbureau tildeler et sådant instrument;
• rentabiliteten af ​​transaktioner med sådanne finansielle instrumenter var meget højere end for transaktioner med underliggende aktiver.

Den hurtige udvikling af afledte finansielle instrumenter afslørede således manglerne i systemet til tildeling af kreditvurderinger, hvilket igen fremkaldte økonomiske aktørers misbrug af disse mangler.

I øjeblikket er ratingbureauernes aktiviteter i fokus for førende økonomer og internationale finansielle organisationer. Europa-Kommissionen har efter en beslutning fra Europa-Parlamentet opfordret til en teknisk høring om spørgsmålet om kreditvurderinger. ACELN+3-arbejdsgruppen overvejer foranstaltninger til at støtte de nationale kreditvurderingsbureauers rolle i Asien og endda muligvis oprette et asiatisk styringsorgan for kreditvurderingsbureauer.

For at begrænse brugen af ​​lav kvalitet eller kontroversielle vurderinger tilbyder BIS sine egne løsninger på nye problemer:

• præcisering af klassifikationsskalaen for ratingbureauer;
• diskvalifikation af kontroversielle vurderinger, hvor der er en interessekonflikt som følge af ejerskabs- eller personaleproblemer;
• myndighederne selv er engageret i at løse problemer i forbindelse med meningsforskelle;
• Det foreslås at evaluere ratingbureauers aktiviteter og diskvalificere dem, der ikke opfylder kravene til dem, eller kun at anerkende ratings, der opfylder visse kriterier, som nationale eller internationale.

Test spørgsmål og opgaver

• 1. Hvilken betydning har ratingbureauer i international finans?
• 2. Hvad er forskellen mellem ratingbureauers aktiviteter og reklameaktiviteter?
• 3. Hvad er hovedtrækkene i de nationale kreditvurderingsbureauers aktiviteter?
• 4. Hvad er karakteristiske træk ved pointvurderingsmetoden?
• 5. Angiv de vigtigste typer vurderinger tildelt af kreditvurderingsbureauer.
• 6. Hvad er forskellen mellem en udsteders kreditvurdering og en udsteders kreditvurdering?
• Se: Opuchak V. A. Problemet med et alternativt kreditvurderingsbureau til det internationale finanscenter i Moskva // Finansiel virksomhed. 2013. Nr. 3. S. 60.